Der IWF nannte im Globalen Finanzstabilitätsbericht vom Oktober 2026 eine Zahl. Zum 31. Juli beliefen sich tokenisierte Vermögenswerte der realen Welt ohne Rückkaufvereinbarungen und Stablecoins auf rund 65,1 Milliarden US-Dollar: 30,4 Milliarden US-Dollar entfielen auf tokenisierte Kredite, 17,5 Milliarden auf Geldmarktfonds und nur 2,3 Milliarden auf tokenisierte Aktien. Ausgerechnet Aktien, die am ehesten zuerst auf die Blockchain gebracht werden sollten, sind nun die kleinste der drei Kategorien.
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Eine Erklärung ist, dass Aktien an den vier vom IWF genannten Hürden scheitern: Rechtssicherheit, regulatorische Klarheit, Interoperabilität zwischen Blockchain-Netzwerken und verlässliche Abwicklungswerte. Bei Aktien sind vor allem die ersten beiden entscheidend. Eine andere Erklärung: Kredite und Geldmarktfonds werden zwischen Institutionen gehandelt und sind nicht auf öffentliche Offenlegung angewiesen. Der Bericht warnt außerdem, dass die plattformübergreifende Wiederverwendung von Sicherheiten die Verschuldung erhöhen und Risiken schneller weitertragen kann.
Das Signal für die Abgrenzung kommt im nächsten Bericht: Wenn sich zuerst die Rechtssicherheit und die regulatorische Klarheit verbessern und der Bereich der tokenisierten Aktien zulegt, wäre das ein Hinweis darauf, dass sie durch Regulierung gebremst wurden. Bleiben sie dagegen bei 2,3 Milliarden US-Dollar stehen, muss der IWF eine andere Erklärung finden.
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Eine Erklärung ist, dass Aktien an den vier vom IWF genannten Hürden scheitern: Rechtssicherheit, regulatorische Klarheit, Interoperabilität zwischen Blockchain-Netzwerken und verlässliche Abwicklungswerte. Bei Aktien sind vor allem die ersten beiden entscheidend. Eine andere Erklärung: Kredite und Geldmarktfonds werden zwischen Institutionen gehandelt und sind nicht auf öffentliche Offenlegung angewiesen. Der Bericht warnt außerdem, dass die plattformübergreifende Wiederverwendung von Sicherheiten die Verschuldung erhöhen und Risiken schneller weitertragen kann.
Das Signal für die Abgrenzung kommt im nächsten Bericht: Wenn sich zuerst die Rechtssicherheit und die regulatorische Klarheit verbessern und der Bereich der tokenisierten Aktien zulegt, wäre das ein Hinweis darauf, dass sie durch Regulierung gebremst wurden. Bleiben sie dagegen bei 2,3 Milliarden US-Dollar stehen, muss der IWF eine andere Erklärung finden.