$BTC CPI lieferte eher taubenhafte Daten, der Markt reagierte eher bärisch
$BTC liegt jetzt bei 82.802 US-Dollar, ein Minus von 0,57 % innerhalb von 24 Stunden; $ETH bei 2.487 US-Dollar, ein Minus von 0,51 %. Der heute Abend um 20:30 Uhr veröffentlichte CPI ist da: Die Gesamtinflation liegt bei etwa 3,6 %, unter dem Marktkonsens von 3,7 %, aber über den 3,4 % im August; der monatliche Anstieg beträgt etwa +0,6 %. Die Kerninflation liegt bei etwa 2,5 % und entspricht den Erwartungen. Die Daten waren eher taubenhaft, die Kurse eher bärisch – diese Diskrepanz ist das Thema des heutigen Abends.
Zunächst zu den Daten, damit es nicht zu Missverständnissen kommt. Die Zahl von 3,6 % stammt aus einem Live-Tracker-Snapshot zum Zeitpunkt der Veröffentlichung; die vollständige Tabelle des BLS muss noch überprüft werden. Den tatsächlichen monatlichen Wert der Kerninflation habe ich noch nicht aus einer verlässlichen Quelle gesehen. Er ist als noch zu überprüfen gekennzeichnet; ich werde nichts erfinden. Die Richtung stimmt aber: Der Abstand von 1,1 Prozentpunkten zwischen Gesamt- und Kerninflation ist fast vollständig auf den Beitrag der Energiepreise zurückzuführen und so groß wie noch nie in diesem Konjunkturzyklus. Anders gesagt: Die Inflation kommt von der Angebotsseite und wird von den Ölpreisen getrieben – dagegen helfen Zinserhöhungen nicht. Der September war der erste volle Monat, in dem der durchschnittliche Brent-Preis von 102–106 US-Dollar vollständig erfasst wurde. Die Auswirkungen auf Raffinerie- und Transportkosten zeigen sich mit Verzögerung. Diese Daten erfassen also die vollständig durchgeschlagenen Auswirkungen und nicht eine überhitzte Nachfrage.
Warum führte eine eher taubenhafte Veröffentlichung dann zu Kursverlusten? Weil die Bullen ihre Munition schon vor dem CPI verschossen hatten. In den vergangenen 24 Stunden prallte $BTC dreimal an der Marke von 84.000 ab und erreichte dabei ein Hoch von 84.074. In der Asien-Session wurden außerdem kurz 83.900 erreicht. Die Liquidität hatte sich oberhalb dieser Marken gestaut, und alle warteten darauf, dass die Daten den Kurs anzünden würden. Doch die Daten fielen nur 0,1 Prozentpunkte besser aus als erwartet – zu wenig, um eine Short-Eindeckungsrally auszulösen, aber ein willkommener Anlass für Gewinnmitnahmen. Ein klassischer Fall von „buy the rumor, sell the news“, obwohl sich das Gerücht nur zur Hälfte bewahrheitete. $ETH war noch schwächer: Der Kurs liegt bei 2.487 US-Dollar, nach einem 24-Stunden-Hoch von 2.525 US-Dollar. Die gesamte Erholung vor dem CPI wurde wieder abgegeben.
Auch Kapitalflüsse und Stimmung zogen nicht mit. Der Fear-and-Greed-Index liegt bei 62 und damit unverändert im Bereich „Gier“. Das zeigt: Niemand gerät in Panik, aber niemand kauft dem Kurs hinterher. Das 24-Stunden-Handelsvolumen von $BTC liegt bei 27 Milliarden US-Dollar und geht weiter zurück; bei $ETH sind es 9,3 Milliarden US-Dollar. Die heutigen ETF-Daten liegen noch nicht vor. Der leichte Zufluss von 6,7 Millionen US-Dollar am 13. Oktober ändert nichts daran. Die Binance-Finanzierungsrate und das Open Interest bei Futures konnte ich vor Ort nicht überprüfen; ich werde nichts erfinden. Kursrückgänge bei sinkendem Volumen und eine ermüdete Stimmung – das ist eine typische Leere nach einem Ereignis, kein Trend.
