Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) veröffentlichte am 14. Oktober die Verbraucherpreisdaten (CPI) für September. Dem Bericht zufolge stieg der nicht saisonbereinigte CPI in den USA im September im Jahresvergleich um 3,7 % und lag damit nicht nur über den Markterwartungen von 3,6 % und dem vorherigen Wert von 3,4 %, sondern erreichte auch den höchsten Anstieg seit Mai dieses Jahres. Gleichzeitig stieg der nicht saisonbereinigte Kern-CPI im Jahresvergleich auf 2,6 % und übertraf damit ebenfalls die Erwartungen von 2,5 %. Der saisonbereinigte Kern-CPI legte gegenüber dem Vormonat um 0,3 % zu und lag damit über den erwarteten 0,2 %.
Diese Inflationsdaten senden ein deutliches Warnsignal, dass die Preise wieder anziehen. Die Daten nach Komponenten zeigen, dass die Energieinflation im Jahresvergleich stark auf 20,4 % sprang und damit deutlich über dem Vormonatswert von 16,3 % lag. Sie war der wichtigste Treiber des Gesamtanstiegs der Inflation. Gleichzeitig stieg die Wohnkosteninflation im Jahresvergleich auf 3,2 %, während das Realeinkommen gegenüber dem Vormonat um 0,5 % sank. Das deutet darauf hin, dass die Inflation in den USA weitaus hartnäckiger ist, als der Markt zuvor erwartet hatte, und dass das Risiko einer Zweitrundeninflation deutlich zunimmt.
Die robusten Inflationsdaten veränderten die Bewertungslogik für Makro-Assets augenblicklich. Der Dollar-Index (DXY) schnellte kurzfristig um knapp 40 Punkte auf 102,52 nach oben, während Spotgold kräftig verkauft wurde und im Tagesverlauf um fast 40 Dollar auf 4.129,6 Dollar je Unze einbrach. Die Preise kurzfristiger Zinsfutures gaben deutlich nach. Die Markterwartungen für eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank bei ihrer Sitzung im Oktober nahmen erheblich zu; inzwischen wird sogar ein Straffungspfad eingepreist, der bis Ende 2027 insgesamt drei weitere Zinserhöhungen vorsieht.
Für Krypto-Assets stellt die stärker als erwartet ausgefallene Inflation in Verbindung mit den gestiegenen Zinserwartungen eine erhebliche Belastung für die Liquidität dar. Da die Erwartungen an die makroökonomischen risikofreien Zinssätze erneut steigen, könnten Risikoanlagen wie $BTC kurzfristig vor einer Neubewertung und Kapitalabflüssen stehen. Vor dem Hintergrund eines möglicherweise längeren Straffungszyklus der US-Notenbank sind die allgemeinen Marktaussichten kaum optimistisch. Anleger sollten sich vor Abwärtsbewegungen infolge einer Liquiditätsverknappung besonders in Acht nehmen.
#USInflation #FedRateHike #Makroökonomie
Diese Inflationsdaten senden ein deutliches Warnsignal, dass die Preise wieder anziehen. Die Daten nach Komponenten zeigen, dass die Energieinflation im Jahresvergleich stark auf 20,4 % sprang und damit deutlich über dem Vormonatswert von 16,3 % lag. Sie war der wichtigste Treiber des Gesamtanstiegs der Inflation. Gleichzeitig stieg die Wohnkosteninflation im Jahresvergleich auf 3,2 %, während das Realeinkommen gegenüber dem Vormonat um 0,5 % sank. Das deutet darauf hin, dass die Inflation in den USA weitaus hartnäckiger ist, als der Markt zuvor erwartet hatte, und dass das Risiko einer Zweitrundeninflation deutlich zunimmt.
Die robusten Inflationsdaten veränderten die Bewertungslogik für Makro-Assets augenblicklich. Der Dollar-Index (DXY) schnellte kurzfristig um knapp 40 Punkte auf 102,52 nach oben, während Spotgold kräftig verkauft wurde und im Tagesverlauf um fast 40 Dollar auf 4.129,6 Dollar je Unze einbrach. Die Preise kurzfristiger Zinsfutures gaben deutlich nach. Die Markterwartungen für eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank bei ihrer Sitzung im Oktober nahmen erheblich zu; inzwischen wird sogar ein Straffungspfad eingepreist, der bis Ende 2027 insgesamt drei weitere Zinserhöhungen vorsieht.
Für Krypto-Assets stellt die stärker als erwartet ausgefallene Inflation in Verbindung mit den gestiegenen Zinserwartungen eine erhebliche Belastung für die Liquidität dar. Da die Erwartungen an die makroökonomischen risikofreien Zinssätze erneut steigen, könnten Risikoanlagen wie $BTC kurzfristig vor einer Neubewertung und Kapitalabflüssen stehen. Vor dem Hintergrund eines möglicherweise längeren Straffungszyklus der US-Notenbank sind die allgemeinen Marktaussichten kaum optimistisch. Anleger sollten sich vor Abwärtsbewegungen infolge einer Liquiditätsverknappung besonders in Acht nehmen.
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