Bis zum FOMC am 28. Oktober sind es nur noch zwei Wochen, aber diesmal gibt es für den Markt deutlich weniger Anhaltspunkte als früher.
Am 18. Juni änderte sich bei der ersten FOMC-Sitzung nach dem Amtsantritt des neuen Fed-Vorsitzenden Warsh still und leise etwas:
Er weigerte sich, seine eigene Punktprognose einzureichen.
Seit der Einführung der Punktprognosen im Jahr 2012 hat noch nie ein Fed-Vorsitzender gefehlt. Von den 19 FOMC-Mitgliedern reichten 18 ihre Prognose ein, eines nicht – und das war ausgerechnet die mächtigste Person.
Gleichzeitig wurde die Erklärung von über 300 auf 132 Wörter gekürzt und sämtliche Hinweise auf den künftigen Kurs gestrichen.
Warshs Logik ist ganz einfach: Der Markt sollte auf Daten reagieren und nicht anhand von Fed-Hinweisen auf den nächsten Schritt wetten.
Was bedeutet das für uns?
Früher lautete das Spiel: „Punktprognosen lesen und den nächsten Schritt der Fed erraten“. Die Tage vor und nach jeder FOMC-Sitzung boten ein Marktfenster, und die Richtung ließ sich vergleichsweise gut einschätzen.
Dieses Spiel gibt es jetzt nicht mehr. Warsh sagt dir nicht, wohin es als Nächstes geht. Er zeigt dir nur die Daten: Ist die Inflation hoch, wird die Geldpolitik gestrafft; sinkt sie, wird sie gelockert.
Die aktuelle Lage: Die Verbraucherpreise stiegen im September um 3,7 Prozent und lagen damit über den Erwartungen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung beim FOMC am 28. Oktober ist bereits auf 35 Prozent gestiegen. Die Fed hat ihre PCE-Inflationsprognose für das Gesamtjahr auf 3,6 Prozent angehoben.
Warsh hat die Regeln bereits geändert: auf Daten warten, nicht auf Hinweise.
Am 28. Oktober weiß niemand, ob die Zinsen angehoben werden – denn auch Warsh selbst sagt es dir nicht.
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图
Am 18. Juni änderte sich bei der ersten FOMC-Sitzung nach dem Amtsantritt des neuen Fed-Vorsitzenden Warsh still und leise etwas:
Er weigerte sich, seine eigene Punktprognose einzureichen.
Seit der Einführung der Punktprognosen im Jahr 2012 hat noch nie ein Fed-Vorsitzender gefehlt. Von den 19 FOMC-Mitgliedern reichten 18 ihre Prognose ein, eines nicht – und das war ausgerechnet die mächtigste Person.
Gleichzeitig wurde die Erklärung von über 300 auf 132 Wörter gekürzt und sämtliche Hinweise auf den künftigen Kurs gestrichen.
Warshs Logik ist ganz einfach: Der Markt sollte auf Daten reagieren und nicht anhand von Fed-Hinweisen auf den nächsten Schritt wetten.
Was bedeutet das für uns?
Früher lautete das Spiel: „Punktprognosen lesen und den nächsten Schritt der Fed erraten“. Die Tage vor und nach jeder FOMC-Sitzung boten ein Marktfenster, und die Richtung ließ sich vergleichsweise gut einschätzen.
Dieses Spiel gibt es jetzt nicht mehr. Warsh sagt dir nicht, wohin es als Nächstes geht. Er zeigt dir nur die Daten: Ist die Inflation hoch, wird die Geldpolitik gestrafft; sinkt sie, wird sie gelockert.
Die aktuelle Lage: Die Verbraucherpreise stiegen im September um 3,7 Prozent und lagen damit über den Erwartungen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung beim FOMC am 28. Oktober ist bereits auf 35 Prozent gestiegen. Die Fed hat ihre PCE-Inflationsprognose für das Gesamtjahr auf 3,6 Prozent angehoben.
Warsh hat die Regeln bereits geändert: auf Daten warten, nicht auf Hinweise.
Am 28. Oktober weiß niemand, ob die Zinsen angehoben werden – denn auch Warsh selbst sagt es dir nicht.
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