Mit Blick nach vorn bieten 3,6 % und 2,5 % der Fed eine technische Grundlage, die Zinsen am 28. Oktober unverändert zu lassen. In 14 Tagen findet die Sitzung statt; dies war der letzte CPI-Bericht vor dem heutigen Abend. Der Dezember-Termin ist aber weiterhin nicht vom Tisch. Die eigentliche Bewährungsprobe sind der CPI für Oktober am 13. November und morgen Abend um 20:30 Uhr die Erzeugerpreise zusammen mit den Einzelhandelsumsätzen. Liegt der monatliche Wert der Kerninflation bei 0,2 %, wäre der heutige Rückgang stimmungsbedingt. Hält sich der Kurs über 82.500 US-Dollar, könnte er erneut 84.000 testen. Liegt der monatliche Kernwert bei 0,3 %, wäre der heutige Rückgang gerechtfertigt und das nächste Ziel läge bei 81.300 US-Dollar. Solange nicht alle Daten vorliegen, sollte man keine übereilten großen Positionen eingehen.
Bei den wichtigen Marken liegt die erste Unterstützung für $BTC bei 82.500 US-Dollar. Das ist die Unterkante des kurzfristigen Schlachtfelds, die ich heute Mittag im Marktkommentar eingezeichnet habe. Wird sie nicht gehalten, folgt 81.300 US-Dollar. Nach oben bleibt der Bereich von 84.000 bis 84.245 US-Dollar relevant; erst ein stabiler 4-Stunden-Schlusskurs darüber zählt. Bei $ETH liegen die Unterstützungen zunächst bei 2.484 und dann bei 2.410 US-Dollar. Nach oben sind zunächst 2.535 und 2.626 US-Dollar im Blick. Heute Abend geht es zunächst darum, ob $BTC sich über 82.500 halten kann. Das ist greifbarer, als den monatlichen Wert der Kerninflation zu erraten.
$BTC liegt jetzt bei 82.802 US-Dollar, ein Minus von 0,57 % innerhalb von 24 Stunden; $ETH bei 2.487 US-Dollar, ein Minus von 0,51 %. Der heute Abend um 20:30 Uhr veröffentlichte CPI ist da: Die Gesamtinflation liegt bei etwa 3,6 %, unter dem Marktkonsens von 3,7 %, aber über den 3,4 % im August; der monatliche Anstieg beträgt etwa +0,6 %. Die Kerninflation liegt bei etwa 2,5 % und entspricht den Erwartungen. Die Daten waren eher taubenhaft, die Kurse eher bärisch – diese Diskrepanz ist das Thema des heutigen Abends.
Zunächst zu den Daten, damit es nicht zu Missverständnissen kommt. Die Zahl von 3,6 % stammt aus einem Live-Tracker-Snapshot zum Zeitpunkt der Veröffentlichung; die vollständige Tabelle des BLS muss noch überprüft werden. Den tatsächlichen monatlichen Wert der Kerninflation habe ich noch nicht aus einer verlässlichen Quelle gesehen. Er ist als noch zu überprüfen gekennzeichnet; ich werde nichts erfinden. Die Richtung stimmt aber: Der Abstand von 1,1 Prozentpunkten zwischen Gesamt- und Kerninflation ist fast vollständig auf den Beitrag der Energiepreise zurückzuführen und so groß wie noch nie in diesem Konjunkturzyklus. Anders gesagt: Die Inflation kommt von der Angebotsseite und wird von den Ölpreisen getrieben – dagegen helfen Zinserhöhungen nicht. Der September war der erste volle Monat, in dem der durchschnittliche Brent-Preis von 102–106 US-Dollar vollständig erfasst wurde. Die Auswirkungen auf Raffinerie- und Transportkosten zeigen sich mit Verzögerung. Diese Daten erfassen also die vollständig durchgeschlagenen Auswirkungen und nicht eine überhitzte Nachfrage.
