Die dritte Ausgabe des Makro-Wochenrückblicks – der Kampf um die US-Berichtssaison für Q3 ist offiziell eröffnet!
Diese Woche stehen die Quartalszahlen von US-Banken, ASML und TSMC an. Sie repräsentieren drei Bereiche der KI-Wertschöpfungskette: die Kapitalversorgung, die Halbleiterausrüstung und die Ebene der Beschränkungen für fortschrittliche Chips.
Wie die Bankaktien abschneiden, entscheidet darüber, ob das Umfeld für künftige Investitionen in KI-Kapazitäten ausreichend Kapital bietet. ASML ist als zentraler Ausrüster maßgeblich für Schlüsseltechnologien, Investitionen in Anlagen und die Geschwindigkeit des Kapazitätsausbaus. TSMC wiederum stellt Kapazitäten und Ausbeute bereit und bestimmt Preise sowie Verpackung. Damit entscheidet das Unternehmen über die tatsächliche Lieferfähigkeit und die Herstellungskosten von KI-Chips.
Deshalb sind die Quartalszahlen dieser drei Bereiche der entscheidende „erste Schuss“ in der US-Berichtssaison für Q3. Ob sie einen guten Auftakt hinlegen, wird die Bewertungskorrekturen des Marktes bei den späteren Unternehmensberichten beeinflussen.
Angesichts des derzeitigen globalen Inflationsdrucks und der hohen Renditen langfristiger Anleihen zeigt sich ein interessantes Spannungsfeld: starke Unternehmenszahlen auf der einen, hohe risikofreie Renditen auf der anderen Seite. Wie werden Anleger ihr Kapital einsetzen? Sind sie bereit, für Unternehmen zu zahlen? Zuerst muss sich zeigen, ob das Branchenumfeld gesund ist; danach, ob die Quartalszahlen der einzelnen Unternehmen überzeugen. Erst dann werden Anleger die aktuellen Bewertungen akzeptieren.
Bei US-Bankaktien gilt es angesichts der hohen langfristigen Zinsen und der weiter steigenden KI-Investitionen, anhand der Quartalszahlen das Kreditwachstum, die Nettozinserträge beziehungsweise die Nettozinsmarge, das Investmentbanking und die Fremdkapitalmärkte, die Rückstellungen für Kreditverluste sowie die Prognosen des Managements umfassend zu beurteilen. Entscheidend ist, ob das aktuelle makroökonomische Umfeld zwar die Bankgewinne steigert, zugleich aber beginnt, die Unternehmensfinanzierung und die Kreditexpansion zu bremsen.
Bei ASML und TSMC muss der Markt die KI-Aufträge, Investitionen, die Nachfrage nach fortschrittlichen Fertigungsprozessen und die Nachfrage von Rechenzentren berücksichtigen – ebenso wie die aktuellen und künftigen Prognosen –, um eine vorausschauende Einschätzung für das gesamte dritte Quartal treffen zu können.
Damit die Berichtssaison für Q3 dem derzeitigen makroökonomischen Druck wirksam standhalten kann, müssen die Zahlen in allen drei Bereichen überzeugen. Sollte der Auftakt misslingen, würde das das Vertrauen in die gesamte weitere Q3-Berichtssaison belasten und die finanzielle Liquidität noch schneller verknappen.
Das aktuelle makroökonomische Umfeld wirkt bremsend auf die Q3-Berichtssaison selbst: Die Kursgewinne dürften begrenzt bleiben und sich nicht auf breiter Front ausweiten. Dadurch könnte es im KI-Sektor zu einer stärkeren Streuung zwischen einzelnen Aktien kommen – die Starken bleiben stark, die Schwachen werden weiter schwächeln.#代币化股票总市值创39亿美元新高
Diese Woche stehen die Quartalszahlen von US-Banken, ASML und TSMC an. Sie repräsentieren drei Bereiche der KI-Wertschöpfungskette: die Kapitalversorgung, die Halbleiterausrüstung und die Ebene der Beschränkungen für fortschrittliche Chips.
Wie die Bankaktien abschneiden, entscheidet darüber, ob das Umfeld für künftige Investitionen in KI-Kapazitäten ausreichend Kapital bietet. ASML ist als zentraler Ausrüster maßgeblich für Schlüsseltechnologien, Investitionen in Anlagen und die Geschwindigkeit des Kapazitätsausbaus. TSMC wiederum stellt Kapazitäten und Ausbeute bereit und bestimmt Preise sowie Verpackung. Damit entscheidet das Unternehmen über die tatsächliche Lieferfähigkeit und die Herstellungskosten von KI-Chips.
Deshalb sind die Quartalszahlen dieser drei Bereiche der entscheidende „erste Schuss“ in der US-Berichtssaison für Q3. Ob sie einen guten Auftakt hinlegen, wird die Bewertungskorrekturen des Marktes bei den späteren Unternehmensberichten beeinflussen.
Angesichts des derzeitigen globalen Inflationsdrucks und der hohen Renditen langfristiger Anleihen zeigt sich ein interessantes Spannungsfeld: starke Unternehmenszahlen auf der einen, hohe risikofreie Renditen auf der anderen Seite. Wie werden Anleger ihr Kapital einsetzen? Sind sie bereit, für Unternehmen zu zahlen? Zuerst muss sich zeigen, ob das Branchenumfeld gesund ist; danach, ob die Quartalszahlen der einzelnen Unternehmen überzeugen. Erst dann werden Anleger die aktuellen Bewertungen akzeptieren.
Bei US-Bankaktien gilt es angesichts der hohen langfristigen Zinsen und der weiter steigenden KI-Investitionen, anhand der Quartalszahlen das Kreditwachstum, die Nettozinserträge beziehungsweise die Nettozinsmarge, das Investmentbanking und die Fremdkapitalmärkte, die Rückstellungen für Kreditverluste sowie die Prognosen des Managements umfassend zu beurteilen. Entscheidend ist, ob das aktuelle makroökonomische Umfeld zwar die Bankgewinne steigert, zugleich aber beginnt, die Unternehmensfinanzierung und die Kreditexpansion zu bremsen.
Bei ASML und TSMC muss der Markt die KI-Aufträge, Investitionen, die Nachfrage nach fortschrittlichen Fertigungsprozessen und die Nachfrage von Rechenzentren berücksichtigen – ebenso wie die aktuellen und künftigen Prognosen –, um eine vorausschauende Einschätzung für das gesamte dritte Quartal treffen zu können.
Damit die Berichtssaison für Q3 dem derzeitigen makroökonomischen Druck wirksam standhalten kann, müssen die Zahlen in allen drei Bereichen überzeugen. Sollte der Auftakt misslingen, würde das das Vertrauen in die gesamte weitere Q3-Berichtssaison belasten und die finanzielle Liquidität noch schneller verknappen.
Das aktuelle makroökonomische Umfeld wirkt bremsend auf die Q3-Berichtssaison selbst: Die Kursgewinne dürften begrenzt bleiben und sich nicht auf breiter Front ausweiten. Dadurch könnte es im KI-Sektor zu einer stärkeren Streuung zwischen einzelnen Aktien kommen – die Starken bleiben stark, die Schwachen werden weiter schwächeln.#代币化股票总市值创39亿美元新高