Bitcoin müsste erst die Käufer von 2019 kollektiv in Panik versetzen und zum Verkauf treiben, um auf 10.000 US-Dollar zu fallen. Dieses Szenario lässt sich aus On-Chain-Daten nicht ableiten.
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Am 16. Oktober konterte CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju auf X direkt die 10.000-Dollar-Bärenprognose von Mike McGlone, einem Strategen bei Bloomberg Intelligence. Seine Ansage war deutlich: Spot-ETFs haben kumuliert 58 Milliarden US-Dollar eingebracht, und börsennotierte Unternehmen, die Bitcoin halten, besitzen rund 1,3 Millionen BTC. Selbst wenn diese Bestände komplett auf den Markt kämen, würde die On-Chain-Kostenbasis den Boden noch immer bei etwa 30.000 US-Dollar abstützen.
Zunächst die Eckdaten: Bitcoin notiert bei 81.540 US-Dollar, 24-Stunden-Verlust: 0,70 %, Marktkapitalisierung: rund 1,64 Billionen US-Dollar. 30.000 US-Dollar würden einen weiteren Rückgang von etwa 63 % bedeuten, 10.000 US-Dollar sogar einen von rund 88 %. 📉
So sieht Jus Rechnung aus: Bei 10.000 US-Dollar läge der MVRV-Wert bei ungefähr 0,2. Selbst am schlimmsten Tiefpunkt der Bitcoin-Geschichte fiel dieser Indikator nur auf 0,6. Um 0,2 zu erreichen, müssten die Anleger, die etwa 2019 eingestiegen sind, ohne Rücksicht auf Verluste verkaufen. Doch diese Gruppe hat bereits zwei Rückgänge von 75 % überstanden. Dass sie ihre Bestände ausgerechnet am tiefsten Punkt abgibt, ist äußerst unwahrscheinlich.
Seine Zuversicht stützt sich auf zwei Faktoren. Erstens liegt der realisierte On-Chain-Preis bei etwa 30.000 US-Dollar – also auf der durchschnittlichen Kostenbasis der gesamten Marktbestände. Zweitens ist da das Ausmaß der Bitcoin-Bestände von Unternehmen: Laut einer Tracking-Website halten insgesamt 200 börsennotierte Unternehmen rund 1,285 Millionen BTC – fast so viel wie die von ihm genannten 1,3 Millionen.
⚠️ Bei der Hälfte der Angaben ist jedoch Vorsicht geboten: Die kumulierten ETF-Zuflüsse von 58 Milliarden US-Dollar stammen aus Jus Beitrag. Im Artikel heißt es ausdrücklich, dass es keine unabhängige Originalquelle gibt, die diese Zahl bestätigen könnte. Man sollte sie daher als seine Angabe betrachten, nicht als Statistik eines Drittanbieters.
Meine Einschätzung: Die Zusammensetzung der Bitcoin-Anleger hat sich in dieser Marktphase tatsächlich verändert. ETFs und börsennotierte Unternehmen haben große Bestände in langfristig ausgerichteten Konten gebunden, sodass das Fundament der Verkaufsseite solider ist als in früheren Zyklen. Die Kostenbasis ist jedoch ein Analysemodell, kein durch einen Mechanismus garantierter Mindestkurs. Sie sagt, dass ein Rückgang bis zu diesem Niveau unplausibel wäre – aber nicht, dass er unmöglich ist.
Besonders wichtig ist der Angstindikator. Der Fear & Greed Index liegt aktuell bei 63 und damit weiterhin im Gier-Bereich. Das ist eine völlig andere Lage als die umfassende Panik, die für einen Kurs von 10.000 US-Dollar nötig wäre. Sollte der Wert unter 20 fallen, müsste man die obige Rechnung neu aufstellen. 🦖
Wo liegt eurer Meinung nach in diesem Zyklus die Untergrenze für Bitcoin: bei der Kostenbasis von 30.000 US-Dollar oder noch tiefer aufgrund der makroökonomischen Bewertung? Schreibt eure Meinung in die Kommentare.
