EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte am Samstag in Bangkok bei einem Treffen mit Zentralbankchefs und Finanzministern. Sie betonte, dass die jüngste Verkaufswelle bei Anleihen die Kreditkosten in die Höhe treibt, die Finanzierungsbedingungen verschärft und das Wirtschaftswachstum in der Eurozone unmittelbar bremst.

Diese Botschaft ist besonders wichtig, weil sie den doppelten Druck durch die steigende Staatsverschuldung, den Kreditbedarf für KI und das Risiko steigender Rohölpreise infolge des Iran-Konflikts verdeutlicht. Die tatsächliche Verschärfung der Finanzierungsbedingungen schreitet schneller voran und ist gefährlicher, als es die Prognoseszenarien der EZB vom September nahelegten.

An den traditionellen Finanzmärkten belasten die stark gestiegenen langfristigen Anleiherenditen Länder mit hoher Schuldenlast wie Frankreich. Die höheren Kapitalkosten werden auch die Kaufkraft der Verbraucher dämpfen und die Bewertungen an den globalen Aktienmärkten unter Abwärtsdruck setzen.

Für den Kryptomarkt führen ein Umfeld knapper Liquidität und dauerhaft hohe risikofreie Renditen häufig dazu, dass große Kapitalströme vorsichtiger werden. $BTC und andere Risikoanlagen könnten in eine Phase seitwärts gerichteter Volatilität eintreten, während Anleger ihre Absicherungsströme angesichts makroökonomischer Risiken neu ausrichten.

#ECB #BondMarket #MacroEconomy