US-Erzeugerpreise steigen auf 6,3 % und erschüttern die Märkte – tokenisierte US-Aktien werden zum neuen sicheren Hafen
1. Inflationsdaten übertreffen Erwartungen, Erwartungen an die Fed-Politik ändern sich abrupt
Die jüngsten Daten des US-Arbeitsministeriums zeigen, dass der Erzeugerpreisindex (PPI) im September im Jahresvergleich auf 6,3 % gestiegen ist. Damit übertraf er die Markterwartungen von zuvor 5,3 % deutlich und erreichte den höchsten Stand seit Dezember 2022. Auch der Kern-PPI entwickelte sich kräftig und stieg im Jahresvergleich um 5,0 %. Die Veröffentlichung folgte auf den zuvor ebenfalls höher als erwartet ausgefallenen Verbraucherpreisindex (CPI). Zwei Inflationsberichte in Folge, die deutlich über den Markterwartungen lagen, ließen die Sorgen über eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank stark zunehmen. Derzeit liegt die vom Fed-Funds-Futures-Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober bei über 29 % – deutlich höher als zuvor, als sie noch im einstelligen Bereich lag.
Nach dieser Nachricht fiel Bitcoin zeitweise unter die Marke von 80.000 US-Dollar. Innerhalb weniger Stunden kam es auf dem Kryptomarkt zu Zwangsliquidationen im Umfang von fast einer Milliarde US-Dollar. Als die Märkte die negativen Nachrichten allmählich verdauten, erholte sich Bitcoin jedoch rasch auf rund 82.000 US-Dollar. Auch US-Aktien machten ihre Verluste im späten Handel wett. Das deutet darauf hin, dass Risikoanlagen zunehmend widerstandsfähig gegenüber Inflationsschocks sind.
2. Binances bStocks überschreiten nach vier Monaten die Marke von einer Milliarde US-Dollar – tokenisierte US-Aktien legen kräftig zu
Während die traditionellen Finanzmärkte wegen der Inflationsdaten heftigen Schwankungen unterlagen, zeigte sich der Markt für tokenisierte US-Aktien von einer ganz anderen Seite. Nur vier Monate nach dem Start überschritt das verwaltete Vermögen von bStocks, dem Angebot für tokenisierte Aktien von Binance, die Marke von einer Milliarde US-Dollar. Das kumulierte Handelsvolumen überstieg 40 Milliarden US-Dollar. bStocks umfasst derzeit rund 100 gelistete Vermögenswerte, verzeichnet ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mehr als 300 Millionen US-Dollar und erreicht ein Volumen von 6 Milliarden US-Dollar bei der 1:1-Umwandlung von Aktien in Token. Damit ist das Angebot das weltweit am schnellsten wachsende Produkt für tokenisierte Aktien.
Dieser Meilenstein zeigt, dass immer mehr Anleger über Tokenisierung am US-Aktienmarkt teilnehmen. Tokenisierte US-Aktien ermöglichen nicht nur den Handel rund um die Uhr, sondern senken auch die Zugangshürden traditioneller Broker. Besonders beliebt sind sie bei Anlegern im asiatisch-pazifischen Raum. Auf der Plattform sind bereits zahlreiche tokenisierte US-Aktienprodukte verfügbar, darunter EEMon, MRNAon und LINon. Anleger können damit die Wertentwicklung der jeweiligen US-Aktien direkt auf dem Kryptomarkt handeln.
3. Kurse von US-Aktien-Token-Kontrakten entwickeln sich uneinheitlich, AGT steigt an einem Tag um mehr als 128 %
Die Entwicklung der Kontrakte auf US-Aktien-Token zeigt ein deutlich uneinheitliches Bild. Der AGT-Kontrakt legte an einem Tag um beeindruckende 128 % zu und stieg aus dem unteren Kursbereich stark auf 0,0038 US-Dollar. Das Handelsvolumen überstieg 328 Millionen US-Dollar und machte den Token zum herausragenden Gewinner des Tages. Auch der ICNT-Kontrakt entwickelte sich kräftig: Er stieg um 32 % bei einem Handelsvolumen von mehr als 64 Millionen US-Dollar. Der TIA-Kontrakt gewann 28 % und zeigt damit das große Interesse des Marktes an aufstrebenden Technologieanlagen.
Diese starken Kursschwankungen spiegeln wider, dass Anleger vor dem Hintergrund zunehmender makroökonomischer Unsicherheit aktiv nach neuen Anlagemöglichkeiten suchen. Tokenisierte US-Aktien und technologiebezogene Vermögenswerte werden dank ihrer hohen Transparenz und des bequemen Handels für einen Teil des Kapitals zu einer neuen Option.
