#cpiwatch #CPIWatch: Der wahre Inflationstest zeigt sich nach dem Öl
Der September-CPI-Bericht könnte etwas Wichtiges zeigen: ob die höheren Energiekosten an der Zapfsäule bleiben oder sich allmählich auf die gesamte Wirtschaft ausbreiten.
Die US-Gesamtinflation lag im August im Jahresvergleich bei 3,4 %, während die Kerninflation 2,4 % betrug. Vor der Veröffentlichung am Mittwoch rechnen die Prognosen mit einem höheren Gesamtwert, was vor allem den Energiekosten geschuldet sein dürfte. Doch ein Unterschied ist entscheidend: Teures Öl kann die Gesamtinflation anheizen, ohne automatisch einen anhaltenden Anstieg der Kernpreise auszulösen.
Meine Einschätzung? Ein höherer Gesamtwert ist durchaus möglich, aber ich würde ihn nicht automatisch als Beweis dafür werten, dass eine weitere Zinserhöhung der Fed unausweichlich ist. Ich würde die monatliche Kerninflation, transportbezogene Kosten und die Frage im Blick behalten, ob die Energiepreise nach dem anfänglichen geopolitischen Schock hoch bleiben.
Auch beim Öl ist die Lage komplex. Angebotsunterbrechungen können die Preise schnell in die Höhe treiben, doch alternative Lieferquellen und eine schwächere Nachfrage können diesen Anstieg ebenso schnell wieder umkehren. Einer plötzlichen Preisspitze hinterherzulaufen, ist nicht dasselbe, wie einen nachhaltigen Trend zu erkennen.
Bei US-Staatsanleihen beobachte ich die Reaktion der Renditen, statt vor Veröffentlichung der Daten eine aggressive Richtungswette einzugehen. Ein stärker als erwartet ausfallender Kernwert könnte die Anleihekurse unter Druck setzen, wenn die Renditen steigen. Ein niedrigerer Kernwert könnte Entlastung bringen, selbst wenn die Gesamtinflation weiterhin beunruhigend ist.
Mein Ansatz: Geduld, ein geringeres Risikoengagement und klar festgelegte Ausstiegsniveaus. Eine einzelne CPI-Veröffentlichung kann die Erwartungen verändern, aber sie kann die nächste Entscheidung der Fed nicht garantieren.
Was ist für Sie wichtiger: die Gesamtinflation oder die Kerninflation?
#CPIWatch #Öl #USStaatsanleihen
Der September-CPI-Bericht könnte etwas Wichtiges zeigen: ob die höheren Energiekosten an der Zapfsäule bleiben oder sich allmählich auf die gesamte Wirtschaft ausbreiten.
Die US-Gesamtinflation lag im August im Jahresvergleich bei 3,4 %, während die Kerninflation 2,4 % betrug. Vor der Veröffentlichung am Mittwoch rechnen die Prognosen mit einem höheren Gesamtwert, was vor allem den Energiekosten geschuldet sein dürfte. Doch ein Unterschied ist entscheidend: Teures Öl kann die Gesamtinflation anheizen, ohne automatisch einen anhaltenden Anstieg der Kernpreise auszulösen.
Meine Einschätzung? Ein höherer Gesamtwert ist durchaus möglich, aber ich würde ihn nicht automatisch als Beweis dafür werten, dass eine weitere Zinserhöhung der Fed unausweichlich ist. Ich würde die monatliche Kerninflation, transportbezogene Kosten und die Frage im Blick behalten, ob die Energiepreise nach dem anfänglichen geopolitischen Schock hoch bleiben.
Auch beim Öl ist die Lage komplex. Angebotsunterbrechungen können die Preise schnell in die Höhe treiben, doch alternative Lieferquellen und eine schwächere Nachfrage können diesen Anstieg ebenso schnell wieder umkehren. Einer plötzlichen Preisspitze hinterherzulaufen, ist nicht dasselbe, wie einen nachhaltigen Trend zu erkennen.
Bei US-Staatsanleihen beobachte ich die Reaktion der Renditen, statt vor Veröffentlichung der Daten eine aggressive Richtungswette einzugehen. Ein stärker als erwartet ausfallender Kernwert könnte die Anleihekurse unter Druck setzen, wenn die Renditen steigen. Ein niedrigerer Kernwert könnte Entlastung bringen, selbst wenn die Gesamtinflation weiterhin beunruhigend ist.
Mein Ansatz: Geduld, ein geringeres Risikoengagement und klar festgelegte Ausstiegsniveaus. Eine einzelne CPI-Veröffentlichung kann die Erwartungen verändern, aber sie kann die nächste Entscheidung der Fed nicht garantieren.
Was ist für Sie wichtiger: die Gesamtinflation oder die Kerninflation?
#CPIWatch #Öl #USStaatsanleihen