Laut Nate Geraci, Präsident von NovaDius Wealth Management, haben Anleihen-ETFs in diesem Jahr einen Rekordwert von 525 Milliarden US-Dollar angezogen. Dennoch verzeichnen viele Anleihekategorien Verluste, was den 40-Prozent-Anteil an Anleihen im 60/40-Portfolio belastet.

Das 60/40-Portfolio besteht zu 60 % aus Aktien und zu 40 % aus Anleihen. Geraci sagt, dass Rekordaktienkurse die Aktienseite gestützt haben, während Zinssätze auf Mehrjahrzehnt-Hochs die Anleiheseite belasteten.

Warum kaufen Anleger Anleihen, die Geld verlieren?

NovaDius ist ein registrierter Anlageberater. Geraci sagte dem ETF-Edge-Programm von CNBC, dass im vergangenen Monat mehr als 75 Milliarden US-Dollar in Fixed-Income-ETFs geflossen sind.

Geraci sagte, das Geld sei entlang der Zinsstrukturkurve geflossen, die Renditen nach Laufzeit abbildet. Einige Anleger parkten ihr Geld in kurzfristigen Anleihen mit Renditen von über 4 Prozent, während andere bei länger laufenden Anleihen höhere Erträge anstrebten.

Viele Anleihen-ETFs liegen in diesem Jahr jedoch weiterhin im Minus, sagte Geraci, insbesondere solche mit langer Duration. Die Duration misst, wie stark der Kurs einer Anleihe auf Zinsänderungen reagiert.

Unterdessen zählte State Street Investment Management bis September Zuflüsse von 469 Milliarden Dollar in US-notierte Anleihen-ETFs – ebenfalls ein Rekord. Geraci sagte nicht, welchen Tracker oder Stichtag er verwendet hatte.

Der S&P 500 erreichte am 6. Oktober ein Allzeithoch. In derselben Woche stieg die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2002.

Sind Managed Futures die nächste Lösung für das 60/40-Portfolio?

Geraci sagte, einige Anleger wollten jetzt Strategien, die sich weniger im Gleichschritt mit Aktien und Anleihen bewegen.

Managed-Futures-ETFs könnten geeignet sein, sagte er, weil sie Terminkontrakte handeln. Sie können Anleihen leerverkaufen oder auf einen steigenden Dollar und Ölpreis setzen.

Er bezeichnete sie als Diversifizierer, wenn andere Teile eines Portfolios nicht funktionieren. Leistungsdaten nannte er jedoch nicht.

Andrew Beer, Gründer des auf Managed Futures spezialisierten Unternehmens Dynamic Beta Investments, sollte gemeinsam mit Geraci an einem anschließenden Segment teilnehmen.

Alternative ETFs verzeichneten bis September Zuflüsse von 31 Milliarden Dollar, wie State Street mitteilt. Dazu trug zum Teil der geringere Schutz von Anleihen bei Aktienverkäufen bei.

Sowohl Anleihen-ETFs als auch alternative ETFs verzeichnen Zuflüsse in Milliardenhöhe. Das deutet darauf hin, dass ETFs inzwischen sowohl der Renditesuche als auch der Absicherung dienen.