Grayscale ist eine Partnerschaft mit Republic eingegangen, um berechtigten Anlegern drei Krypto-Anlageprodukte aus den Bereichen dezentrale Finanzen, künstliche Intelligenz und Datennetzwerke mit einer Mindestanlage von 2.500 $ anzubieten.
Zusammenfassung
Drei Grayscale-Produkte sind über Republic verfügbar, für die jeweils eine Mindestanlage von 2.500 $ erforderlich ist.
Die Teilnahme in den USA ist auf akkreditierte Anleger beschränkt, deren Berechtigung vor der Anlage überprüft werden muss.
Die Angebote umfassen sechs DeFi-Token, vier KI-bezogene Vermögenswerte und den nativen Token des DATA Network.
Für Anteile aus Privatplatzierungen gelten Beschränkungen beim Weiterverkauf, eine eingeschränkte Liquidität und das Risiko eines Totalverlusts.
Grayscale gab die Vereinbarung am 15. Oktober bekannt und nannte den Grayscale DeFi Fund, den Grayscale Decentralized AI Fund und den Grayscale Data Network Trust als erste über Republic verfügbare Produkte.
Im Rahmen der Vereinbarung können berechtigte Teilnehmer laut Republic in die zugrunde liegenden digitalen Vermögenswerte investieren, ohne die Token selbst kaufen, verwahren oder sichern zu müssen.
Zur Vereinbarung sagte der Co-CEO von Republic, Andrew Durgee:
„Die Mission von Republic konzentriert sich auf digitale Vermögenswerte und den Zugang für Anleger.“
Durgee sagte, die Partnerschaft ermögliche Nutzern von Republic einen frühzeitigen Zugang zu den Fonds, und zwar bereits in einer Phase ihres Lebenszyklus, die traditionell institutionellen Anlegern vorbehalten sei. Die Mindestanlage betrage dabei „nur 2.500 US-Dollar“.
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Für die Angebote von Grayscale im Umfang von 2.500 US-Dollar müssen Anleger aus den USA ihre Berechtigung nachweisen
Für Anleger aus den USA legen die Angebotsunterlagen von Republic fest, dass Zeichnungen gemäß Rule 506(c) der Regulation D erfolgen. Der Zugang ist auf akkreditierte Anleger beschränkt, deren Status überprüft werden muss.
Nach den Leitlinien der SEC-Mitarbeiter können Einzelpersonen die Voraussetzungen erfüllen, wenn ihr Nettovermögen 1 Million US-Dollar übersteigt – allein oder gemeinsam mit einem Ehe- oder Lebenspartner und ohne Berücksichtigung des Hauptwohnsitzes.
Laut den Leitlinien gilt alternativ ein Einkommenskriterium: In jedem der beiden vorangegangenen Jahre muss das Einkommen mehr als 200.000 US-Dollar für Einzelpersonen oder 300.000 US-Dollar gemeinsam mit einem Ehe- oder Lebenspartner betragen haben. Antragsteller, die diesen Weg wählen, müssen für das laufende Jahr vernünftigerweise dasselbe Einkommensniveau erwarten können.
Bestimmte berufliche Qualifikationen ermöglichen ebenfalls den Zugang, erklärten die SEC-Mitarbeiter. Inhaber einer gültigen Zulassung der Serien 7, 65 oder 82 können die Voraussetzungen erfüllen; dies gilt auch für andere Kategorien, etwa sachkundige Mitarbeiter, die in einen privaten Fonds investieren.
Für Unternehmen führt dieselbe Leitlinie mehrere Kategorien auf, die die Voraussetzungen erfüllen können, darunter bestimmte Organisationen mit einem Vermögen von mehr als 5 Millionen US-Dollar sowie Unternehmen, deren Anteilseigner sämtlich akkreditierte Anleger sind.
Für Anleger außerhalb der USA beschreiben die Offenlegungen von Republic ein separates Angebot gemäß Regulation S für qualifizierte Personen außerhalb der USA im Rahmen von Offshore-Transaktionen, vorbehaltlich lokaler Anforderungen und Übertragungsbeschränkungen.
Grayscale DeFi Fund hält nach früheren Portfolioänderungen sechs Token
In seiner Produktpalette beschrieb Grayscale den DeFi Fund, der unter dem Tickersymbol DEFG geführt wird, als eine nach Marktkapitalisierung gewichtete Auswahl von Protokollen, die Finanzdienstleistungen wie Kreditvergabe, Handel und Vermögensverwaltung unterstützen.
Auf der Fondsseite von Republic werden Uniswap, Aave, Ondo, Ethena, Curve und Lido DAO als die sechs Positionen aufgeführt, repräsentiert durch UNI, AAVE, ONDO, ENA, CRV und LDO.
