📰 Wie verdienen Berater Geld, die beim Durchbringen des Stablecoin-Gesetzes geholfen haben? Eine WSJ-Recherche schlägt Alarm bei der Kryptoregulierung
Das Wall Street Journal enthüllte, dass das Joint Venture, an dem Bo Hines, ein ehemaliger Krypto-Berater der Trump-Regierung, beteiligt ist, nach der Verabschiedung des GENIUS-Stablecoin-Gesetzes davon profitiert hat. Der Fall lenkt die Aufmerksamkeit des Marktes auf mögliche Interessenkonflikte im Zusammenhang mit der Verabschiedung des Stablecoin-Gesetzes – insbesondere auf mögliche Folgewirkungen für die Regulierung der Branche.
Warum ist diese Nachricht wichtig?
Die Verabschiedung des GENIUS Act gilt als wichtiger Schritt hin zu einer Regulierung von Stablecoins in den USA. Dass Bo Hines davon profitiert, erschüttert jedoch das öffentliche Vertrauen in eine „unabhängige und objektive Regulierung“. Dahinter stehen folgende Probleme:
1. Das allgemeine Problem, dass sich Lobbyeinfluss und Gesetzgebungsverfahren im US-amerikanischen Gesetzgebungssystem kaum vollständig voneinander trennen lassen
2. Ein typischer Fall des Risikos, dass bei der Regulierung der Kryptobranche auf gesetzgeberischer Ebene Vorteile verschafft werden
3. Stablecoins sind Teil der Finanzinfrastruktur, und ihr regulatorischer Rahmen beeinflusst unmittelbar, wohin Kapital am Markt fließt
Was bedeutet das? Der „Drehtüreffekt“ in der Regulierung könnte im Kryptobereich ausgeprägter sein als an den traditionellen Finanzmärkten, da sich die Branche schnell entwickelt und ihre Akteure vielfältigere Hintergründe haben. Wenn Regulierungsbehörden von Gesetzen profitieren können, könnten sie künftig eher dazu tendieren, Regeln zugunsten etablierter Marktteilnehmer statt neuer Akteure zu gestalten.
Auswirkungen auf den Markt
Kurzfristig könnte der Vorfall die Sorge vor regulatorischer Unsicherheit am Kryptomarkt verstärken und die Flucht in sichere Anlagen fördern. Mögliche Übertragungswege sind:
- Das politische Risiko im Stablecoin-Sektor greift auf den gesamten Kryptomarkt über
- Erwartungen an eine verschärfte Regulierung könnten zu Abflüssen aus BTC/ETH führen, die in Stablecoins gehalten werden
- Institutionelle Anleger könnten bei der Beteiligung an regulatorischen Diskussionen vorsichtiger werden
Es gibt nur wenige vergleichbare Fälle aus der Vergangenheit. Als Anhaltspunkt lässt sich jedoch der Erfolg von Facebooks Lobbyarbeit für das EU-Datenschutzgesetz im Jahr 2017 heranziehen, von dem das Gründerteam später profitierte. Die Besonderheit der Stablecoin-Regulierung besteht allerdings darin, dass sie mehrere Zuständigkeitsbereiche wie Zahlungssysteme und Geldpolitik berührt. Dadurch sind mögliche Interessenkonflikte komplexer.
Vorgehensweise
💡 Die dämpfende Wirkung dieses Vorfalls auf die Stimmung am Kryptomarkt könnte 1-2 Wochen anhalten. Besonders betroffen sein dürften regulierungssensible Coins wie ETH und BTC, da sie am stärksten mit Stablecoins verknüpft sind. Sollte die US-Börsenaufsicht SEC den GENIUS Act später ausdrücklich in ihren Regulierungsrahmen aufnehmen, könnte dieser Druck nachlassen.
Sollten die Aufsichtsbehörden in großem Umfang Mitglieder austauschen, die in Interessenkonflikte verwickelt sind, ist diese Einschätzung hinfällig.
