September-VPI: Die eigentliche Geschichte spielt sich nach dem Ölpreisschock ab.
Der jüngste US-Inflationsbericht ist mir aufgefallen – aber nicht nur, weil die Gesamtinflation gemessen am VPI stärker ausfiel als erwartet.
Der US-VPI stieg im September im Jahresvergleich auf 3,7 %, gegenüber 3,4 % im August. Die monatliche Inflation beschleunigte sich von 0,4 % auf 0,6 %.
Ein Detail finde ich noch interessanter: Die Benzinpreise sprangen im September um 9,1 % nach oben und machten damit mehr als die Hälfte des monatlichen Anstiegs des Gesamt-VPI aus.
Das verändert meine Sicht auf diesen Bericht.
Es geht hier nicht einfach darum, dass die Preise überall gleich schnell steigen. Die Energiepreise richten einen erheblichen Teil des Schadens an, während der monatliche Kern-VPI den zweiten Monat in Folge um 0,3 % zulegte.
Doch es gibt noch eine andere Seite.
Die Kerninflation stieg im Jahresvergleich weiterhin auf 2,6 %, und die Wohnkosten nahmen im September um 0,4 % zu. Selbst wenn sich die Ölpreise abkühlen, verbessert sich das Gesamtbild der Inflation möglicherweise nicht sofort.
Für die Märkte wirft das eine schwierige Frage auf.
Wenn die Energiepreise hoch bleiben, könnte die Inflation länger unter Druck stehen. Das könnte die Aussichten für die Zinssätze und US-Staatsanleihen erschweren. Ein einzelner VPI-Bericht kann den nächsten Schritt der Geldpolitik jedoch nicht bestätigen.
Mein Augenmerk gilt jetzt der Frage, ob die Energiepreise nachgeben und ob die Kerninflation diesem Trend folgt.
Entscheidend ist nicht nur, wie stark die Inflation gestiegen ist. Entscheidend ist, ob sich der Preisdruck weiter ausbreitet – oder endlich nachlässt.
Was ist von jetzt an wichtiger: die nächste Bewegung der Ölpreise oder der nächste Kern-VPI-Wert?
#CPI #Inflation #Oil #Treasuries #CPIWatch
Der jüngste US-Inflationsbericht ist mir aufgefallen – aber nicht nur, weil die Gesamtinflation gemessen am VPI stärker ausfiel als erwartet.
Der US-VPI stieg im September im Jahresvergleich auf 3,7 %, gegenüber 3,4 % im August. Die monatliche Inflation beschleunigte sich von 0,4 % auf 0,6 %.
Ein Detail finde ich noch interessanter: Die Benzinpreise sprangen im September um 9,1 % nach oben und machten damit mehr als die Hälfte des monatlichen Anstiegs des Gesamt-VPI aus.
Das verändert meine Sicht auf diesen Bericht.
Es geht hier nicht einfach darum, dass die Preise überall gleich schnell steigen. Die Energiepreise richten einen erheblichen Teil des Schadens an, während der monatliche Kern-VPI den zweiten Monat in Folge um 0,3 % zulegte.
Doch es gibt noch eine andere Seite.
Die Kerninflation stieg im Jahresvergleich weiterhin auf 2,6 %, und die Wohnkosten nahmen im September um 0,4 % zu. Selbst wenn sich die Ölpreise abkühlen, verbessert sich das Gesamtbild der Inflation möglicherweise nicht sofort.
Für die Märkte wirft das eine schwierige Frage auf.
Wenn die Energiepreise hoch bleiben, könnte die Inflation länger unter Druck stehen. Das könnte die Aussichten für die Zinssätze und US-Staatsanleihen erschweren. Ein einzelner VPI-Bericht kann den nächsten Schritt der Geldpolitik jedoch nicht bestätigen.
Mein Augenmerk gilt jetzt der Frage, ob die Energiepreise nachgeben und ob die Kerninflation diesem Trend folgt.
Entscheidend ist nicht nur, wie stark die Inflation gestiegen ist. Entscheidend ist, ob sich der Preisdruck weiter ausbreitet – oder endlich nachlässt.
Was ist von jetzt an wichtiger: die nächste Bewegung der Ölpreise oder der nächste Kern-VPI-Wert?
#CPI #Inflation #Oil #Treasuries #CPIWatch