Europa spricht plötzlich Klartext: Der digitale Euro ist kein Pilotprojekt, sondern soll Seite an Seite mit Bargeld stehen 🦖
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Auf der Jahrestagung des IWF am 17. Oktober sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die Inflation im Euroraum habe im September bei 3,8 % gelegen, hauptsächlich getrieben von den Energiepreisen. Der Energieschock werde die Inflation bis ins erste Halbjahr 2027 über dem Zielwert halten. In derselben Rede skizzierte sie eine andere Entwicklung: Der digitale Euro wird vorbereitet, um Bargeld zu ergänzen und für alltägliche Zahlungen eingesetzt zu werden.
Das Gewicht dieser Aussage liegt im Zeitpunkt: Am 21. September hatte die EZB gerade Pontes gestartet. Damit können Institutionen tokenisierte Vermögenswerte mit Zentralbankgeld abwickeln – ein direkter Angriff auf private Stablecoins. Der vollständige Rollout ist für 2028 vorgesehen.
Auf der einen Seite der Großhandel: Abwicklung tokenisierter Anleihen und Fonds mit Zentralbankgeld. Auf der anderen Seite der Einzelhandel: Der digitale Euro soll alltägliche Zahlungen übernehmen. Von beiden Seiten in die Zange genommen: Der Euroraum will nicht einfach eine weitere Währung, sondern die Kontrolle über die Grundlagen des Zahlungsverkehrs und der Abwicklung behalten ⚖️
Das ist genau das Gegenteil des US-Kurses. Die USA lassen Dollar-Stablecoins international expandieren, während Europa zunächst Regeln für Stablecoins festlegt. Am 15. Oktober stufte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde Circles USDC als ersten bedeutenden E-Geld-Token der EU ein. Ab dem 12. November fällt er unter die neue Regulierung. Erst den Rahmen setzen, dann die eigene Tür öffnen.
Für normale Stablecoin-Halter ist die unmittelbarste Auswirkung, dass der Spielraum für Euro-Stablecoins enger wird. Nach dem aktuellen Konzept wird der digitale Euro keine Zinsen abwerfen und eine Obergrenze für Bestände haben. Er ist auch nicht zum Spekulieren gedacht. Er zielt auf den Zahlungsverkehr, nicht auf Anlagebedarf. Erwartet also keine neue Kursrallye 📉
Wirklich im Auge behalten sollte man die Folgewirkungen. Wenn die Großhandelsabwicklung in Europa funktioniert, werden andere Zentralbanken das Modell übernehmen? Sobald mehr staatliches Geld über eigene Blockchains fließt, könnte der Anteil privater Stablecoins an grenzüberschreitenden Abwicklungen nach und nach schrumpfen. Das geschieht nicht über Nacht, sondern ist ein struktureller Wandel über fünf Jahre.
Die Aufmerksamkeit des Marktes gilt derzeit anderen Dingen: Bitcoin bei 81.619 US-Dollar, innerhalb von 24 Stunden um 0,6 % gesunken; Ethereum bei 2.433 US-Dollar. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober ist auf etwa 15 % gefallen. Die Risikobereitschaft erholt sich, doch dieser stille Kampf um die Zahlungsinfrastruktur hat nichts mit den Kursen zu tun. Es geht darum, wer in der nächsten Runde Gebühren kassieren kann.
Meine Einschätzung: Kurzfristig ist der digitale Euro weder positiv noch negativ. Er ist ein Signal: Staatliche Währungen nehmen die Abwicklung auf der Blockchain ernst. Die Ära der hohen Margen bei Stablecoins wird allmählich ausgehöhlt, doch der Gesamtmarkt für Blockchain-Vermögenswerte wird wachsen. Beides passiert gleichzeitig 😅
Was meint ihr: Werden Stablecoins nach der Verbreitung digitaler Zentralbankwährungen an den Rand gedrängt – oder werden sie vielmehr zur Ergänzung des Zentralbanksystems? Schreibt eure Meinung in die Kommentare.
