#msci敲定新规strategy面临被剔除风险
848.000 Bitcoin reichen nicht für ein Ticket in den Index ⚖️
🤔 有想法进群聊
MSCI, einer der größten Indexanbieter der Welt, hat am Donnerstag neue Regeln endgültig beschlossen. Sie betreffen Unternehmen, deren Vermögen hauptsächlich aus Investments besteht und die kein wirkliches operatives Geschäft betreiben. Künftig dürfen sie nicht mehr in den globalen Aktienindizes des Anbieters vertreten sein. Die Liste der betroffenen Unternehmen wird am 11. November veröffentlicht, die Regeln treten mit Börsenschluss am 30. November offiziell in Kraft.
Als Erstes steht Strategy im Fokus. Der Gründer des Unternehmens, Saylor, betrachtet Bitcoin seit Langem als Kernanlage. Mittlerweile hält Strategy 848.250 Bitcoin. Bei einem Kurs von 82.000 US-Dollar entspricht das einem Wert von rund 69,67 Milliarden US-Dollar. Damit ist Strategy das börsennotierte Unternehmen mit den größten Bitcoin-Beständen weltweit – und zugleich das Unternehmen, das dieser Schritt am härtesten treffen könnte. 💥
Warum ist dieser Schritt so wichtig? Passive Fonds müssen einem Index folgen. Wird ein Unternehmen in einen Index aufgenommen, müssen die Indexfonds seine Aktien kaufen. Wird es ausgeschlossen, müssen sie verkaufen – unabhängig davon, was die Fondsmanager von dem Unternehmen halten. JPMorgan hat berechnet, dass allein ein Ausschluss von Strategy Aktienabflüsse von rund 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte.
MSCI prüft streng. Zunächst wird untersucht, ob ein Unternehmen über wesentliche operative Vermögenswerte verfügt. Besteht es diese Prüfung nicht, folgt die zweite Runde: fünf Finanzkennzahlen werden erneut geprüft – Ausgaben, Cashflow, Veränderungen des Vermögenswerts und die Abhängigkeit von externer Finanzierung. Werden mindestens vier der fünf Kriterien erfüllt, gilt das Unternehmen als nicht geeignet. Damit die Indizes nicht ständig hin und her schwanken, gibt es zudem eine Pufferregel: Ein Unternehmen wird erst dann tatsächlich ausgeschlossen, wenn es in zwei aufeinanderfolgenden jährlichen Berichtszeiträumen die Kriterien nicht erfüllt. 📉
Am bittersten ist der Kontrast: Die Strategy-Aktie schloss am Donnerstag bei 151,29 US-Dollar – rund 72 % unter ihrem historischen Höchststand von 543 US-Dollar im November 2024. Metaplanet aus Tokio schloss am Freitag bei 277 Yen, umgerechnet etwa 1,75 US-Dollar. Im Juni 2025 hatte die Aktie noch einen Höchststand von 1.930 Yen erreicht.
Eines muss man klarstellen: Ein Ausschluss trifft die Aktien, nicht Bitcoin. Die Fonds müssen die Aktien verkaufen. Das bedeutet nicht, dass das Unternehmen seine Coins verkauft. Der eigentliche Schaden entsteht über einen anderen Kanal: Einen großen Teil des Geldes für den Kauf von Bitcoin beschaffen sich diese Unternehmen durch die fortlaufende Ausgabe von Vorzugsaktien. Wenn die Nachfrage nach ihren Aktien dauerhaft nachlässt, wird das Zeitfenster für neue Aktienemissionen kleiner. Weitere Bitcoin-Käufe werden dann schwieriger und teurer. ⚠️
Meine Einschätzung: Der Markt bewertet das Geschäftsmodell des Bitcoin-Hortens neu. Bisher waren Anleger bereit, diesen Unternehmen einen Aufschlag zu zahlen, weil sie Bitcoin über Aktien zugänglich machten. Jetzt verengt der Indexanbieter zunächst den Zugang zu diesem Kanal. Kurzfristig geht es um den Aktienkurs, mittelfristig um die Finanzierungsmöglichkeiten. Bitcoin selbst wird dadurch nicht direkt nach unten gedrückt. Doch Unternehmen, die durch die Ausgabe von Aktien ihre Bitcoin-Bestände mit zusätzlichem Kapital aufstocken, werden zuerst durch ihre eigene Kapitalstruktur ausgebremst. 🦖
Besonders im Auge behalten sollte man die Liste vom 11. November. Sollten Strategy und Metaplanet beide darauf stehen, wird es anschließend darauf ankommen, ob sie ihr Finanzierungstempo drosseln müssen.
Findet ihr, dass der Aufschlag für Unternehmen mit großen Bitcoin-Beständen verschwinden sollte? Schreibt eure Meinung in die Kommentare: Was haltet ihr von diesen neuen Indexregeln?