Warum führte eine eher taubenhafte Veröffentlichung dann zu Kursverlusten? Weil die Bullen ihre Munition schon vor dem CPI verschossen hatten. In den vergangenen 24 Stunden prallte $BTC dreimal an der Marke von 84.000 ab und erreichte dabei ein Hoch von 84.074. In der Asien-Session wurden außerdem kurz 83.900 erreicht. Die Liquidität hatte sich oberhalb dieser Marken gestaut, und alle warteten darauf, dass die Daten den Kurs anzünden würden. Doch die Daten fielen nur 0,1 Prozentpunkte besser aus als erwartet – zu wenig, um eine Short-Eindeckungsrally auszulösen, aber ein willkommener Anlass für Gewinnmitnahmen. Ein klassischer Fall von „buy the rumor, sell the news“, obwohl sich das Gerücht nur zur Hälfte bewahrheitete. $ETH war noch schwächer: Der Kurs liegt bei 2.487 US-Dollar, nach einem 24-Stunden-Hoch von 2.525 US-Dollar. Die gesamte Erholung vor dem CPI wurde wieder abgegeben.
Auch Kapitalflüsse und Stimmung zogen nicht mit. Der Fear-and-Greed-Index liegt bei 62 und damit unverändert im Bereich „Gier“. Das zeigt: Niemand gerät in Panik, aber niemand kauft dem Kurs hinterher. Das 24-Stunden-Handelsvolumen von $BTC liegt bei 27 Milliarden US-Dollar und geht weiter zurück; bei $ETH sind es 9,3 Milliarden US-Dollar. Die heutigen ETF-Daten liegen noch nicht vor. Der leichte Zufluss von 6,7 Millionen US-Dollar am 13. Oktober ändert nichts daran. Die Binance-Finanzierungsrate und das Open Interest bei Futures konnte ich vor Ort nicht überprüfen; ich werde nichts erfinden. Kursrückgänge bei sinkendem Volumen und eine ermüdete Stimmung – das ist eine typische Leere nach einem Ereignis, kein Trend.
Mit Blick nach vorn bieten 3,6 % und 2,5 % der Fed eine technische Grundlage, die Zinsen am 28. Oktober unverändert zu lassen. In 14 Tagen findet die Sitzung statt; dies war der letzte CPI-Bericht vor dem heutigen Abend. Der Dezember-Termin ist aber weiterhin nicht vom Tisch. Die eigentliche Bewährungsprobe sind der CPI für Oktober am 13. November und morgen Abend um 20:30 Uhr die Erzeugerpreise zusammen mit den Einzelhandelsumsätzen. Liegt der monatliche Wert der Kerninflation bei 0,2 %, wäre der heutige Rückgang stimmungsbedingt. Hält sich der Kurs über 82.500 US-Dollar, könnte er erneut 84.000 testen. Liegt der monatliche Kernwert bei 0,3 %, wäre der heutige Rückgang gerechtfertigt und das nächste Ziel läge bei 81.300 US-Dollar. Solange nicht alle Daten vorliegen, sollte man keine übereilten großen Positionen eingehen.
Bei den wichtigen Marken liegt die erste Unterstützung für $BTC bei 82.500 US-Dollar. Das ist die Unterkante des kurzfristigen Schlachtfelds, die ich heute Mittag im Marktkommentar eingezeichnet habe. Wird sie nicht gehalten, folgt 81.300 US-Dollar. Nach oben bleibt der Bereich von 84.000 bis 84.245 US-Dollar relevant; erst ein stabiler 4-Stunden-Schlusskurs darüber zählt. Bei $ETH liegen die Unterstützungen zunächst bei 2.484 und dann bei 2.410 US-Dollar. Nach oben sind zunächst 2.535 und 2.626 US-Dollar im Blick. Heute Abend geht es zunächst darum, ob $BTC sich über 82.500 halten kann. Das ist greifbarer, als den monatlichen Wert der Kerninflation zu erraten.