Wenn US-Staatsanleihen selbst zum Risiko werden, wird Bitcoin zum „sicheren Hafen“!
Eine Studie von Fidelity Digital Assets vom 15. Oktober präsentiert eine Rekordzahl: Die Korrelation zwischen der Marktkapitalisierung von Bitcoin und der realen Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen hat 0,6 überschritten – ein historischer Höchststand.
Das Überraschende ist die Richtung. Historisch gilt: Steigen die realen Renditen, geraten Risikoanlagen unter Druck. Diesmal entwickeln sich beide jedoch gleichgerichtet: In den vergangenen zwei Monaten ist Bitcoin um fast 30 % gestiegen, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um mehr als 10 %.
Warum ist es diesmal anders? Fidelitys Erklärung richtet den Blick direkt auf die Bilanz Washingtons: Im August überstieg die US-Staatsverschuldung 40 Billionen US-Dollar, am 13. Oktober lag sie bereits bei 40,34 Billionen. Die Zinsausgaben sind zum zweitgrößten Posten im Bundeshaushalt geworden und übertreffen die Ausgaben für Medicare. Der Markt beginnt nicht, die Risiken von Bitcoin infrage zu stellen, sondern die Kreditwürdigkeit der US-Staatsanleihen selbst.
Deshalb betrachten manche Anleger Bitcoin als Absicherung gegen Schulden – die Obergrenze von 21 Millionen Coins und die fest im Code verankerten Regeln für die Ausgabe sichern gerade gegen die Möglichkeit ab, dass „Regierungen unbegrenzt Schulden machen können“.
Sollte diese Korrelation anhalten, ändert sich die Bewertungslogik von BTC: Dann zählt nicht mehr nur die Erwartung von Zinserhöhungen, sondern auch der Risikoaufschlag für die Kreditwürdigkeit der US-Staatsanleihen. Die Formel „Renditen rauf = Bitcoin runter“, auf die Trader sich zehn Jahre lang verlassen haben, muss womöglich neu geschrieben werden.
$BTC #美债 #比特币
Eine Studie von Fidelity Digital Assets vom 15. Oktober präsentiert eine Rekordzahl: Die Korrelation zwischen der Marktkapitalisierung von Bitcoin und der realen Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen hat 0,6 überschritten – ein historischer Höchststand.
Das Überraschende ist die Richtung. Historisch gilt: Steigen die realen Renditen, geraten Risikoanlagen unter Druck. Diesmal entwickeln sich beide jedoch gleichgerichtet: In den vergangenen zwei Monaten ist Bitcoin um fast 30 % gestiegen, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um mehr als 10 %.
Warum ist es diesmal anders? Fidelitys Erklärung richtet den Blick direkt auf die Bilanz Washingtons: Im August überstieg die US-Staatsverschuldung 40 Billionen US-Dollar, am 13. Oktober lag sie bereits bei 40,34 Billionen. Die Zinsausgaben sind zum zweitgrößten Posten im Bundeshaushalt geworden und übertreffen die Ausgaben für Medicare. Der Markt beginnt nicht, die Risiken von Bitcoin infrage zu stellen, sondern die Kreditwürdigkeit der US-Staatsanleihen selbst.
Deshalb betrachten manche Anleger Bitcoin als Absicherung gegen Schulden – die Obergrenze von 21 Millionen Coins und die fest im Code verankerten Regeln für die Ausgabe sichern gerade gegen die Möglichkeit ab, dass „Regierungen unbegrenzt Schulden machen können“.
Sollte diese Korrelation anhalten, ändert sich die Bewertungslogik von BTC: Dann zählt nicht mehr nur die Erwartung von Zinserhöhungen, sondern auch der Risikoaufschlag für die Kreditwürdigkeit der US-Staatsanleihen. Die Formel „Renditen rauf = Bitcoin runter“, auf die Trader sich zehn Jahre lang verlassen haben, muss womöglich neu geschrieben werden.
$BTC #美债 #比特币