Die Schlagzeile im Trend-Ranking lautet „In zwei Wochen flossen 1,56 Milliarden Dollar ab“, aber sie ist veraltet – inzwischen sind es drei Wochen und rund 1,7 Milliarden Dollar.
Aktualisieren wir zunächst die Bilanz (Zahlen von SoSoValue / Farside, US-Daten vom 14. Oktober, veröffentlicht am 15. Oktober Pekinger Zeit):
Bitcoin-Spot-ETFs: In der vergangenen Woche flossen netto 681 Millionen Dollar ab, und an den ersten drei Handelstagen dieser Woche weitere 151 Millionen. Am Dienstag flossen gerade erst 176 Millionen zurück, am Mittwoch dann gleich wieder 261 Millionen ab. Allein Fidelitys FBTC verzeichnete Abflüsse von 153 Millionen. Nur Bitwises BITB stemmte sich gegen den Trend und zog 2,2 Millionen Dollar an.
Bei den Ethereum-Spot-ETFs sieht es noch düsterer aus: Am 14. Oktober flossen an einem einzigen Tag 130 Millionen Dollar ab. BlackRocks ETHA allein war für 110 Millionen verantwortlich – 85 Prozent des Gesamtbetrags. Die zehnwöchige Abflussserie bei ETH bekam am Dienstag dank 24,8 Millionen Dollar endlich eine kurze Verschnaufpause, setzte sich am Mittwoch aber sofort fort. Die Bilanz über drei Wochen: 138 Millionen → 542 Millionen (die schlimmste Woche seit Januar) → 190 Millionen, insgesamt 870 Millionen Dollar.
Zusammengenommen sind in beiden Bereichen über drei Wochen rund 1,7 Milliarden Dollar abgeflossen.
Blättert man die Bilanz jedoch bis zur ersten Seite zurück, sieht das Bild ganz anders aus: Bei Bitcoin-ETFs belaufen sich die kumulierten Nettozuflüsse auf rund 57 Milliarden Dollar, bei Ethereum-ETFs auf etwa 13,1 Milliarden. Die 1,7 Milliarden Dollar, die in drei Wochen abgeflossen sind, machen also nur 2,4 Prozent der kumulierten Nettozuflüsse aus – das ist kein Dammbruch, sondern ein tropfender Wasserhahn.
Lasst euch also nicht von „anhaltenden Abflüssen“ verunsichern, sondern achtet auf deren „Qualität“. Diesmal handelt es sich um eine typische Umschichtung durch langfristig orientiertes Kapital: Die Verbraucherpreise stiegen im September im Jahresvergleich stärker als erwartet um 3,7 % → die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen schoss auf 5,3 % → der Markt begann einzupreisen, dass die Fed die Zinsen noch dreimal anheben könnte. Institutionelle Anleger bauten zuerst die Positionen mit dem höchsten Durationsrisiko ab. ETF-Anlagen sind nicht gehebelt und haben daher keine Liquidationsschwelle. Es ist also ein „langsames Ausbluten“ – täglich fließen ein paar hundert Millionen Dollar ab: schmerzhaft, aber nicht tödlich.
Das eigentliche Warnsignal kommt von der anderen Seite: BitMine, der größte Unternehmenskäufer, kaufte vergangene Woche nur 12.500 ETH – die dritte Woche in Folge mit kleineren Käufen. Bis zum Ziel, 5 % der Bestände zu halten, fehlen nur noch 100.000 ETH; der Kaufmotor droht abzusterben. Dass die ETFs verkaufen und Unternehmen ihre Treasury-Käufe zurückfahren, während beide Motoren gleichzeitig langsamer laufen – das ist der eigentliche Grund, warum $ETH stärker fällt als $BTC : Seit dem 4. Oktober ist ETH um 12,5 % gefallen, während der Rückgang bei BTC weniger als halb so groß war.
Die Signale für eine Stabilisierung sind klar: drei Handelstage in Folge mit Nettozuflüssen oder eine klare Aussage der FOMC-Sitzung am 27.–28. Oktober. Bis dahin sollte man Erholungen zunächst als Gelegenheit zum Verkaufen betrachten.
Dies ist keine Anlageberatung. DYOR – Handel ist mit Risiken verbunden.