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Jeden Tag halten wir euch über die wichtigsten Bitcoin-Themen auf dem Laufenden. Wir berichten nicht nur, was passiert, sondern erklären auch die Hintergründe und zeigen Chancen auf. 👀🚀
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MSCI, einer der größten Indexanbieter der Welt, hat am Donnerstag neue Regeln endgültig beschlossen. Sie betreffen Unternehmen, deren Vermögen hauptsächlich aus Investments besteht und die kein wirkliches operatives Geschäft betreiben. Künftig dürfen sie nicht mehr in den globalen Aktienindizes des Anbieters vertreten sein. Die Liste der betroffenen Unternehmen wird am 11. November veröffentlicht, die Regeln treten mit Börsenschluss am 30. November offiziell in Kraft.
Als Erstes steht Strategy im Fokus. Der Gründer des Unternehmens, Saylor, betrachtet Bitcoin seit Langem als Kernanlage. Mittlerweile hält Strategy 848.250 Bitcoin. Bei einem Kurs von 82.000 US-Dollar entspricht das einem Wert von rund 69,67 Milliarden US-Dollar. Damit ist Strategy das börsennotierte Unternehmen mit den größten Bitcoin-Beständen weltweit – und zugleich das Unternehmen, das dieser Schritt am härtesten treffen könnte. 💥
Warum ist dieser Schritt so wichtig? Passive Fonds müssen einem Index folgen. Wird ein Unternehmen in einen Index aufgenommen, müssen die Indexfonds seine Aktien kaufen. Wird es ausgeschlossen, müssen sie verkaufen – unabhängig davon, was die Fondsmanager von dem Unternehmen halten. JPMorgan hat berechnet, dass allein ein Ausschluss von Strategy Aktienabflüsse von rund 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte.
MSCI prüft streng. Zunächst wird untersucht, ob ein Unternehmen über wesentliche operative Vermögenswerte verfügt. Besteht es diese Prüfung nicht, folgt die zweite Runde: fünf Finanzkennzahlen werden erneut geprüft – Ausgaben, Cashflow, Veränderungen des Vermögenswerts und die Abhängigkeit von externer Finanzierung. Werden mindestens vier der fünf Kriterien erfüllt, gilt das Unternehmen als nicht geeignet. Damit die Indizes nicht ständig hin und her schwanken, gibt es zudem eine Pufferregel: Ein Unternehmen wird erst dann tatsächlich ausgeschlossen, wenn es in zwei aufeinanderfolgenden jährlichen Berichtszeiträumen die Kriterien nicht erfüllt. 📉
Am bittersten ist der Kontrast: Die Strategy-Aktie schloss am Donnerstag bei 151,29 US-Dollar – rund 72 % unter ihrem historischen Höchststand von 543 US-Dollar im November 2024. Metaplanet aus Tokio schloss am Freitag bei 277 Yen, umgerechnet etwa 1,75 US-Dollar. Im Juni 2025 hatte die Aktie noch einen Höchststand von 1.930 Yen erreicht.
Eines muss man klarstellen: Ein Ausschluss trifft die Aktien, nicht Bitcoin. Die Fonds müssen die Aktien verkaufen. Das bedeutet nicht, dass das Unternehmen seine Coins verkauft. Der eigentliche Schaden entsteht über einen anderen Kanal: Einen großen Teil des Geldes für den Kauf von Bitcoin beschaffen sich diese Unternehmen durch die fortlaufende Ausgabe von Vorzugsaktien. Wenn die Nachfrage nach ihren Aktien dauerhaft nachlässt, wird das Zeitfenster für neue Aktienemissionen kleiner. Weitere Bitcoin-Käufe werden dann schwieriger und teurer. ⚠️
Meine Einschätzung: Der Markt bewertet das Geschäftsmodell des Bitcoin-Hortens neu. Bisher waren Anleger bereit, diesen Unternehmen einen Aufschlag zu zahlen, weil sie Bitcoin über Aktien zugänglich machten. Jetzt verengt der Indexanbieter zunächst den Zugang zu diesem Kanal. Kurzfristig geht es um den Aktienkurs, mittelfristig um die Finanzierungsmöglichkeiten. Bitcoin selbst wird dadurch nicht direkt nach unten gedrückt. Doch Unternehmen, die durch die Ausgabe von Aktien ihre Bitcoin-Bestände mit zusätzlichem Kapital aufstocken, werden zuerst durch ihre eigene Kapitalstruktur ausgebremst. 🦖
Besonders im Auge behalten sollte man die Liste vom 11. November. Sollten Strategy und Metaplanet beide darauf stehen, wird es anschließend darauf ankommen, ob sie ihr Finanzierungstempo drosseln müssen.
Findet ihr, dass der Aufschlag für Unternehmen mit großen Bitcoin-Beständen verschwinden sollte? Schreibt eure Meinung in die Kommentare: Was haltet ihr von diesen neuen Indexregeln?
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