4. Regulierungsrahmen wird allmählich klarer, institutionelle Anleger steigen verstärkt ein
Unterdessen erreicht auch der US-amerikanische Regulierungsrahmen für Stablecoins einen wichtigen Meilenstein. Jonathan Gould, Leiter des Office of the Comptroller of the Currency, bestätigte auf einer Konferenz des Milken Institute, dass die endgültigen Durchführungsbestimmungen zum GENIUS Act voraussichtlich noch vor Ende Oktober veröffentlicht werden. Die Klarheit über diesen Regulierungsrahmen wird institutionellen Anlegern den groß angelegten Einstieg in den Kryptomarkt erleichtern und zugleich die Weiterentwicklung tokenisierter Vermögenswerte und grenzüberschreitender Zahlungen vorantreiben.
Darüber hinaus hat Visa Direct die Vorfinanzierung mit Stablecoins offiziell von der Pilotphase in den vollständigen kommerziellen Betrieb überführt. Mastercard hat gemeinsam mit BVNK zudem eine globale Zahlungsplattform eingeführt, die Stablecoin- und Fiat-Zahlungskanäle zusammenführt. Der umfassende Einstieg der großen traditionellen Zahlungsanbieter zeigt, dass die Stablecoin-Infrastruktur zunehmend aus dem kryptonativen Bereich in das etablierte Finanzsystem vordringt.
5. Ausblick
Insgesamt dürften die stärker als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten kurzfristig weiterhin Druck auf Risikoanlagen ausüben. Das gegenläufige Wachstum des Marktes für tokenisierte US-Aktien zeigt jedoch, dass das Vertrauen der Anleger in die Finanzinfrastruktur auf Blockchain-Basis zunimmt. Da die regulatorischen Rahmenbedingungen allmählich klarer werden und große traditionelle Finanzunternehmen ihre Aktivitäten ausweiten, könnten tokenisierte Vermögenswerte in den kommenden Monaten eine neue Wachstumsphase erleben. Anleger sollten die nächsten Signale der US-Notenbank aufmerksam verfolgen und zugleich die strukturellen Chancen im Bereich tokenisierter US-Aktien nutzen.
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1. Inflationsdaten übertreffen Erwartungen, Erwartungen an die Fed-Politik ändern sich abrupt
Die jüngsten Daten des US-Arbeitsministeriums zeigen, dass der Erzeugerpreisindex (PPI) im September im Jahresvergleich auf 6,3 % gestiegen ist. Damit übertraf er die Markterwartungen von zuvor 5,3 % deutlich und erreichte den höchsten Stand seit Dezember 2022. Auch der Kern-PPI entwickelte sich kräftig und stieg im Jahresvergleich um 5,0 %. Die Veröffentlichung folgte auf den zuvor ebenfalls höher als erwartet ausgefallenen Verbraucherpreisindex (CPI). Zwei Inflationsberichte in Folge, die deutlich über den Markterwartungen lagen, ließen die Sorgen über eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank stark zunehmen. Derzeit liegt die vom Fed-Funds-Futures-Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober bei über 29 % – deutlich höher als zuvor, als sie noch im einstelligen Bereich lag.
Nach dieser Nachricht fiel Bitcoin zeitweise unter die Marke von 80.000 US-Dollar. Innerhalb weniger Stunden kam es auf dem Kryptomarkt zu Zwangsliquidationen im Umfang von fast einer Milliarde US-Dollar. Als die Märkte die negativen Nachrichten allmählich verdauten, erholte sich Bitcoin jedoch rasch auf rund 82.000 US-Dollar. Auch US-Aktien machten ihre Verluste im späten Handel wett. Das deutet darauf hin, dass Risikoanlagen zunehmend widerstandsfähig gegenüber Inflationsschocks sind.
2. Binances bStocks überschreiten nach vier Monaten die Marke von einer Milliarde US-Dollar – tokenisierte US-Aktien legen kräftig zu
Während die traditionellen Finanzmärkte wegen der Inflationsdaten heftigen Schwankungen unterlagen, zeigte sich der Markt für tokenisierte US-Aktien von einer ganz anderen Seite. Nur vier Monate nach dem Start überschritt das verwaltete Vermögen von bStocks, dem Angebot für tokenisierte Aktien von Binance, die Marke von einer Milliarde US-Dollar. Das kumulierte Handelsvolumen überstieg 40 Milliarden US-Dollar. bStocks umfasst derzeit rund 100 gelistete Vermögenswerte, verzeichnet ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mehr als 300 Millionen US-Dollar und erreicht ein Volumen von 6 Milliarden US-Dollar bei der 1:1-Umwandlung von Aktien in Token. Damit ist das Angebot das weltweit am schnellsten wachsende Produkt für tokenisierte Aktien.
