上一讲聊比特币的价值之争，争的其实是它凭什么值钱；这一讲换个更基础的问题：你看到的那些名字，为什么有的叫「币」，有的只能叫「代币」。

先说结论：币和代币的区别不在名字好不好听，而在它有没有自己的一条区块链。有自己独立那条链的，通常叫「币」；寄住在别人链上发行的，叫「代币」。

比特币就是前者的典型。它有自己的区块链，有自己的矿工在维护这条链，转账记录写在自己的账本上，不依赖别的链活着。你把 $BTC 转给别人，动的是比特币这条链本身。

代币就不一样了。代币是寄住在别人区块链上发行的资产，它不是自己独立的一条链。最常被借住的那条链叫以太坊，2015 年上线，最大的特点是能在上面运行程序——不只是转账，还能跑代码。正因为能跑代码，别人就可以在这条链上「发行自己的资产」。以太坊上最常见的一种代币标准叫 ERC-20，说白了就是一套规定：代币怎么转账、怎么查余额、怎么授权，都按这个格式来，这样钱包和交易所才认得它、才接得进来。

打个比方：币像自己盖了一栋楼，地基、水电、物业都是自己的；代币像在别人的商场里租了个铺位，生意能做，但楼不是你的。商场停电，你的铺位也黑。

这里有个很多人没意识到的事实：发一枚代币的门槛极低。在以太坊上发一枚 ERC-20 代币，技术上就是部署一份合约，成本可能只要几百美元，甚至更低。也就是说，「链上有个币」这件事本身不构成任何背书——它只证明有人写了段代码，不证明有人认它、有人用它、有人愿意拿东西换它。这一点各家做法不同，有的项目发币前会做审计、锁仓、公示，有的什么都不做，规则全靠发币方自己定。

接下来是这一讲最容易搞错的地方：以为单价低就是「便宜、上涨空间大」。

单价是发币方随手定的，多发几个零就显得更便宜。举两个例子对比。A 币单价 0.0001 美元，总量 1000 亿枚，两者相乘，市值是 1000 万美元。B 币单价 3 万美元，总量 2000 万枚，相乘是 6000 亿美元。A 币看着「才万分之一美元，好便宜」，B 币看着「三万美元一个，太贵了」——但 A 币整个盘子只有 1000 万美元，B 币是 6000 亿美元，差了六千倍。A 币之所以数字小，只是被拆得更碎，不是更便宜。

所以看一个资产，别只看单价。市值等于单价乘以流通数量，用来衡量一个币总共值多少钱，这两个数都得看。总量可以改（增发、销毁、解锁），流通量也可以变，单价只是除法算出来的一个结果。同一个盘子，把总量乘十、单价除十，市值一分钱没变，但看起来「便宜」了十倍。

顺便说一句，「币」和「代币」的界线在实际使用里也没有那么严格，很多人图省事把两者统称「币」，这一点各家叫法不同，不必纠结名词，抓住那条链是不是它自己的就行。

最后收一句：判断一个资产，先问它有没有自己的链，再看单价和流通量乘出来的那个总数——单价低从来不是便宜，只是被切得更碎。

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⏭ 下一讲：第 7 讲 · 稳定币为什么能稳

⚠️ 这一讲讲的是「为什么会这样」，不是「该买什么」，不构成投资建议。

「币和代币有什么区别」这一讲就到这儿。记住那个最容易搞错的地方，比记住结论有用。