Erst gestern diskutierte der Markt noch über Anthropic und ein angestrebtes IPO mit einer Bewertung von **2 Billionen US-Dollar** – auf der einen Seite der IPO-Rausch um **2 Billionen US-Dollar**, auf der anderen der Bankrott und Notverkauf eines **2,7-Milliarden-Dollar-Lieblings**. Das legte die KI-Erzählung schonungslos bloß.

Laut übereinstimmenden Berichten von TechCrunch, dig.watch und Reuters beantragte Character Technologies, das Unternehmen hinter Character.ai, am **2026-10-12** vor einem Gericht im US-Bundesstaat Delaware Gläubigerschutz nach Chapter 11. Während des Insolvenzverfahrens wird die Plattform weiterbetrieben, doch das Unternehmen räumte selbst ein: „Wenn sich kein Käufer findet, könnte der Betrieb eingestellt werden.“

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Dieses Unternehmen wurde **2021** von zwei ehemaligen Google-Forschern gegründet und bei einer Finanzierungsrunde **2023** mit **über 1 Milliarde US-Dollar** bewertet (a16z führte die Runde mit **150 Millionen US-Dollar** an). **Im August 2024** zahlte Google **2,7 Milliarden US-Dollar** für eine Technologielizenz und warb die Gründer ab; die Zahl der monatlich aktiven Nutzer stieg zeitweise auf **20 Millionen**. Das zeigt: KI-Anwendungen mit Millionenreichweite, aber ohne eigene Einnahmen, werden letztlich zu einem schwarzen Loch, das Geld verbrennt.

Gerichtsunterlagen zufolge lagen sowohl die Vermögenswerte als auch die Verbindlichkeiten des Unternehmens im Bereich von **50 bis 100 Millionen US-Dollar** (übereinstimmend laut mehreren Berichten). Das bedeutet: Nachdem Google das Kernteam abgeworben hatte, reichte das, was übrig blieb, nicht einmal mehr für die täglichen Rechenkosten.

Reuters berichtete zuerst am **10-13** (von Forbes und TechCrunch unabhängig bestätigt): Disney wurde zum „Stalking Horse“-Bieter der ersten Runde und bot **20 Millionen US-Dollar** für eine nicht-exklusive, unbefristete Lizenz an einem Teil des geistigen Eigentums. Andere Käufer können mit höheren Geboten einsteigen. Vom astronomischen Preis von **2,7 Milliarden US-Dollar** für die Übernahme bis zur Lizenz, die im Insolvenzverfahren nur noch **20 Millionen US-Dollar** einbrachte – innerhalb von zwei Jahren platzte die Bewertungsblase, die nicht durch Cashflows gedeckt war, und selbst ein Bruchteil des einstigen Werts blieb nicht übrig.

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Erst im **September** holte Disney den früheren CEO Karandeep Anand als Chief Technology Officer ab, und nun schlägt das Unternehmen vor dem Insolvenzgericht bei den Lizenzen zu. Das bedeutet: Die Silicon-Valley-Giganten setzen jetzt auf die Strategie „erst Führungskräfte abwerben, dann Vermögenswerte günstig einsammeln“. Die Bereinigung im Segment der KI-Anwendungen aus der zweiten Reihe hat endgültig begonnen.

Der US-Verbraucherpreisindex für **September** lag mit **3,7 %** im Jahresvergleich über den Erwartungen. **$BTC rund 81.705 US-Dollar**, **$ETH rund 2.423 US-Dollar** – Risikoanlagen stehen insgesamt unter Druck. Das bedeutet: Zusätzlich zur makroökonomischen Belastung verliert auch die KI-Erzählung an Schwung. Kapital zieht sich aus reinen Konzeptwerten zurück; selbst Basis-Token wie $BNB , die durch reale Ökosystem-Cashflows gestützt werden, geraten kurzfristig mit der allgemeinen Verknappung der Marktliquidität unter Druck.

Das Auktionsverfahren soll voraussichtlich **zwischen Ende November und Anfang Dezember 2026** abgeschlossen werden. Ob ein Käufer ein höheres Gebot abgibt, wird über das Schicksal des KI-Begleitungssegments entscheiden. Zum Jahresende zählt die tatsächliche Fähigkeit, aus eigener Kraft Umsätze zu generieren. Wer diese Kapitalströme versteht, folgt dem Kanal – wir behalten den Liquiditätswendepunkt zum Jahresende weiter im Blick.