BTC刚重回8.1万美元上方，24小时仍跌2.86%；市场讨论的却不只是8万美元能否守住，还有持币上市公司的指数资格。

据公开讨论，MSCI正在评估“非经营性公司”筛选方案，结果预计最迟于10月16日公布。Strategy等公司尚未被正式宣布剔除；即便新规获采纳，现有成分股也可能适用连续两个期间未通过筛选的缓冲安排。

我的判断是，眼下值得分清“模拟剔除”和“真的触发调整”。前者足以扰动预期，却不能直接算出被动卖盘。更远一层的担忧，是股价和估值溢价若受压，公司后续融资增持BTC的效率可能下降；这条传导链仍取决于最终规则和市场反应。

如果最终名单没有这些公司，市场现在担心的是风险，还是已经在交易一个尚未发生的结果？