Dieser Artikel wurde von keinem Projektteam gesponsert. Der Autor hält keine der darin erwähnten Anlagen.
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ Keine Anlageberatung. Prognosen dienen nur zur Orientierung.
#WarshPushesToScaleBackForwardGuidanceAndDotPlot
Das Wall Street Journal enthüllte, dass das Joint Venture, an dem Bo Hines, ein ehemaliger Krypto-Berater der Trump-Regierung, beteiligt ist, nach der Verabschiedung des GENIUS-Stablecoin-Gesetzes davon profitiert hat. Der Fall lenkt die Aufmerksamkeit des Marktes auf mögliche Interessenkonflikte im Zusammenhang mit der Verabschiedung des Stablecoin-Gesetzes – insbesondere auf mögliche Folgewirkungen für die Regulierung der Branche.
Warum ist diese Nachricht wichtig?
Die Verabschiedung des GENIUS Act gilt als wichtiger Schritt hin zu einer Regulierung von Stablecoins in den USA. Dass Bo Hines davon profitiert, erschüttert jedoch das öffentliche Vertrauen in eine „unabhängige und objektive Regulierung“. Dahinter stehen folgende Probleme:
1. Das allgemeine Problem, dass sich Lobbyeinfluss und Gesetzgebungsverfahren im US-amerikanischen Gesetzgebungssystem kaum vollständig voneinander trennen lassen
2. Ein typischer Fall des Risikos, dass bei der Regulierung der Kryptobranche auf gesetzgeberischer Ebene Vorteile verschafft werden
3. Stablecoins sind Teil der Finanzinfrastruktur, und ihr regulatorischer Rahmen beeinflusst unmittelbar, wohin Kapital am Markt fließt
Was bedeutet das? Der „Drehtüreffekt“ in der Regulierung könnte im Kryptobereich ausgeprägter sein als an den traditionellen Finanzmärkten, da sich die Branche schnell entwickelt und ihre Akteure vielfältigere Hintergründe haben. Wenn Regulierungsbehörden von Gesetzen profitieren können, könnten sie künftig eher dazu tendieren, Regeln zugunsten etablierter Marktteilnehmer statt neuer Akteure zu gestalten.
Auswirkungen auf den Markt
Kurzfristig könnte der Vorfall die Sorge vor regulatorischer Unsicherheit am Kryptomarkt verstärken und die Flucht in sichere Anlagen fördern. Mögliche Übertragungswege sind:
- Das politische Risiko im Stablecoin-Sektor greift auf den gesamten Kryptomarkt über
- Erwartungen an eine verschärfte Regulierung könnten zu Abflüssen aus BTC/ETH führen, die in Stablecoins gehalten werden
- Institutionelle Anleger könnten bei der Beteiligung an regulatorischen Diskussionen vorsichtiger werden
Es gibt nur wenige vergleichbare Fälle aus der Vergangenheit. Als Anhaltspunkt lässt sich jedoch der Erfolg von Facebooks Lobbyarbeit für das EU-Datenschutzgesetz im Jahr 2017 heranziehen, von dem das Gründerteam später profitierte. Die Besonderheit der Stablecoin-Regulierung besteht allerdings darin, dass sie mehrere Zuständigkeitsbereiche wie Zahlungssysteme und Geldpolitik berührt. Dadurch sind mögliche Interessenkonflikte komplexer.
Vorgehensweise
💡 Die dämpfende Wirkung dieses Vorfalls auf die Stimmung am Kryptomarkt könnte 1-2 Wochen anhalten. Besonders betroffen sein dürften regulierungssensible Coins wie ETH und BTC, da sie am stärksten mit Stablecoins verknüpft sind. Sollte die US-Börsenaufsicht SEC den GENIUS Act später ausdrücklich in ihren Regulierungsrahmen aufnehmen, könnte dieser Druck nachlassen.
Sollten die Aufsichtsbehörden in großem Umfang Mitglieder austauschen, die in Interessenkonflikte verwickelt sind, ist diese Einschätzung hinfällig.
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