Heute machte eine Nachricht in der Branche die Runde: Anthropic hat heute einer Gruppe institutioneller Anleger die Ergebnisse des dritten Quartals präsentiert – beim Investorentag.
Was bedeutet das? Der Countdown für die Roadshow läuft bereits. Laut CNBC hat Anthropic für seinen Börsengang eine Zielbewertung von **2 Billionen US-Dollar** angesetzt; das Emissionsvolumen könnte **100 Milliarden US-Dollar** übersteigen. Sollte es dazu kommen, wäre es der größte Börsengang der Menschheitsgeschichte.
**Die heutige Lektion ist 2 Billionen US-Dollar wert**
Bloomberg zufolge soll die offizielle Roadshow in der Woche ab dem 9. November beginnen, der Börsengang ist noch vor Thanksgiving (26. November) geplant. Was am Investorentag präsentiert wird, wird auch auf der Roadshow verkauft – jede heute veröffentlichte Zahl wird Munition für die Roadshow-Präsentation sein.
Was bedeutet das? In den kommenden vier Wochen wird die globale Risikobereitschaft von diesem Thema bestimmt werden.
**Kernzahlen: Die Rechnung für den Geldverbrauch liegt zum ersten Mal offen**
- 2025 lag der Umsatz bei etwa **4,6 Milliarden US-Dollar**, der operative Verlust bei über **8 Milliarden US-Dollar** und der Nettoverlust bei knapp **42 Milliarden US-Dollar** (davon waren rund 34 Milliarden US-Dollar buchhalterische Aufwendungen für Finanzierungsinstrumente und kein tatsächlich abgeflossenes Geld). Was bedeutet das? Das Geschäftsmodell der KI wird zum ersten Mal genau unter die Lupe genommen – und die ganze Welt rechnet nach, wie viel Geld dieser Weg tatsächlich verschlingt.
- Am 4. Juli lag die annualisierte Umsatzrate bereits bei über **65 Milliarden US-Dollar**. Was bedeutet das? Der Trend zeigt weiter steil nach oben. Institutionelle Anleger kaufen nicht die Gewinn- und Verlustrechnung, sondern die Erzählung vom „Wachstumstempo“.
- Das unabhängige Research-Unternehmen New Constructs setzte den Wert auf nur **150 Milliarden US-Dollar** an – 13-mal weniger als das Ziel von 2 Billionen US-Dollar. Was bedeutet das? Die Meinungsverschiedenheiten zwischen Bullen und Bären sind inzwischen enorm. Schon die Börsenbewertung selbst ist ein weltweites Referendum über eine mögliche KI-Blase.
**Auswirkungen aufs Geld: Straffung und Euphorie kommen am selben Tag auf den Tisch**
Interessanterweise wurde noch heute die US-Inflation für September mit **3,7 %** im Jahresvergleich höher als erwartet gemeldet. Der „Fed-Flüsterer“ verstärkte unmittelbar die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung noch in diesem Jahr, und sowohl US-Aktien als auch Kryptowährungen gerieten unter Druck.
Einerseits nehmen die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen zu, andererseits herrscht Euphorie über eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar. Die Kräfte in diesen beiden Richtungen prallen am selben Tag aufeinander – die Stimmung bei Risikoanlagen dürfte dadurch stark zerrissen werden.
Für die Kryptobranche sind $BNB und der gesamte Kryptomarkt seit jeher besonders empfindlich gegenüber der Risikostimmung. Sollte Anthropic am ersten Handelstag kräftig zulegen, könnte sich die Risikobereitschaft erholen und die Stimmung auf den Kryptomarkt übergreifen. Sollte die Roadshow dagegen auf wenig Interesse stoßen und die Bewertung enttäuschen, wäre das ein Signal für eine Neubewertung des Risikos bei allen Risikoanlagen. Auf beide Szenarien sollte man vorbereitet sein.
**Ausblick: Vor Thanksgiving steht eine große Liquiditätsprüfung bevor**
Die Roadshow am 9. November, der Börsengang noch vor Thanksgiving – eines der größten Liquiditätsereignisse weltweit rückt näher. Gelingt die angestrebte Bewertung, gibt die Wall Street dem Prinzip „Wachstum durch Geldverbrennen“ offiziell ihren Segen, und mehr Kapital dürfte in die Schnittmenge aus KI und Krypto fließen. Fällt der Kurs nach dem Börsengang unter den Ausgabepreis, müssen alle Hochrisikoanlagen neu bewertet werden.
Wer in letzter Zeit die Märkte verfolgt, sollte die Daten vom Investorentag bei Anthropic am besten gleich in die eigene Beobachtungsliste aufnehmen.