Die meisten Privatanleger kaufen Aktien aus ganz einfachen Gründen: Sie setzen auf ein bestimmtes Thema, eine Nachricht oder einen aktuellen Hype und hoffen, damit schnell Geld zu verdienen.

Doch dann kommt alles anders als erwartet: Nach dem Kauf steigt der Aktienkurs nicht, sondern fällt. Dein Depot rutscht ins Minus, und du beginnst zu zweifeln.

Verkaufen? Bei Verlusten sträubt sich alles in dir. Weiter halten? Du weißt nicht, wann der Kurs wieder steigt. Also suchst du nach Gründen, um dich selbst zu beruhigen:

„Die Fundamentaldaten des Unternehmens sind doch ganz solide. Ich halte die Aktie einfach noch eine Weile.“
„Ein kurzfristiger Rückgang ist ganz normal. Der Kurs wird später bestimmt wieder steigen.“
„Solange ich nicht verkaufe, habe ich ja noch keinen wirklichen Verlust gemacht.“

So wurden aus Aktien, die ursprünglich nur ein paar Tage gehalten werden sollten, Positionen, die du monatelang oder sogar jahrelang behältst.

Du glaubst, langfristig zu investieren. In Wirklichkeit weichst du vielleicht nur der Erkenntnis aus, dass du einen Fehler gemacht hast.

Nach einem gescheiterten kurzfristigen Trade ist es am gefährlichsten, aus einer unfreiwillig festgefahrenen Position eine langfristige Investition zu machen.

Heute sprechen wir darüber, wie du beurteilen kannst, ob es sich noch lohnt, eine Aktie weiter zu halten.

Ob ein Aktienkurs nachhaltig steigen kann, hängt im Wesentlichen von drei Faktoren ab:

1. Geschichte/Erzählung (Narrative)
Ist der Markt bereit, diese Geschichte weiterzuerzählen? Gibt es neues Kapital, das bereit ist, auf diese Geschichte zu setzen? Sobald niemand mehr davon spricht oder eine Gegenerzählung aufkommt, lässt die Begeisterung schnell nach.

2. Gewinne (Earnings)
Verdient das Unternehmen tatsächlich Geld, wie viel verdient es und hat es künftig noch Wachstumspotenzial? So überzeugend die Geschichte auch klingt – am Ende müssen sich die Ergebnisse darin widerspiegeln.

3. Bewertung (Valuation)
Welches Bewertungsvielfache ist der Markt bereit, dem Unternehmen zuzugestehen? Bei einer hohen Bewertung ist der Spielraum für Fehler gering. Beginnt die Bewertung zu sinken, verliert der Aktienkurs leicht seinen Halt.

Mindestens zwei dieser drei Faktoren müssen sich verbessern, damit der Aktienkurs gute Chancen hat, gestützt zu werden.

Wenn sich alle drei Faktoren verschlechtern – niemand erzählt die Geschichte mehr oder es kommen negative Erzählungen auf, die Gewinne bleiben hinter den Erwartungen zurück oder gehen sogar zurück, und auch die Bewertung wird nach unten korrigiert –, dann ist die Geschichte wahrscheinlich vorbei. Wer dann noch daran festhält, sitzt meist nur immer tiefer in der Verlustfalle.

Eine sehr praktische Faustregel

Bei Aktien mit einer starken Story und viel Aufmerksamkeit kommt es normalerweise nicht so leicht zu einem massiven Kurseinbruch an einem einzigen Tag. Denn der stetige Zufluss spekulativen Kapitals kann bei fallenden Kursen eine gewisse Unterstützung bieten. Das heißt aber nicht, dass du dich in Sicherheit wiegen kannst.

Ein relativ einfacher Anhaltspunkt: Liegt der Aktienkurs mehrere Tage in Folge unter dem 20-Tage-Durchschnitt, solltest du wachsam werden.
Das deutet oft darauf hin, dass kurzfristig orientierte Anleger nicht mehr bereit sind, die Aktie aufzufangen, und die Begeisterung nachlässt.

Achte außerdem auf Folgendes: Fällt der Aktienkurs sehr schnell, während die Erholung danach deutlich langsamer verläuft oder die Erholungsversuche immer wieder kraftlos bleiben, ist das oft ein Zeichen dafür, dass größere Kapitalmengen abgezogen werden. Die Geschichte ist auserzählt, das spekulative Kapital ist weitergezogen. Sich danach noch mit „langfristigem Halten“ durchkämpfen zu wollen, wird deutlich schwieriger.

Letztlich hattest du beim Kauf nicht vor, Aktionär zu werden oder das Unternehmen zehn Jahre lang zu begleiten. Du wolltest einfach schnell Geld verdienen. Wenn du also falschlagst oder der Zeitpunkt nicht stimmte, ist es kein Scheitern, den Fehler einzugestehen, Verluste zu begrenzen und auszusteigen. So werden Geld und Aufmerksamkeit frei für die nächste Gelegenheit.

Das größte Problem daran, einen gescheiterten kurzfristigen Trade mit „langfristigem Halten“ schönzureden, ist nicht das angekratzte Ego. Vielmehr kostet es dich an einer falschen Stelle weiterhin Geld und Nerven.

An Gelegenheiten mangelt es dem Markt nicht. Was fehlt, ist die Disziplin, rechtzeitig Fehler einzugestehen und das Pulver für die nächste Gelegenheit trocken zu halten.

Diesmal hast du nichts verdient – macht nichts. Es gibt ein nächstes Mal. Ob du dann aber die Gelegenheit nutzen kannst, hängt zu einem großen Teil davon ab, ob du diesmal ehrlich zugibst: Dieser Trade ist beendet.

Über den Autor: Ich handle in Shenzhen quantitativ mit US-Aktien. Wer ähnliche Interessen hat, kann sich gern mit mir austauschen – oder wir treffen uns auf einen Kaffee ☕️