Ein Sprung um fast 6 %: Bitcoin-Minern bleibt nur noch ein Puffer von 0,65 %
🧭 群里聊方向
Das Bitcoin-Netzwerk hat heute Nachmittag eine Schwierigkeitsanpassung abgeschlossen. Bei Blockhöhe 971712 wurde die Mining-Schwierigkeit des gesamten Netzwerks um etwa 5,9 % angehoben – der stärkste Anstieg seit dem 27. Juni. In den knapp zwei Wochen zuvor hatte sie sich kaum bewegt.
Entscheidend ist der Kontrast: Die letzte Anpassung am 3. Oktober lag bei minus 0,03 % und war praktisch eine Nullrunde. Diesmal ging es direkt von nahezu null auf fast 6 %. Bei gleicher Blockbelohnung müssen Miner nun rund 6 % mehr Arbeit leisten. ⛏️
Die Schwierigkeit liegt jetzt bei 132,7 Billionen. Sie hat keine Einheit, sondern ist lediglich eine rechnerische Schwelle. Ein Anstieg um 6 % bedeutet: Bei unveränderter Hardware müssen Miner ungefähr 6 % mehr Versuche unternehmen, um einen Treffer zu erzielen. Der Anteil, den sie von der täglich fest produzierten Bitcoin-Menge erhalten, wird entsprechend kleiner.
Noch problematischer sind die Gebühren. In den letzten 144 Blöcken haben Miner insgesamt 452,97 Bitcoin geschürft. Davon waren 450 Bitcoin Blockbelohnungen und nur 2,97 Bitcoin Transaktionsgebühren – ein Anteil von 0,65 %. Im Schnitt sind das 0,02 Bitcoin pro Block. Für schnell bestätigte Transaktionen liegen die Gebühren derzeit bei nur 1 bis 3 Sats pro Byte; der Mempool ist praktisch leer. 💥
Hier zeigt sich ein Kontrast: Wenn die Blockchain ausgelastet ist, können Gebühren mehr als 10 % der Minereinnahmen ausmachen. Dann federt dieser zusätzliche Ertrag steigende Kosten zumindest teilweise ab. Heute fehlt er. Die Blockbelohnung ist seit dem Halving im April 2024 auf 3,125 Bitcoin festgelegt. Die Einnahmenseite ist also fix, während die Kosten um fast 6 % steigen.
Rechnen wir es einmal durch: 144 Blöcke pro Tag ergeben 450 Bitcoin an Blockbelohnungen. Bei 82.298 US-Dollar pro Bitcoin entspricht das etwa 37 Millionen US-Dollar. Das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin liegt bei ungefähr 31,2 Milliarden US-Dollar. Der potenzielle Verkaufsdruck der Miner entspricht damit nur etwas mehr als einem Tausendstel des Handelsvolumens. Deshalb lässt ein Schwierigkeitsanstieg den Kurs nicht automatisch einbrechen. Was er tatsächlich verändert, ist die Frage, ob eine Gruppe von Marktteilnehmern auf diesen umkämpften Kursniveaus verkaufen will. ⚠️
In den Schwierigkeitsdaten der vergangenen zwölf Monate gab es einen Anstieg dieser Größenordnung nur zweimal: Am 19. Februar waren es 14,73 %, am 27. Juni 7,15 %. Die übrigen 23 Anpassungen lagen zwischen minus 10,09 % und plus 4 %. Der Anstieg um 5,9 % ist statistisch also eine Ausnahme.
Miner haben nur zwei Möglichkeiten: Entweder verkaufen sie mehr Coins, um ihre Stromrechnungen zu bezahlen, oder sie schalten ihre ineffizientesten Maschinen ab. Ersteres sorgt sofort für zusätzliches Angebot. Letzteres schlägt sich bei der nächsten Anpassung in 14 Tagen als sinkende Schwierigkeit nieder. Das Zeitfenster für den Druck liegt also in den kommenden zwei Wochen, nicht in den nächsten zwei Stunden.
Meine Einschätzung: Oberflächlich betrachtet geht es in dieser Nachricht um Miner. Im Kern wird jedoch die Struktur der marginalen Bitcoin-Verkäufer anfälliger. Wenn die Gebühren praktisch auf null fallen, bleibt den Mining-Farmen nur noch der Bitcoin-Kurs als Halteseil. 📉 Bleibt der Kurs längere Zeit knapp über 80.000 US-Dollar, werden Maschinen mit hohen Stromkosten nach und nach abgeschaltet. Kurzfristig bedeutet das mehr Angebot, mittelfristig eine Umverteilung der Hashrate. In den eineinhalb Jahren nach jedem Halving kommt es zu einer solchen Auslese.