Ich halte euch täglich über die Entwicklungen bei Zentralbanken weltweit und bei Stablecoins auf dem Laufenden. Es geht nicht nur darum, was in den Nachrichten passiert, sondern auch darum, die Logik und die Chancen dahinter zu verstehen 👀🚀
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Auf der Jahrestagung des IWF am 17. Oktober sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die Inflation im Euroraum habe im September bei 3,8 % gelegen, hauptsächlich getrieben von den Energiepreisen. Der Energieschock werde die Inflation bis ins erste Halbjahr 2027 über dem Zielwert halten. In derselben Rede skizzierte sie eine andere Entwicklung: Der digitale Euro wird vorbereitet, um Bargeld zu ergänzen und für alltägliche Zahlungen eingesetzt zu werden.
Das Gewicht dieser Aussage liegt im Zeitpunkt: Am 21. September hatte die EZB gerade Pontes gestartet. Damit können Institutionen tokenisierte Vermögenswerte mit Zentralbankgeld abwickeln – ein direkter Angriff auf private Stablecoins. Der vollständige Rollout ist für 2028 vorgesehen.
Auf der einen Seite der Großhandel: Abwicklung tokenisierter Anleihen und Fonds mit Zentralbankgeld. Auf der anderen Seite der Einzelhandel: Der digitale Euro soll alltägliche Zahlungen übernehmen. Von beiden Seiten in die Zange genommen: Der Euroraum will nicht einfach eine weitere Währung, sondern die Kontrolle über die Grundlagen des Zahlungsverkehrs und der Abwicklung behalten ⚖️
Das ist genau das Gegenteil des US-Kurses. Die USA lassen Dollar-Stablecoins international expandieren, während Europa zunächst Regeln für Stablecoins festlegt. Am 15. Oktober stufte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde Circles USDC als ersten bedeutenden E-Geld-Token der EU ein. Ab dem 12. November fällt er unter die neue Regulierung. Erst den Rahmen setzen, dann die eigene Tür öffnen.
Für normale Stablecoin-Halter ist die unmittelbarste Auswirkung, dass der Spielraum für Euro-Stablecoins enger wird. Nach dem aktuellen Konzept wird der digitale Euro keine Zinsen abwerfen und eine Obergrenze für Bestände haben. Er ist auch nicht zum Spekulieren gedacht. Er zielt auf den Zahlungsverkehr, nicht auf Anlagebedarf. Erwartet also keine neue Kursrallye 📉
Wirklich im Auge behalten sollte man die Folgewirkungen. Wenn die Großhandelsabwicklung in Europa funktioniert, werden andere Zentralbanken das Modell übernehmen? Sobald mehr staatliches Geld über eigene Blockchains fließt, könnte der Anteil privater Stablecoins an grenzüberschreitenden Abwicklungen nach und nach schrumpfen. Das geschieht nicht über Nacht, sondern ist ein struktureller Wandel über fünf Jahre.
Die Aufmerksamkeit des Marktes gilt derzeit anderen Dingen: Bitcoin bei 81.619 US-Dollar, innerhalb von 24 Stunden um 0,6 % gesunken; Ethereum bei 2.433 US-Dollar. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober ist auf etwa 15 % gefallen. Die Risikobereitschaft erholt sich, doch dieser stille Kampf um die Zahlungsinfrastruktur hat nichts mit den Kursen zu tun. Es geht darum, wer in der nächsten Runde Gebühren kassieren kann.
Meine Einschätzung: Kurzfristig ist der digitale Euro weder positiv noch negativ. Er ist ein Signal: Staatliche Währungen nehmen die Abwicklung auf der Blockchain ernst. Die Ära der hohen Margen bei Stablecoins wird allmählich ausgehöhlt, doch der Gesamtmarkt für Blockchain-Vermögenswerte wird wachsen. Beides passiert gleichzeitig 😅
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