阿斯麦Q3财报公布，算是暂时解除了笼罩在美股市场的负面枷锁，美股盘前上涨！

简单来看整个阿斯麦财报非常强劲，而这份强劲财报的背后意味着目前不仅仅是AI需求强劲，而是AI资本开支已经从GPU订单扩散至先进Logic、Memory与晶圆厂扩产中，产业在深化扩张

更重要的是，阿斯麦财报算是暂时打破了人工智能目前处于高泡沫的担忧，根据财报可以看出在2027年与2028年期间光刻设备将会迎来供给上的瓶颈，意味着AI投资周期在2030年前后会进入一个转折点

当然，需要注意的是，这仅仅是代表光刻设备层面的带来的预期，其次也不要忽略中国AI科技进步带来的冲击，很有可能会让瓶颈限制提前到来，这里需要注意，乐观要谨慎。

本次财报五个重点数据：#Avalanche称韩国KSD平台将支持其账本

1，收入同比增长55%，说明先进半导体资本开支进入加速阶段

2，毛利率从51.6%增长到57.5%，意味着企业在快速增长的前提下并未降低增长质量

3，Q4收入中位值月147亿欧元，高于Q3，意味着Q3不是周期顶部

4, 2027-2028年现有供应无法满足需求，意味着产能依旧无法满足行业需求

5，客户开始问询2029-2030年的设备，需求能见度正在明显后延，拓展未来预期

按照本周宏观框架的逻辑链来看，银行财报看资本供给，阿斯麦财报看未来产能投资，目前两者问题不大，接下来就要关注台积电财报，看这些投资最终对应的先进制程需求是否真实。

周四的台积电财报看 先进制程收入、AI加速器需求，资本指引与2027年产能评论，如果台积电三分财报不错，可以短期为本周的美股打开反弹空间，扫除短期宏观压力带来的阴霾！

PS：当然，阿斯麦的财报这里有一个“坑”需要注意不能过分解读为乐观，那就是财报显示2027-2028年产能意味着阿斯麦供不应求，但是这并不100%等于目前的AI投资没有泡沫

$ASML 代表的是未来几年半导体厂商正在大量投资现金产能，但是并不能代表行业整体，尤其是AI基础设施最终生产是否带来足够的ROI，两者是不同意义的问题，最终还是要看AI收入与资本支出是否平衡

而这份阿斯麦财报只能代表目前的AI投资依旧强，但是强并不表达一定可以打破投资周期限制！