Was meint ihr: Werden die Miner diesmal zuerst Coins verkaufen oder zuerst ihre Maschinen abschalten? Diskutiert in den Kommentaren. 🦖
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Jeden Tag halte ich euch über die wichtigsten Bitcoin-Themen auf dem Laufenden – und zeige euch nicht nur, was passiert, sondern auch die Logik und Chancen dahinter. 👀🚀
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Entscheidend ist der Kontrast: Die letzte Anpassung am 3. Oktober lag bei minus 0,03 % und war praktisch eine Nullrunde. Diesmal ging es direkt von nahezu null auf fast 6 %. Bei gleicher Blockbelohnung müssen Miner nun rund 6 % mehr Arbeit leisten. ⛏️
Die Schwierigkeit liegt jetzt bei 132,7 Billionen. Sie hat keine Einheit, sondern ist lediglich eine rechnerische Schwelle. Ein Anstieg um 6 % bedeutet: Bei unveränderter Hardware müssen Miner ungefähr 6 % mehr Versuche unternehmen, um einen Treffer zu erzielen. Der Anteil, den sie von der täglich fest produzierten Bitcoin-Menge erhalten, wird entsprechend kleiner.
Noch problematischer sind die Gebühren. In den letzten 144 Blöcken haben Miner insgesamt 452,97 Bitcoin geschürft. Davon waren 450 Bitcoin Blockbelohnungen und nur 2,97 Bitcoin Transaktionsgebühren – ein Anteil von 0,65 %. Im Schnitt sind das 0,02 Bitcoin pro Block. Für schnell bestätigte Transaktionen liegen die Gebühren derzeit bei nur 1 bis 3 Sats pro Byte; der Mempool ist praktisch leer. 💥
Hier zeigt sich ein Kontrast: Wenn die Blockchain ausgelastet ist, können Gebühren mehr als 10 % der Minereinnahmen ausmachen. Dann federt dieser zusätzliche Ertrag steigende Kosten zumindest teilweise ab. Heute fehlt er. Die Blockbelohnung ist seit dem Halving im April 2024 auf 3,125 Bitcoin festgelegt. Die Einnahmenseite ist also fix, während die Kosten um fast 6 % steigen.
Rechnen wir es einmal durch: 144 Blöcke pro Tag ergeben 450 Bitcoin an Blockbelohnungen. Bei 82.298 US-Dollar pro Bitcoin entspricht das etwa 37 Millionen US-Dollar. Das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin liegt bei ungefähr 31,2 Milliarden US-Dollar. Der potenzielle Verkaufsdruck der Miner entspricht damit nur etwas mehr als einem Tausendstel des Handelsvolumens. Deshalb lässt ein Schwierigkeitsanstieg den Kurs nicht automatisch einbrechen. Was er tatsächlich verändert, ist die Frage, ob eine Gruppe von Marktteilnehmern auf diesen umkämpften Kursniveaus verkaufen will. ⚠️
In den Schwierigkeitsdaten der vergangenen zwölf Monate gab es einen Anstieg dieser Größenordnung nur zweimal: Am 19. Februar waren es 14,73 %, am 27. Juni 7,15 %. Die übrigen 23 Anpassungen lagen zwischen minus 10,09 % und plus 4 %. Der Anstieg um 5,9 % ist statistisch also eine Ausnahme.
Miner haben nur zwei Möglichkeiten: Entweder verkaufen sie mehr Coins, um ihre Stromrechnungen zu bezahlen, oder sie schalten ihre ineffizientesten Maschinen ab. Ersteres sorgt sofort für zusätzliches Angebot. Letzteres schlägt sich bei der nächsten Anpassung in 14 Tagen als sinkende Schwierigkeit nieder. Das Zeitfenster für den Druck liegt also in den kommenden zwei Wochen, nicht in den nächsten zwei Stunden.
Meine Einschätzung: Oberflächlich betrachtet geht es in dieser Nachricht um Miner. Im Kern wird jedoch die Struktur der marginalen Bitcoin-Verkäufer anfälliger. Wenn die Gebühren praktisch auf null fallen, bleibt den Mining-Farmen nur noch der Bitcoin-Kurs als Halteseil. 📉 Bleibt der Kurs längere Zeit knapp über 80.000 US-Dollar, werden Maschinen mit hohen Stromkosten nach und nach abgeschaltet. Kurzfristig bedeutet das mehr Angebot, mittelfristig eine Umverteilung der Hashrate. In den eineinhalb Jahren nach jedem Halving kommt es zu einer solchen Auslese.
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