Strategy kaufte letzte Woche nur 250 Bitcoin, gab aber im selben Zeitraum rund 192,4 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von Vorzugsaktien aus – fast neunmal so viel wie für den Bitcoin-Kauf.
Dass der Markt jetzt über MSTR spricht, liegt nicht nur daran, dass sich Bitcoin von seinem Kursrückgang unter 81.000 US-Dollar am 13. Oktober erholt hat. Dringlicher ist, dass MSCI voraussichtlich spätestens am 16. Oktober die Ergebnisse seiner Prüfung von „nicht operativen Unternehmen“ bekannt gibt. Ob Strategy in den betreffenden Indizes bleiben kann, ist weiterhin ungewiss.
Meine Einschätzung: Die kurzfristige Erholung reicht noch nicht aus, um zu belegen, dass sich die Kapitalströme, die MSTR stützen, bereits verbessert haben. Vom 5. bis 9. Oktober verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs zusammen Nettoabflüsse von rund 681 Millionen US-Dollar; Strategy gab im selben Zeitraum etwa 21,5 Millionen US-Dollar für Bitcoin-Käufe aus. Eine Erholung des Bitcoin-Kurses und anhaltende zusätzliche Käufe lassen sich derzeit nicht gleichsetzen.
Umgekehrt könnte der Markt den aktuellen Druck überschätzen, falls der Indexstatus unverändert bleibt und sich die Kapitalabflüsse ebenfalls umkehren. Was sollte bei der Bewertung von MSTR Ihrer Meinung nach derzeit stärker zählen: der Umfang der Bitcoin-Bestände oder die Stabilität der Kapitalzuflüsse?
Dass der Markt jetzt über MSTR spricht, liegt nicht nur daran, dass sich Bitcoin von seinem Kursrückgang unter 81.000 US-Dollar am 13. Oktober erholt hat. Dringlicher ist, dass MSCI voraussichtlich spätestens am 16. Oktober die Ergebnisse seiner Prüfung von „nicht operativen Unternehmen“ bekannt gibt. Ob Strategy in den betreffenden Indizes bleiben kann, ist weiterhin ungewiss.
Meine Einschätzung: Die kurzfristige Erholung reicht noch nicht aus, um zu belegen, dass sich die Kapitalströme, die MSTR stützen, bereits verbessert haben. Vom 5. bis 9. Oktober verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs zusammen Nettoabflüsse von rund 681 Millionen US-Dollar; Strategy gab im selben Zeitraum etwa 21,5 Millionen US-Dollar für Bitcoin-Käufe aus. Eine Erholung des Bitcoin-Kurses und anhaltende zusätzliche Käufe lassen sich derzeit nicht gleichsetzen.
Umgekehrt könnte der Markt den aktuellen Druck überschätzen, falls der Indexstatus unverändert bleibt und sich die Kapitalabflüsse ebenfalls umkehren. Was sollte bei der Bewertung von MSTR Ihrer Meinung nach derzeit stärker zählen: der Umfang der Bitcoin-Bestände oder die Stabilität der Kapitalzuflüsse?