#9月CPI来袭原油美债走势如何
Die September-CPI-Daten sind da: Was ist der wahre Wegweiser für die Märkte – Rohöl oder US-Staatsanleihen?
Die US-Verbraucherpreise stiegen im September im Jahresvergleich um 3,7 %, die Kerninflation kletterte auf 2,6 % – beide Werte lagen über den Markterwartungen. Die Benzinpreise legten im Monatsvergleich um 9,1 % zu. Die Energiekosten waren damit ein wichtiger Treiber der wieder anziehenden Inflation.
Hinter diesen Daten stehen drei Übertragungsmechanismen, die Beachtung verdienen.
Erstens: Die hohen Ölpreise erschweren einen schnellen Rückgang des Inflationsdrucks. Brent schloss zuvor bei rund 106 US-Dollar. Die Risiken für die Energieversorgung infolge geopolitischer Konflikte bleiben ein wichtiger Faktor. Steigt der Ölpreis weiter, treibt das nicht nur die Transport- und Produktionskosten in die Höhe, sondern könnte es der Fed auch erschweren, ihre Geldpolitik zu lockern.<Cite refs={["turn801794news4"]}/>
Zweitens: Die Renditen von US-Staatsanleihen schwanken kurzfristig stark. Nach der Veröffentlichung der CPI-Daten erhöhten die Märkte ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen zeitweise deutlich, und die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen zog im Tagesverlauf spürbar an. Danach entwickelten sich die Renditen verschiedener Laufzeiten jedoch uneinheitlich – ein Zeichen dafür, dass sich die Märkte nicht auf eine gemeinsame Erwartung verständigt haben.
Drittens: Der Kryptomarkt sollte den makroökonomischen Risiken Rechnung tragen, doch ein pauschal pessimistischer Blick wäre verfehlt. Sollten die Ölpreise weiter steigen und die Renditen erneut anziehen, könnten BTC und ETH unter Bewertungs- und Liquiditätsdruck geraten. Umgekehrt könnten Risikoanlagen aufatmen, wenn die Renditen zurückgehen und der Dollar schwächer wird.
Meine Einschätzung: In nächster Zeit sollte man nicht nur auf die CPI-Daten achten, sondern auch darauf, ob die Ölpreise weiter steigen und ob die Renditen von US-Staatsanleihen wieder anziehen. Entscheidend für die Marktentwicklung ist, ob die Energieinflation den Kurs der Fed weiter verändern wird.
Was bereitet dir mehr Sorgen: weiter steigende Ölpreise oder erneut anziehende Renditen von US-Staatsanleihen?
Die September-CPI-Daten sind da: Was ist der wahre Wegweiser für die Märkte – Rohöl oder US-Staatsanleihen?
Die US-Verbraucherpreise stiegen im September im Jahresvergleich um 3,7 %, die Kerninflation kletterte auf 2,6 % – beide Werte lagen über den Markterwartungen. Die Benzinpreise legten im Monatsvergleich um 9,1 % zu. Die Energiekosten waren damit ein wichtiger Treiber der wieder anziehenden Inflation.
Hinter diesen Daten stehen drei Übertragungsmechanismen, die Beachtung verdienen.
Erstens: Die hohen Ölpreise erschweren einen schnellen Rückgang des Inflationsdrucks. Brent schloss zuvor bei rund 106 US-Dollar. Die Risiken für die Energieversorgung infolge geopolitischer Konflikte bleiben ein wichtiger Faktor. Steigt der Ölpreis weiter, treibt das nicht nur die Transport- und Produktionskosten in die Höhe, sondern könnte es der Fed auch erschweren, ihre Geldpolitik zu lockern.<Cite refs={["turn801794news4"]}/>
Zweitens: Die Renditen von US-Staatsanleihen schwanken kurzfristig stark. Nach der Veröffentlichung der CPI-Daten erhöhten die Märkte ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen zeitweise deutlich, und die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen zog im Tagesverlauf spürbar an. Danach entwickelten sich die Renditen verschiedener Laufzeiten jedoch uneinheitlich – ein Zeichen dafür, dass sich die Märkte nicht auf eine gemeinsame Erwartung verständigt haben.
Drittens: Der Kryptomarkt sollte den makroökonomischen Risiken Rechnung tragen, doch ein pauschal pessimistischer Blick wäre verfehlt. Sollten die Ölpreise weiter steigen und die Renditen erneut anziehen, könnten BTC und ETH unter Bewertungs- und Liquiditätsdruck geraten. Umgekehrt könnten Risikoanlagen aufatmen, wenn die Renditen zurückgehen und der Dollar schwächer wird.
Meine Einschätzung: In nächster Zeit sollte man nicht nur auf die CPI-Daten achten, sondern auch darauf, ob die Ölpreise weiter steigen und ob die Renditen von US-Staatsanleihen wieder anziehen. Entscheidend für die Marktentwicklung ist, ob die Energieinflation den Kurs der Fed weiter verändern wird.
Was bereitet dir mehr Sorgen: weiter steigende Ölpreise oder erneut anziehende Renditen von US-Staatsanleihen?