Frühere Portfolioänderungen erklären, wie der Korb seine aktuelle Zusammensetzung erreichte. Wie crypto.news am 7. Mai berichtete, entfernte Grayscale bei der Überprüfung des Fonds für das erste Quartal den AERO-Token von Aerodrome Finance und nahm stattdessen Ethena auf.
Dem Bericht zufolge verkaufte der Vermögensverwalter AERO und Teile anderer Positionen und verwendete den Erlös anschließend gemäß der Methodik des CoinDesk DeFi Select Index zum Kauf von ENA.
Zum im Bericht genannten Stichtag am 1. Mai entfielen 35,22 % des Fonds auf UNI, gefolgt von AAVE mit 21,36 % und ONDO mit 19,83 %. ENA machte 13,59 % aus, während CRV und LDO jeweils 5,27 % und 4,73 % repräsentierten.
In einem Bericht zur Portfoliozusammensetzung vom 6. August meldete die Publikation, dass Grayscale seine UNI-Position anschließend verringerte und den Erlös auf die bestehenden Positionen verteilte.
Laut dem Bericht entfielen in der Portfolioaufstellung von Grayscale zum 3. August 34,16 % auf UNI, 25,44 % auf ONDO und 19,97 % auf AAVE. Die verbleibenden Anteile von 12,19 %, 4,42 % und 3,82 % entfielen auf ENA, CRV und LDO.
KI-Fonds hält vier Vermögenswerte, während DATA Trust auf die Infrastruktur für Trainingsdaten abzielt
Für sein zweites Angebot erklärte Grayscale, dass der Decentralized AI Fund ein Engagement in Blockchain-Protokollen ermöglicht, die an Rechenleistung, Speicherung und KI-Diensten beteiligt sind.
Republic führt NEAR Protocol, Bittensor, Render und Filecoin als Positionen des Fonds auf, vertreten durch die Token NEAR, TAO, RENDER und FIL.
Der Portfolio-Bericht vom August dokumentierte zudem Veränderungen in diesem Korb. Den von Grayscale veröffentlichten Gewichtungen zufolge verkaufte der Vermögensverwalter einen Teil seiner NEAR-Bestände und kaufte proportional die übrigen Positionen hinzu. Damit blieb NEAR mit 31,35 % die größte Position.
Bittensor folgte mit 29,15 %, Render lag bei 21,59 % und Filecoin bei 17,91 %, heißt es in dem Bericht.
Zum dritten Produkt erklärte Grayscale, dass sein Data Network Trust ein Engagement in DATA ermöglicht – dem nativen Token einer Blockchain, die darauf ausgelegt ist, Informationen zu beschaffen, zu verifizieren und zu lizenzieren, die zum Trainieren von KI-Modellen verwendet werden.
In der Ankündigung beschrieb der Vermögensverwalter einen Onchain-Datensatz, der Datenherkunft, Lizenzbedingungen und Vergütungen für Mitwirkende und Rechteinhaber erfasst.
Aus einer SEC-Einreichung vom 24. September geht hervor, dass der Emittent als Grayscale Data Network Trust (DATA) firmiert, ein 2025 gegründeter Business Trust nach dem Recht des Bundesstaats Delaware. Im geänderten Formular D werden Grayscale Story Trust (IP) und Grayscale Trust V als frühere Namen aufgeführt.
In derselben Einreichung berief sich der Trust auf eine Ausnahme gemäß Rule 506(c) und gab den 28. Juli 2025 als Datum des Erstverkaufs an.
Bedingungen der Privatplatzierung schränken Weiterverkauf und Rückgabe ein
Den auf Republic veröffentlichten Angebotsbedingungen zufolge handelt es sich bei den Anteilen um beschränkt handelbare Wertpapiere, für deren Weiterverkauf und Übertragung erhebliche Einschränkungen gelten. Anleger können die Anteile nicht über die Produkte zurückgeben.
In den Offenlegungen von Republic wird darauf hingewiesen, dass die Privatplatzierungen spekulativ und illiquide sind und Anleger ihr gesamtes Investment verlieren können.
Die Plattform erklärt außerdem, dass die Anteile weder nach dem Securities Act von 1933 noch nach dem Investment Company Act von 1940 registriert sind. Den Offenlegungen zufolge haben weder die SEC noch Bundes- oder einzelstaatliche Wertpapieraufsichtsbehörden die Anlageangebote empfohlen oder genehmigt.
Den gleichen Bedingungen zufolge sind die von den Produkten gehaltenen digitalen Vermögenswerte Verwahrungs-, Protokoll-, Cybersicherheits- und regulatorischen Risiken ausgesetzt. Republic erklärt, dass die Anlagen nicht durch die FDIC versichert sind und der geltende SIPC-Schutz weder Wertminderungen noch Anlageverluste abdeckt.
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