Die jüngsten von der Chinesischen Volksbank veröffentlichten Finanzdaten zeigen, dass der Bestand der breiten Geldmenge (M2) im September im Jahresvergleich um 7,2 % gestiegen ist. Damit lag er nicht nur unter den Markterwartungen von 7,4 %, sondern verlangsamte sich auch weiter gegenüber den 7,5 % des Vormonats. Gleichzeitig sank das jährliche Wachstum der engen Geldmenge (M1) abrupt von zuvor 4,1 % auf 3,2 %, während sich das Wachstum des Bargeldumlaufs (M0) ebenfalls von 11,2 % auf 10,6 % abschwächte.
Diese umfassend rückläufigen Geldmengendaten spiegeln eine deutliche Abschwächung der Dynamik der Kreditexpansion wider. Besonders der starke Rückgang des M1-Wachstums verdeutlicht, dass Unternehmen über zu wenig liquide Mittel auf Abruf verfügen und die Aktivierung von Kapital innerhalb der Realwirtschaft schleppend verläuft. Obwohl der Markt zuvor auf eine durch eine lockerere Politik begünstigte Erholung gehofft hatte, stößt die tatsächliche Kreditübertragung offenbar auf Engpässe, und die Nachfrage nach effektiver Finanzierung bleibt unter Druck.
Auf der makrofinanziellen Ebene dürfte die hinter den Erwartungen zurückbleibende Liquiditätsausweitung den Druck auf die Zentralbank erhöhen, im weiteren Verlauf die Mindestreserveanforderungen und die Zinssätze zu senken. Die Renditen am heimischen Anleihemarkt könnten weiter fallen, während der Renminbi anhaltendem fundamentalen Druck ausgesetzt sein dürfte. Die vorsichtige Stimmung an den globalen Märkten hinsichtlich einer Erholung der Nachfrage in den großen asiatischen Volkswirtschaften könnte sich dadurch ebenfalls verstärken und die Rohstoffmärkte indirekt belasten.
Für den Markt für Kryptoanlagen bedeutet die Verlangsamung des Wachstums der traditionellen Fiat-Liquidität, dass der Zufluss zusätzlicher Mittel aus den östlichen Märkten begrenzt ist. Angesichts des belasteten Risikoappetits dürften wichtige Anlagen wie $BTC kurzfristig kaum starke Impulse aus dem makroökonomischen Kreditzyklus erhalten. Anleger sollten sich vor dem Korrekturrisiko infolge der unterschiedlichen Liquiditätsentwicklung in Acht nehmen.
#PBOC #ChinaEconomy #Liquidität
Diese umfassend rückläufigen Geldmengendaten spiegeln eine deutliche Abschwächung der Dynamik der Kreditexpansion wider. Besonders der starke Rückgang des M1-Wachstums verdeutlicht, dass Unternehmen über zu wenig liquide Mittel auf Abruf verfügen und die Aktivierung von Kapital innerhalb der Realwirtschaft schleppend verläuft. Obwohl der Markt zuvor auf eine durch eine lockerere Politik begünstigte Erholung gehofft hatte, stößt die tatsächliche Kreditübertragung offenbar auf Engpässe, und die Nachfrage nach effektiver Finanzierung bleibt unter Druck.
Auf der makrofinanziellen Ebene dürfte die hinter den Erwartungen zurückbleibende Liquiditätsausweitung den Druck auf die Zentralbank erhöhen, im weiteren Verlauf die Mindestreserveanforderungen und die Zinssätze zu senken. Die Renditen am heimischen Anleihemarkt könnten weiter fallen, während der Renminbi anhaltendem fundamentalen Druck ausgesetzt sein dürfte. Die vorsichtige Stimmung an den globalen Märkten hinsichtlich einer Erholung der Nachfrage in den großen asiatischen Volkswirtschaften könnte sich dadurch ebenfalls verstärken und die Rohstoffmärkte indirekt belasten.
Für den Markt für Kryptoanlagen bedeutet die Verlangsamung des Wachstums der traditionellen Fiat-Liquidität, dass der Zufluss zusätzlicher Mittel aus den östlichen Märkten begrenzt ist. Angesichts des belasteten Risikoappetits dürften wichtige Anlagen wie $BTC kurzfristig kaum starke Impulse aus dem makroökonomischen Kreditzyklus erhalten. Anleger sollten sich vor dem Korrekturrisiko infolge der unterschiedlichen Liquiditätsentwicklung in Acht nehmen.
#PBOC #ChinaEconomy #Liquidität