币圈最惨的不是没买盘，是买盘不讲信用。今天说回购，明天就装死。PYTH 偏偏反着来——它的 DAO 现在每个月铁定掏钱回购自家币，回购记录还全在链上，想赖都赖不掉。
这事得从 10 月 8 日说起。那天 DAO 通过了 OP-PIP-136，一个很猛的"100% 规则"：DAO 拿到的产品收入，100% 拿去在公开市场回购 PYTH，一次授权、不用每月投票，首笔 9 月 30 日已经执行，储备里躺着约 4200 万枚。对比下旧规则就知道这有多离谱：以前回购上限是金库非 PYTH 资产的三分之一，每月还要单独投票——3 月还买 275 万枚，到 8 月只剩 66.9 万枚，越买越少，跟挤牙膏似的。
钱从哪来呢？Pyth 的年化经常性收入 Q3 干到了 1149 万美元，环比 +86%，付费账户 276 个。DAO 拿其中 60%，Douro Labs 拿 40%。市场已经用脚投票了：10 月 8-9 日两天 +16%，10 月 12 日再 +15%（当日 top100 第一），昨晚一小时内又 +12% 到 0.097，24 小时成交 9600 万美元（+67%）。
当然，冷水也得泼一盆。2027 年 5 月有 21.25 亿枚解锁悬崖摆在那，回购量跟它根本不在一个量级；而且回购单笔上限 2.5 万美元、滑点不超 5%，玩的是细水长流，不是暴力拉盘。所以这是"结构性买盘"的故事，不是"明天必涨"的故事，别会错意。
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