Spät letzte Nacht scrollte ich halb schlafend durch Charts, und NIL tauchte immer wieder auf. Der Kurs liegt bei etwa 0,083 $, die Marktkapitalisierung bei knapp 42 Millionen Dollar, und seit dem Höchststand im März 2025 ist der Token immer noch um ungefähr 90 % gefallen. Das Handelsvolumen ist gemessen an der geringen Größe des Projekts hoch. Die Erholung seit den Tiefständen im August sieht auf dem Papier ordentlich aus, aber ich stelle mir immer wieder dieselbe Frage: Nutzt das tatsächlich jemand, oder preist der Markt einfach wieder die Story ein?

Die Idee an sich ist schlüssig. Wirklich hochwertige Daten kann man nicht auf eine gewöhnliche Blockchain legen, ohne das zu zerstören, was sie wertvoll macht. Blindberechnung soll dieses Problem lösen – die Daten bleiben verschlüsselt, werden auf mehrere Nodes verteilt, und trotzdem kann man mit ihnen Berechnungen durchführen. Laut Angaben gibt es über 110.000 Nutzer, hunderte Millionen gespeicherte Dokumente und 1,5 Millionen Inferenzvorgänge. Das ist nicht nichts.

Aber die Tokenökonomie wirkt dünn. Jeden Monat werden weitere 20–25 Millionen NIL freigeschaltet. Auf frühe Geldgeber und das Team warten noch große Tokenmengen. Eine nennenswerte Nachfrage nach Gebühren und tatsächliche Token-Burns sind bisher kaum zu sehen. Man kann das Netzwerk nutzen, ohne viele Token zu halten. Die Inhaber tragen das Angebotsrisiko.

Auf dem Papier gibt es Anwendungsfälle – Gebühren, Staking, Governance –, aber bisher wirkt das nicht stark genug, um die Freischaltungen aufzufangen. Dinge auf Ethereum zu verlagern und Encrypted Markets voranzutreiben, ist pragmatisch. Der eigentliche Test ist, ob die kostenpflichtige Nutzung im nächsten Jahr oder so schneller wächst als das neue Angebot.

Interessante Technologie. Bei der Token-Seite bin ich mir noch unsicher.

#nil $NIL @Nillion