Dieser Meilenstein zeigt, dass immer mehr Anleger über Tokenisierung am US-Aktienmarkt teilnehmen. Tokenisierte US-Aktien ermöglichen nicht nur den Handel rund um die Uhr, sondern senken auch die Zugangshürden traditioneller Broker. Besonders beliebt sind sie bei Anlegern im asiatisch-pazifischen Raum. Auf der Plattform sind bereits zahlreiche tokenisierte US-Aktienprodukte verfügbar, darunter EEMon, MRNAon und LINon. Anleger können damit die Wertentwicklung der jeweiligen US-Aktien direkt auf dem Kryptomarkt handeln.
3. Kurse von US-Aktien-Token-Kontrakten entwickeln sich uneinheitlich, AGT steigt an einem Tag um mehr als 128 %
Die Entwicklung der Kontrakte auf US-Aktien-Token zeigt ein deutlich uneinheitliches Bild. Der AGT-Kontrakt legte an einem Tag um beeindruckende 128 % zu und stieg aus dem unteren Kursbereich stark auf 0,0038 US-Dollar. Das Handelsvolumen überstieg 328 Millionen US-Dollar und machte den Token zum herausragenden Gewinner des Tages. Auch der ICNT-Kontrakt entwickelte sich kräftig: Er stieg um 32 % bei einem Handelsvolumen von mehr als 64 Millionen US-Dollar. Der TIA-Kontrakt gewann 28 % und zeigt damit das große Interesse des Marktes an aufstrebenden Technologieanlagen.
Diese starken Kursschwankungen spiegeln wider, dass Anleger vor dem Hintergrund zunehmender makroökonomischer Unsicherheit aktiv nach neuen Anlagemöglichkeiten suchen. Tokenisierte US-Aktien und technologiebezogene Vermögenswerte werden dank ihrer hohen Transparenz und des bequemen Handels für einen Teil des Kapitals zu einer neuen Option.
4. Regulierungsrahmen wird allmählich klarer, institutionelle Anleger steigen verstärkt ein
Unterdessen erreicht auch der US-amerikanische Regulierungsrahmen für Stablecoins einen wichtigen Meilenstein. Jonathan Gould, Leiter des Office of the Comptroller of the Currency, bestätigte auf einer Konferenz des Milken Institute, dass die endgültigen Durchführungsbestimmungen zum GENIUS Act voraussichtlich noch vor Ende Oktober veröffentlicht werden. Die Klarheit über diesen Regulierungsrahmen wird institutionellen Anlegern den groß angelegten Einstieg in den Kryptomarkt erleichtern und zugleich die Weiterentwicklung tokenisierter Vermögenswerte und grenzüberschreitender Zahlungen vorantreiben.
Darüber hinaus hat Visa Direct die Vorfinanzierung mit Stablecoins offiziell von der Pilotphase in den vollständigen kommerziellen Betrieb überführt. Mastercard hat gemeinsam mit BVNK zudem eine globale Zahlungsplattform eingeführt, die Stablecoin- und Fiat-Zahlungskanäle zusammenführt. Der umfassende Einstieg der großen traditionellen Zahlungsanbieter zeigt, dass die Stablecoin-Infrastruktur zunehmend aus dem kryptonativen Bereich in das etablierte Finanzsystem vordringt.
5. Ausblick
Insgesamt dürften die stärker als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten kurzfristig weiterhin Druck auf Risikoanlagen ausüben. Das gegenläufige Wachstum des Marktes für tokenisierte US-Aktien zeigt jedoch, dass das Vertrauen der Anleger in die Finanzinfrastruktur auf Blockchain-Basis zunimmt. Da die regulatorischen Rahmenbedingungen allmählich klarer werden und große traditionelle Finanzunternehmen ihre Aktivitäten ausweiten, könnten tokenisierte Vermögenswerte in den kommenden Monaten eine neue Wachstumsphase erleben. Anleger sollten die nächsten Signale der US-Notenbank aufmerksam verfolgen und zugleich die strukturellen Chancen im Bereich tokenisierter US-Aktien nutzen.
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