#布伦特原油自5月来首次触及110美元
In einer Woche 5,5 % verloren, während der Ölpreis auf über 110 Dollar schoss – Risikoanlagen halten als Erste nicht mehr stand 🦖
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Der Nasdaq-100-Index verlor im Wochenverlauf insgesamt 5,5 % – der größte Wochenverlust seit den Zollturbulenzen im April 2025. Der Philadelphia Semiconductor Index verzeichnete acht Handelstage in Folge Verluste, die längste Verlustserie seit 2008. Im Zeitraum verlor er rund 16 %. Am selben Tag stieg Brent-Rohöl auf etwa 110 Dollar pro Barrel, WTI legte an einem Tag um 3,8 % auf 101,71 Dollar zu und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte auf 5,097 % 📉
Besonders auffällig ist die Entwicklung bei der KI-Infrastruktur: Die Renditen einiger CoreWeave-Anleihen überstiegen zeitweise 15 %, und die Aktie stürzte am Freitag um 12 % ab. Damit liegt sie bereits mehr als 50 % unter ihrem Jahreshoch. Der Markt fragt nicht mehr, ob genug Rechenleistung verfügbar ist, sondern wann sich die Investitionen amortisieren. Selbst ARK stockte in dieser Situation seine Positionen in CoreWeave und Cerebras auf. Für manche ist das eine Gelegenheit zum Einstieg, für andere ein fallendes Messer ⚠️
Die Auswirkungen auf den Kryptomarkt sind unmittelbar: Höhere Ölpreise treiben die Inflationserwartungen nach oben, die langfristigen Zinsen steigen, die Liquiditätserwartungen verschlechtern sich – und zuerst werden volatile Vermögenswerte verkauft. Bitcoin steht aktuell bei 81.496 Dollar, ein Minus von 0,74 % in 24 Stunden. Ethereum notiert bei 2.426 Dollar, 0,8 % im Minus. SOL steht bei 104,81 Dollar, ein Minus von 1,03 %. Die Verluste sind nicht dramatisch, aber die Richtung ist eindeutig.
Meiner Ansicht nach geht es in dieser Runde nicht um eine kryptospezifische Entwicklung, sondern um eine Neubewertung des KI-Trades. In den vergangenen zwei Jahren bewertete der Markt Rechenleistung praktisch unbegrenzt hoch. Jetzt rücken die Finanzierungskosten in den Fokus. Renditen von 15 % bei Anleihen sagen mehr aus als die meisten On-Chain-Daten. Solange die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen über 5 % liegt, können Erholungen bei Risikoanlagen nur eine Korrektur sein – eine Trendwende ist unwahrscheinlich 💥
Zwei Zahlen sollte man im Blick behalten: Erstens, ob Brent sich über 110 Dollar halten kann, und zweitens, ob die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen die Marke von 5,2 % erreicht. Der erste Wert bestimmt die Inflationserwartungen, der zweite den Nenner bei der Bewertung. Wenn sich keiner der beiden Werte zurückbildet, wird es für den Kryptomarkt schwer, eine eigenständige Rally zu starten.
Was meint ihr: Wird bei der KI-Blase gerade die Luft abgelassen, oder wird Krypto zu Unrecht abgestraft? Diskutiert in den Kommentaren 👀
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Jeden Tag beleuchten wir für euch die wichtigsten Themen rund um globale Makroökonomie und die Verbindung zu Krypto. Wir berichten nicht nur, was passiert, sondern erklären auch die Hintergründe und Chancen 🚀
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Besonders auffällig ist die Entwicklung bei der KI-Infrastruktur: Die Renditen einiger CoreWeave-Anleihen überstiegen zeitweise 15 %, und die Aktie stürzte am Freitag um 12 % ab. Damit liegt sie bereits mehr als 50 % unter ihrem Jahreshoch. Der Markt fragt nicht mehr, ob genug Rechenleistung verfügbar ist, sondern wann sich die Investitionen amortisieren. Selbst ARK stockte in dieser Situation seine Positionen in CoreWeave und Cerebras auf. Für manche ist das eine Gelegenheit zum Einstieg, für andere ein fallendes Messer ⚠️
Die Auswirkungen auf den Kryptomarkt sind unmittelbar: Höhere Ölpreise treiben die Inflationserwartungen nach oben, die langfristigen Zinsen steigen, die Liquiditätserwartungen verschlechtern sich – und zuerst werden volatile Vermögenswerte verkauft. Bitcoin steht aktuell bei 81.496 Dollar, ein Minus von 0,74 % in 24 Stunden. Ethereum notiert bei 2.426 Dollar, 0,8 % im Minus. SOL steht bei 104,81 Dollar, ein Minus von 1,03 %. Die Verluste sind nicht dramatisch, aber die Richtung ist eindeutig.
Meiner Ansicht nach geht es in dieser Runde nicht um eine kryptospezifische Entwicklung, sondern um eine Neubewertung des KI-Trades. In den vergangenen zwei Jahren bewertete der Markt Rechenleistung praktisch unbegrenzt hoch. Jetzt rücken die Finanzierungskosten in den Fokus. Renditen von 15 % bei Anleihen sagen mehr aus als die meisten On-Chain-Daten. Solange die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen über 5 % liegt, können Erholungen bei Risikoanlagen nur eine Korrektur sein – eine Trendwende ist unwahrscheinlich 💥
Zwei Zahlen sollte man im Blick behalten: Erstens, ob Brent sich über 110 Dollar halten kann, und zweitens, ob die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen die Marke von 5,2 % erreicht. Der erste Wert bestimmt die Inflationserwartungen, der zweite den Nenner bei der Bewertung. Wenn sich keiner der beiden Werte zurückbildet, wird es für den Kryptomarkt schwer, eine eigenständige Rally zu starten.
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