Die Bitcoin-Momentum-Indikatoren drehten diese Woche bei zwei weithin beachteten Kennzahlen ins Positive und beendeten damit eine rund zehnmonatige Abwärtsphase. PlanB, der Schöpfer des Stock-to-Flow-Modells, teilte den Umschwung und fragte, ob die Interpretation tatsächlich so einfach sein könne.
Seine Zweifel sind begründet. BTC notiert bei etwa 81.679 US-Dollar, liegt damit 1,7 % unter dem Wert von vor 24 Stunden und unter dem in seiner Grafik gezeigten Niveau von 83.094 US-Dollar.
Läuten Bitcoin-Bullensignale einen neuen Zyklus ein?
PlanB teilte eine Grafik der Analyseplattform Block Horizon, die die Entwicklung des Verhältnisses von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) bei Bitcoin verfolgt. Das MVRV vergleicht die Marktkapitalisierung mit der aggregierten Kostenbasis aller Coins.
Historisch fielen grüne Messwerte mit Bullenmärkten und rote mit Bärenphasen zusammen. Der Oszillator wechselte am 13. Oktober bei +0,07 auf Grün, nachdem er seit Ende 2025 durchgehend Rot angezeigt hatte.
Bemerkenswert ist, dass die Bärenphase 2026 ihren Tiefpunkt bei etwa -0,4 erreichte. Das ist weniger ausgeprägt als die Tiefstände von ungefähr -0,55 in den Jahren 2018 und 2022.
Der Analyst Quinten Francois antwortete mit einem zweiten Indikator. Der wöchentliche Moving Average Convergence Divergence (MACD) von Bitcoin stieg nach 44 aufeinanderfolgenden Wochen im negativen Bereich über null.
Nur stimmt das nicht: https://t.co/Vscqf6MClO
— Quinten (@QuintenFrancois) 14. Oktober 2026
Derselbe Wechsel trat 2019 und 2023 auf, mit sehr unterschiedlichen Folgen. 2023 ging ihm innerhalb eines Jahres eine Rally von etwa 25.000 $ auf über 70.000 $ voraus.
2019 hingegen stieg BTC kurzzeitig auf fast 13.800 $, bevor der Kurs bis März 2020 unter 4.000 $ fiel. Im vergangenen Monat trat auch ein separates Signal des 50-Wochen-Durchschnitts nach 45 Wochen erneut auf.
Ist der Vierjahreszyklus von Bitcoin endgültig gebrochen?
Eric Crown, Mitglied des Market Intelligence Expert Council von BeInCrypto, argumentiert, dass der Kalender selbst nicht mehr funktioniert.
Es gibt jetzt nur noch zwei mögliche Szenarien:
1. BTC erreichte im Juli seinen Tiefpunkt und lag damit vor dem Zeitplan (gebrochen).
2. BTC erreicht seinen Tiefpunkt irgendwann nach heute und liegt damit hinter dem Zeitplan (gebrochen).
So oder so: Der Zyklus ist gebrochen … endlich.
Frühere Tiefpunkte traten jeweils etwa ein Jahr nach dem Höchststand des Zyklus auf, was auf einen Tiefpunkt im Herbst 2026 hindeutete. Benjamin Cowen hatte einen Zyklustiefpunkt im Oktober erwartet, räumte jedoch im September ein, dass seine pessimistische Prognose nicht eingetroffen war.
Unterdessen fiel BTC am 1. Juli auf 57.800 $, etwa drei Monate früher als nach diesem Zeitplan erwartet.
Hat der Markt das bullische Szenario bereits eingepreist?
Der Analyst Consensus Index von CryptoQuant, der auf den Einschätzungen von 164 Analysten basiert, stieg vom 2. Juli bis zum 13. Oktober von -18,3 auf +49,2. Im selben Zeitraum erhöhte sich der Anteil bullischer Einschätzungen von 37 % auf 84 %.
Der Kurs hat nicht Schritt gehalten. Den Daten von CryptoQuant zufolge erreichte BTC Ende September einen Höchststand von fast 87.000 $, und der aktuelle Bitcoin-Kurs liegt etwa 6 % darunter.
On-Chain-Momentum, Kursmomentum und die Einschätzung der Analysten weisen nun in dieselbe Richtung. Wenn die Halbierungszyklen den Zeitplan nicht mehr bestimmen, könnte Bitcoins nächster Aufschwung davon abhängen, ob dieser breite Konsens seiner ersten echten Bewährungsprobe standhält.