Heute Abend um 20:30 Uhr werden die US-CPI-Daten für September veröffentlicht. Abgesehen von $BTC finde ich die Reaktionen der US-Staatsanleihen und des Rohöls besonders interessant.
Der Markt rechnet derzeit mit einer jährlichen CPI-Inflation von 3,6 % gegenüber zuvor 3,4 %. Bei der Kerninflation werden 2,5 % im Jahresvergleich und 0,2 % im Monatsvergleich erwartet.
Dass die Gesamtinflation weiter anzieht, ist im Grunde bereits eingepreist. Hauptgrund dafür sind die Energiepreise. Selbst ein Wert von 3,6 % heute Abend wäre also keine große Überraschung. Im Fokus steht die Kerninflation – insbesondere die Frage, ob der monatliche Anstieg auf 0,2 % begrenzt bleibt.
Fällt die Kerninflation höher aus als erwartet, steigt der Druck auf die Fed, die Zinsen weiter anzuheben, und die Renditen von US-Staatsanleihen dürften wahrscheinlich weiter steigen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bereits bei etwa 5,2 %. Ein weiterer Anstieg wäre weder für BTC noch für US-Aktien eine gute Nachricht.
Bei Rohöl ist die Lage etwas komplexer. Normalerweise bedeutet eine höher als erwartete Inflation, dass die Zinsen länger auf hohem Niveau bleiben könnten und der Dollar stärker wird. Das würde die Konjunktur und damit die Ölnachfrage belasten – also Gegenwind für den Ölpreis bedeuten. Das Problem ist jedoch, dass beim Rohöl derzeit vor allem die Angebotsseite entscheidend ist. Solange die geopolitischen Risiken nicht nachlassen, muss der Ölpreis selbst bei einer höher als erwarteten CPI-Inflation nicht unbedingt fallen.
Umgekehrt könnten die Renditen von US-Staatsanleihen zurückgehen und der Dollar unter Druck geraten, wenn die Kerninflation niedriger als erwartet ausfällt. Das wäre auch für BTC und Gold tendenziell günstiger.
Ich persönlich gehe eher davon aus, dass die Gesamtinflation heute Abend hoch ausfällt, die Kerninflation die Erwartungen aber nicht deutlich übertrifft. Ein Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen ist daher möglich.
An meiner bisherigen Einschätzung ändert sich allerdings nichts: Positive Daten bedeuten nicht automatisch, dass die Kurse steigen.
Gerade bei BTC hat die vorherige Erholung bereits einen Großteil der Dynamik aus dem Eindecken von Short-Positionen aufgebraucht. Sollten die Daten heute Abend gut ausfallen, nach US-Börsenöffnung aber weiterhin keine nennenswerten Käufe einsetzen, dürfte die positive Nachricht wahrscheinlich nur für eine Erholung reichen.
Heute Abend sollte man vor allem drei Dinge im Blick behalten: die monatliche Kerninflation, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen und den US-Dollar-Index.
Wenn sich die Kerninflation abkühlt und auch die Renditen von US-Staatsanleihen fallen, BTC aber trotzdem nicht vom Fleck kommt, ist Vorsicht geboten.
#9月cpi来袭原油美债走势如何
Der Markt rechnet derzeit mit einer jährlichen CPI-Inflation von 3,6 % gegenüber zuvor 3,4 %. Bei der Kerninflation werden 2,5 % im Jahresvergleich und 0,2 % im Monatsvergleich erwartet.
Dass die Gesamtinflation weiter anzieht, ist im Grunde bereits eingepreist. Hauptgrund dafür sind die Energiepreise. Selbst ein Wert von 3,6 % heute Abend wäre also keine große Überraschung. Im Fokus steht die Kerninflation – insbesondere die Frage, ob der monatliche Anstieg auf 0,2 % begrenzt bleibt.
Fällt die Kerninflation höher aus als erwartet, steigt der Druck auf die Fed, die Zinsen weiter anzuheben, und die Renditen von US-Staatsanleihen dürften wahrscheinlich weiter steigen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bereits bei etwa 5,2 %. Ein weiterer Anstieg wäre weder für BTC noch für US-Aktien eine gute Nachricht.
Bei Rohöl ist die Lage etwas komplexer. Normalerweise bedeutet eine höher als erwartete Inflation, dass die Zinsen länger auf hohem Niveau bleiben könnten und der Dollar stärker wird. Das würde die Konjunktur und damit die Ölnachfrage belasten – also Gegenwind für den Ölpreis bedeuten. Das Problem ist jedoch, dass beim Rohöl derzeit vor allem die Angebotsseite entscheidend ist. Solange die geopolitischen Risiken nicht nachlassen, muss der Ölpreis selbst bei einer höher als erwarteten CPI-Inflation nicht unbedingt fallen.
Umgekehrt könnten die Renditen von US-Staatsanleihen zurückgehen und der Dollar unter Druck geraten, wenn die Kerninflation niedriger als erwartet ausfällt. Das wäre auch für BTC und Gold tendenziell günstiger.
Ich persönlich gehe eher davon aus, dass die Gesamtinflation heute Abend hoch ausfällt, die Kerninflation die Erwartungen aber nicht deutlich übertrifft. Ein Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen ist daher möglich.
An meiner bisherigen Einschätzung ändert sich allerdings nichts: Positive Daten bedeuten nicht automatisch, dass die Kurse steigen.
Gerade bei BTC hat die vorherige Erholung bereits einen Großteil der Dynamik aus dem Eindecken von Short-Positionen aufgebraucht. Sollten die Daten heute Abend gut ausfallen, nach US-Börsenöffnung aber weiterhin keine nennenswerten Käufe einsetzen, dürfte die positive Nachricht wahrscheinlich nur für eine Erholung reichen.
Heute Abend sollte man vor allem drei Dinge im Blick behalten: die monatliche Kerninflation, die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen und den US-Dollar-Index.
Wenn sich die Kerninflation abkühlt und auch die Renditen von US-Staatsanleihen fallen, BTC aber trotzdem nicht vom Fleck kommt, ist Vorsicht geboten.
#9月cpi来袭原油美债走势如何