6 Jahre DeFi Summer: Schluss mit narrativen Illusionen – den „Coin mit echtem Wert“ im Kryptomarkt neu definieren
Seit dem DeFi Summer 2020 ist der Markt sechs Jahre lang durchgeschüttelt worden. Unzählige einst gehypte, von Narrativen getriebene Pump-Projekte sind auf null gefallen – nur sehr wenige Token haben Bullen- und Bärenmärkte überstanden.
Früher kauften wir Governance-Token, weil wir auf „zukünftige Erwartungen“ setzten.
Im heutigen, reiferen Markt zählt für uns nur noch die zugrunde liegende Geschäftslogik: Verdient das Projekt tatsächlich Geld? Kann es die erzielten Gewinne an seine Token-Inhaber zurückgeben?
Dividenden oder Rückkäufe ohne echten Cashflow machen einen Governance-Token zu nichts weiter als einem wertlosen Schein.
Nach strenger Prüfung der On-Chain-Aktivität, der Nettoeinnahmen der Protokolle und ihrer Mechanismen zur Wertabschöpfung durch Token konzentrieren sich die echten Value-Coins, die nachhaltig „Geld generieren“, derzeit vor allem auf drei Lager:
📊 Die drei großen Lager der „echten Geldmaschinen“ im Kryptomarkt:
1️⃣ DeFi 2.0 & Cashflow-Schwergewichte
Wichtigste Vertreter: AAVE / UNI / Ethena (ENA)
These: Sie besetzen zentrale Bereiche mit unverzichtbarer Nachfrage – Kreditvergabe, Spot-Handel und synthetische Stablecoins. Mit der Einführung des Protokollgebühren-Schalters und des Rückkaufmechanismus bei UNI sowie den stabilen Zinsmargen und Liquidationserlösen von AAVE sind sie zu „Gelddruckmaschinen“ der Kryptowelt geworden.
2️⃣ Blockchain-Infrastruktur (Abschöpfung durch Abwicklung und Settlement)
Wichtigste Vertreter: Ethereum (ETH) / Solana (SOL) / Hyperliquid (HYPE)
These: Sie bilden das Fundament sämtlicher wirtschaftlicher Aktivitäten on-chain. Ob Hochfrequenzhandel, Meme-Manie oder die Liquidierung von Derivaten – all das sorgt über grundlegende Transaktionsgebühren (Gas/Priority Fees) und MEV für einen kontinuierlichen Wertzufluss ins Netzwerk.
3️⃣ Hochfrequenzanwendungen und Ökosystem-Komponenten
Wichtigste Vertreter: Raydium (RAY) / Jito (JTO)
These: Sie sind in Ökosysteme mit hohem TPS eingebunden und schöpfen extrem häufig Transaktionsgebühren sowie Anteile am MEV ab. Je größer die On-Chain-Aktivität, desto beeindruckender der Cashflow des Protokolls.
Von „Konzepten hinterherjagen“ zu „Geschäftszahlen prüfen“: Krypto-Investments werden schnell reifer.
Als Nächstes werde ich die wichtigsten Projekte aus diesen drei Lagern einzeln analysieren und anhand von On-Chain-Daten, Einnahmemodellen und Token-Verteilung untersuchen, welche davon tatsächlich als „Cashcows“ eine langfristige Investition wert sind.
[这轮反弹 UNI 涨势为什么这么犀利？](https://app.binance.com/uni-qr/cpos/377881782334923?r=O8VIL2EX&l=zh-CN&uco=eOmjqsr6fKOaPA0fNjaaIQ&uc=app_square_share_link&us=copylink)
Seit dem DeFi Summer 2020 ist der Markt sechs Jahre lang durchgeschüttelt worden. Unzählige einst gehypte, von Narrativen getriebene Pump-Projekte sind auf null gefallen – nur sehr wenige Token haben Bullen- und Bärenmärkte überstanden.
Früher kauften wir Governance-Token, weil wir auf „zukünftige Erwartungen“ setzten.
Im heutigen, reiferen Markt zählt für uns nur noch die zugrunde liegende Geschäftslogik: Verdient das Projekt tatsächlich Geld? Kann es die erzielten Gewinne an seine Token-Inhaber zurückgeben?
Dividenden oder Rückkäufe ohne echten Cashflow machen einen Governance-Token zu nichts weiter als einem wertlosen Schein.
Nach strenger Prüfung der On-Chain-Aktivität, der Nettoeinnahmen der Protokolle und ihrer Mechanismen zur Wertabschöpfung durch Token konzentrieren sich die echten Value-Coins, die nachhaltig „Geld generieren“, derzeit vor allem auf drei Lager:
📊 Die drei großen Lager der „echten Geldmaschinen“ im Kryptomarkt:
1️⃣ DeFi 2.0 & Cashflow-Schwergewichte
Wichtigste Vertreter: AAVE / UNI / Ethena (ENA)
These: Sie besetzen zentrale Bereiche mit unverzichtbarer Nachfrage – Kreditvergabe, Spot-Handel und synthetische Stablecoins. Mit der Einführung des Protokollgebühren-Schalters und des Rückkaufmechanismus bei UNI sowie den stabilen Zinsmargen und Liquidationserlösen von AAVE sind sie zu „Gelddruckmaschinen“ der Kryptowelt geworden.
2️⃣ Blockchain-Infrastruktur (Abschöpfung durch Abwicklung und Settlement)
Wichtigste Vertreter: Ethereum (ETH) / Solana (SOL) / Hyperliquid (HYPE)
These: Sie bilden das Fundament sämtlicher wirtschaftlicher Aktivitäten on-chain. Ob Hochfrequenzhandel, Meme-Manie oder die Liquidierung von Derivaten – all das sorgt über grundlegende Transaktionsgebühren (Gas/Priority Fees) und MEV für einen kontinuierlichen Wertzufluss ins Netzwerk.
3️⃣ Hochfrequenzanwendungen und Ökosystem-Komponenten
Wichtigste Vertreter: Raydium (RAY) / Jito (JTO)
These: Sie sind in Ökosysteme mit hohem TPS eingebunden und schöpfen extrem häufig Transaktionsgebühren sowie Anteile am MEV ab. Je größer die On-Chain-Aktivität, desto beeindruckender der Cashflow des Protokolls.
Von „Konzepten hinterherjagen“ zu „Geschäftszahlen prüfen“: Krypto-Investments werden schnell reifer.
Als Nächstes werde ich die wichtigsten Projekte aus diesen drei Lagern einzeln analysieren und anhand von On-Chain-Daten, Einnahmemodellen und Token-Verteilung untersuchen, welche davon tatsächlich als „Cashcows“ eine langfristige Investition wert sind.
[这轮反弹 UNI 涨势为什么这么犀利？](https://app.binance.com/uni-qr/cpos/377881782334923?r=O8VIL2EX&l=zh-CN&uco=eOmjqsr6fKOaPA0fNjaaIQ&uc=app_square_share_link&us=copylink)