#BitcoinUndEtherETFsVerzeichnenAbflüsseVon1,56MrdDollarInZweiWochen
#ETF #BTC
Aktualisieren wir zunächst die Bilanz (Zahlen von SoSoValue / Farside, US-Daten vom 14. Oktober, veröffentlicht am 15. Oktober Pekinger Zeit):
Bitcoin-Spot-ETFs: In der vergangenen Woche flossen netto 681 Millionen Dollar ab, und an den ersten drei Handelstagen dieser Woche weitere 151 Millionen. Am Dienstag flossen gerade erst 176 Millionen zurück, am Mittwoch dann gleich wieder 261 Millionen ab. Allein Fidelitys FBTC verzeichnete Abflüsse von 153 Millionen. Nur Bitwises BITB stemmte sich gegen den Trend und zog 2,2 Millionen Dollar an.
Bei den Ethereum-Spot-ETFs sieht es noch düsterer aus: Am 14. Oktober flossen an einem einzigen Tag 130 Millionen Dollar ab. BlackRocks ETHA allein war für 110 Millionen verantwortlich – 85 Prozent des Gesamtbetrags. Die zehnwöchige Abflussserie bei ETH bekam am Dienstag dank 24,8 Millionen Dollar endlich eine kurze Verschnaufpause, setzte sich am Mittwoch aber sofort fort. Die Bilanz über drei Wochen: 138 Millionen → 542 Millionen (die schlimmste Woche seit Januar) → 190 Millionen, insgesamt 870 Millionen Dollar.
Zusammengenommen sind in beiden Bereichen über drei Wochen rund 1,7 Milliarden Dollar abgeflossen.
Blättert man die Bilanz jedoch bis zur ersten Seite zurück, sieht das Bild ganz anders aus: Bei Bitcoin-ETFs belaufen sich die kumulierten Nettozuflüsse auf rund 57 Milliarden Dollar, bei Ethereum-ETFs auf etwa 13,1 Milliarden. Die 1,7 Milliarden Dollar, die in drei Wochen abgeflossen sind, machen also nur 2,4 Prozent der kumulierten Nettozuflüsse aus – das ist kein Dammbruch, sondern ein tropfender Wasserhahn.
Lasst euch also nicht von „anhaltenden Abflüssen“ verunsichern, sondern achtet auf deren „Qualität“. Diesmal handelt es sich um eine typische Umschichtung durch langfristig orientiertes Kapital: Die Verbraucherpreise stiegen im September im Jahresvergleich stärker als erwartet um 3,7 % → die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen schoss auf 5,3 % → der Markt begann einzupreisen, dass die Fed die Zinsen noch dreimal anheben könnte. Institutionelle Anleger bauten zuerst die Positionen mit dem höchsten Durationsrisiko ab. ETF-Anlagen sind nicht gehebelt und haben daher keine Liquidationsschwelle. Es ist also ein „langsames Ausbluten“ – täglich fließen ein paar hundert Millionen Dollar ab: schmerzhaft, aber nicht tödlich.
Das eigentliche Warnsignal kommt von der anderen Seite: BitMine, der größte Unternehmenskäufer, kaufte vergangene Woche nur 12.500 ETH – die dritte Woche in Folge mit kleineren Käufen. Bis zum Ziel, 5 % der Bestände zu halten, fehlen nur noch 100.000 ETH; der Kaufmotor droht abzusterben. Dass die ETFs verkaufen und Unternehmen ihre Treasury-Käufe zurückfahren, während beide Motoren gleichzeitig langsamer laufen – das ist der eigentliche Grund, warum $ETH stärker fällt als $BTC : Seit dem 4. Oktober ist ETH um 12,5 % gefallen, während der Rückgang bei BTC weniger als halb so groß war.
Die Signale für eine Stabilisierung sind klar: drei Handelstage in Folge mit Nettozuflüssen oder eine klare Aussage der FOMC-Sitzung am 27.–28. Oktober. Bis dahin sollte man Erholungen zunächst als Gelegenheit zum Verkaufen betrachten.
Dies ist keine Anlageberatung. DYOR – Handel ist mit Risiken verbunden.
#BitcoinUndEtherETFsVerzeichnenAbflüsseVon1,56MrdDollarInZweiWochen
#ETF #BTC