🚀 Vier Jahre KI-Bullenmarkt: 123 neue Rekorde, 40 Billionen US-Dollar an zusätzlichem Kapital – ist das Ende des Bullenmarkts noch weit entfernt?

📊 I. Die beeindruckende Bilanz nach vier Jahren
* Neue Rekorde: Der S&P 500 erreichte insgesamt 123 historische Schlussrekorde und legte kumuliert fast 120 % zu; der Nasdaq stieg sogar um mehr als 165 %.

* Explodierende Marktkapitalisierung: Die gesamte Marktkapitalisierung der US-Aktienmärkte wuchs um fast 40 Billionen US-Dollar. Der S&P 500 kommt derzeit auf eine Gesamtmarktkapitalisierung von 70 Billionen US-Dollar.

* Neue Supergiganten: Die vier Technologieriesen NVIDIA, Microsoft, Apple und die Google-Muttergesellschaft Alphabet erreichten jeweils eine Marktkapitalisierung von 4 Billionen US-Dollar. NVIDIA kommt sogar auf fast 6 Billionen US-Dollar!

💡 II. Das KI-Rennen und seine wichtigsten Antriebskräfte

* ChatGPT als epochaler Auslöser: Mit der Veröffentlichung von ChatGPT durch OpenAI im November 2022 begann das weltweite Wettrüsten um KI-Rechenleistung. (Im Zuge der geplanten Börsennotierung im kommenden Jahr wird OpenAI derzeit mit mehr als 1,4 Billionen US-Dollar bewertet.)

* NVIDIA als Hauptmotor des Bullenmarkts: Die jährlichen Neuinvestitionen im weltweiten KI-Sektor haben inzwischen 1 Billion US-Dollar überschritten. Goldman Sachs prognostiziert, dass das Gesamtinvestitionsvolumen bis zum Ende dieses Jahrzehnts bis zu 7 Billionen US-Dollar erreichen könnte.

* Die Dominanz des Technologiesektors: Die zehn größten Indexmitglieder des S&P 500 stammen derzeit alle aus dem Technologiesektor und machen zusammen rund 40 % des Gesamtindex aus. Der Halbleiterindex (SOX) hat sich seit seinem Tiefstand von 2022 nahezu verfünffacht.

🔍 III. Marktstruktur und Ausblick

* Bewertungen bauen nach und nach Übertreibungen ab: Das vorausschauende Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des S&P 500 ist von mehr als dem 22-Fachen im Januar dieses Jahres auf rund das 19,5-Fache zurückgegangen. Das zeigt, dass die Unternehmensgewinne mit den steigenden Aktienkursen Schritt gehalten haben und der Bullenmarkt gesünder geworden ist.

* Kann sich der Aufschwung verbreitern? Die entscheidende Frage für den Markt ist, ob sich die Kursgewinne von großen Technologiewerten und dem KI-Sektor auf weitere Branchen ausweiten und so die Marktbreite erhöhen können.

* Lehren aus der Geschichte: Die Investmentgesellschaft Carson Group weist darauf hin, dass alle US-Bullenmärkte der vergangenen 50 Jahre, die vier Jahre andauerten, sich auch ins fünfte Jahr fortsetzten. Die durchschnittliche historische Dauer eines Bullenmarkts liegt bei etwa acht Jahren.

📌 Fazit: Trotz der Schwankungen bei den Rohölpreisen und der Herausforderungen durch die makroökonomische Politik bleiben die großen Wall-Street-Institutionen angesichts des robusten Gewinnwachstums und des langfristigen Aufbaus der KI-Infrastruktur optimistisch, was das Aufwärtspotenzial des Gesamtmarkts im vierten Quartal und im kommenden Jahr betrifft. Gegen den Trend anzukämpfen bleibt schwierig – die Anlagelogik hinter dem technologischen Wandel entfaltet weiterhin ihre Wirkung!
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