US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Mittwoch Abflüsse in Höhe von 262 Millionen US-Dollar. Damit machten sie die Zuflüsse von 176 Millionen US-Dollar am Dienstag zunichte und brachten die Wochenbilanz nach drei Handelstagen auf Nettoabflüsse von 151 Millionen US-Dollar. Ether-Fonds verzeichneten an diesem Tag Abflüsse von 130 Millionen US-Dollar und im Wochenverlauf von 190 Millionen US-Dollar. Von den fünf von SoSoValue beobachteten Fondskategorien lag nur XRP im Plus – mit rund 740.000 US-Dollar.
Abflüsse von 1,56 Milliarden US-Dollar in zwei Wochen
Bitcoin-ETFs verzeichneten vergangene Woche Abflüsse von 681 Millionen US-Dollar und in dieser Woche bislang von 151 Millionen US-Dollar – insgesamt also 832 Millionen US-Dollar in den beiden Wochen.
Ether-Fonds verzeichneten letzte Woche Abflüsse von 542 Millionen US-Dollar und diese Woche von 190 Millionen US-Dollar, insgesamt also 732 Millionen US-Dollar. In der Woche davor waren weitere 138 Millionen US-Dollar abgeflossen.
Zusammengenommen haben die beiden größten Kategorien innerhalb von zwei Wochen rund 1,56 Milliarden US-Dollar eingebüßt. Die Tageszahlen schwanken stark – dem Zufluss von 176 Millionen US-Dollar am Dienstag gingen und folgten jeweils Tage mit Abflüssen –, doch die Richtung über zwei Wochen hinweg hat sich nicht geändert.
Die Tageszahlen hängen davon ab, wann man nachschaut
Die Bitcoin-Zahl vom Mittwoch sollte man mit Vorsicht betrachten. SoSoValue beziffert die Abflüsse auf 262 Millionen US-Dollar. Eine am selben Tag kursierende Zahl, die während der asiatischen Morgenstunden ermittelt wurde, lag bei 150,5 Millionen US-Dollar.
Beide Quellen stimmen beim Zufluss vom Dienstag bis auf 300.000 US-Dollar überein. Das deutet darauf hin, dass die Abweichung auf einer vorläufigen Messung im Vergleich zu einer abgeschlossenen Handelssitzung beruht und nicht auf einem methodischen Streit.
Die praktische Erkenntnis: Die Intraday-Zahlen zu ETF-Zuflüssen und -Abflüssen ändern sich vor Handelsschluss deutlich. Eine Abweichung von 111 Millionen US-Dollar an einem einzigen Tag ist groß genug, um die Schlussfolgerung eines Lesers zu verändern.
XRP: ein Signal, kein Kapitalfluss
XRP verzeichnete am Mittwoch Zuflüsse von rund 740.000 US-Dollar und ist die einzige der fünf Kategorien mit positiven Nettozuflüssen in dieser Woche.
Diese Zahl entspricht rund 0,3 % der Bitcoin-Abflüsse vom Mittwoch. Die Richtung ist tatsächlich eine andere, der Umfang jedoch nahezu bedeutungslos. Es fließt kein nennenswertes Kapital in XRP-Produkte; in dieser Kategorie gab es lediglich nicht die Verkäufe, die bei den anderen zu beobachten waren.
Bei Solana zählt die Serie mehr als das Volumen
Solana-ETFs verzeichneten am Mittwoch Abflüsse von 1,3 Millionen US-Dollar. Damit verlängerte sich die Abflussserie auf acht Handelssitzungen in Folge; diese Woche wurden 3 Millionen US-Dollar abgezogen.
Die Dollarbeträge sind unerheblich. Bemerkenswert ist, dass es in acht Sitzungen keinen einzigen Tag mit Nettokäufen gab. Anhaltende einseitige Abflüsse aus einem kleinen Produkt deuten eher auf stetige Rücknahmen als auf eine einzelne Entscheidung hin.
Zcash zog Käufer an, während der Kurs stark fiel
Zcash-Fonds verzeichneten am Mittwoch Zuflüsse von 3,7 Millionen US-Dollar, lagen für die Woche aber weiterhin mit 3,2 Millionen US-Dollar im Minus.
Der Zeitpunkt ist bemerkenswert. Zcash fiel im selben Zuge um rund 13 % und löste Futures-Liquidationen von fast 19 Millionen US-Dollar aus. Damit war der Token unter denjenigen mit verfügbaren Daten der größte Kursverlierer. Käufer stiegen am Tag des Rückgangs ein und warteten nicht erst, bis er vorüber war.
Der Kurskontext
Bitcoin notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa 80.741 US-Dollar und lag binnen 24 Stunden 3,2 % im Minus. Zuvor war der Kurs nach dem am Mittwoch veröffentlichten US-Inflationsbericht unter 82.000 US-Dollar gefallen.
Die Gesamtinflation laut Verbraucherpreisindex (CPI) lag bei 3,7 % gegenüber den erwarteten 3,6 %. Der größte Teil der Abweichung gegenüber der Kerninflation von 2,6 % ging auf Benzin zurück. Seitdem hat Bitcoin die Marke von 80.000 US-Dollar wiederholt getestet, ohne sie zu unterschreiten.
Kapitalflüsse und Kurs erzählen aus zwei Perspektiven dieselbe Geschichte: Rücknahmen konzentrieren sich auf die größten Produkte, Verkäufe auf die risikoreichsten Vermögenswerte, während eine wichtige Kursmarke bislang gehalten hat.