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Ich informiere dich jeden Tag über die wichtigsten Bitcoin-Themen – nicht nur darüber, was in den Nachrichten passiert, sondern auch über die Logik und die Chancen dahinter. 👀🚀
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Am 16. Oktober konterte CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju auf X direkt die 10.000-Dollar-Bärenprognose von Mike McGlone, einem Strategen bei Bloomberg Intelligence. Seine Ansage war deutlich: Spot-ETFs haben kumuliert 58 Milliarden US-Dollar eingebracht, und börsennotierte Unternehmen, die Bitcoin halten, besitzen rund 1,3 Millionen BTC. Selbst wenn diese Bestände komplett auf den Markt kämen, würde die On-Chain-Kostenbasis den Boden noch immer bei etwa 30.000 US-Dollar abstützen.
Zunächst die Eckdaten: Bitcoin notiert bei 81.540 US-Dollar, 24-Stunden-Verlust: 0,70 %, Marktkapitalisierung: rund 1,64 Billionen US-Dollar. 30.000 US-Dollar würden einen weiteren Rückgang von etwa 63 % bedeuten, 10.000 US-Dollar sogar einen von rund 88 %. 📉
So sieht Jus Rechnung aus: Bei 10.000 US-Dollar läge der MVRV-Wert bei ungefähr 0,2. Selbst am schlimmsten Tiefpunkt der Bitcoin-Geschichte fiel dieser Indikator nur auf 0,6. Um 0,2 zu erreichen, müssten die Anleger, die etwa 2019 eingestiegen sind, ohne Rücksicht auf Verluste verkaufen. Doch diese Gruppe hat bereits zwei Rückgänge von 75 % überstanden. Dass sie ihre Bestände ausgerechnet am tiefsten Punkt abgibt, ist äußerst unwahrscheinlich.
Seine Zuversicht stützt sich auf zwei Faktoren. Erstens liegt der realisierte On-Chain-Preis bei etwa 30.000 US-Dollar – also auf der durchschnittlichen Kostenbasis der gesamten Marktbestände. Zweitens ist da das Ausmaß der Bitcoin-Bestände von Unternehmen: Laut einer Tracking-Website halten insgesamt 200 börsennotierte Unternehmen rund 1,285 Millionen BTC – fast so viel wie die von ihm genannten 1,3 Millionen.
⚠️ Bei der Hälfte der Angaben ist jedoch Vorsicht geboten: Die kumulierten ETF-Zuflüsse von 58 Milliarden US-Dollar stammen aus Jus Beitrag. Im Artikel heißt es ausdrücklich, dass es keine unabhängige Originalquelle gibt, die diese Zahl bestätigen könnte. Man sollte sie daher als seine Angabe betrachten, nicht als Statistik eines Drittanbieters.
Meine Einschätzung: Die Zusammensetzung der Bitcoin-Anleger hat sich in dieser Marktphase tatsächlich verändert. ETFs und börsennotierte Unternehmen haben große Bestände in langfristig ausgerichteten Konten gebunden, sodass das Fundament der Verkaufsseite solider ist als in früheren Zyklen. Die Kostenbasis ist jedoch ein Analysemodell, kein durch einen Mechanismus garantierter Mindestkurs. Sie sagt, dass ein Rückgang bis zu diesem Niveau unplausibel wäre – aber nicht, dass er unmöglich ist.
Besonders wichtig ist der Angstindikator. Der Fear & Greed Index liegt aktuell bei 63 und damit weiterhin im Gier-Bereich. Das ist eine völlig andere Lage als die umfassende Panik, die für einen Kurs von 10.000 US-Dollar nötig wäre. Sollte der Wert unter 20 fallen, müsste man die obige Rechnung neu aufstellen. 🦖
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