Der Finanzstabilitätsrat hat heute seinen Bericht zur Beobachtung von Stablecoins veröffentlicht – drei Tage vor dem G20-Finanzministertreffen am 15. Oktober. Das Ergebnis ist eindeutig: Krisenmanagement-Rahmen für globale Stablecoins wurden bei schwerem Stress oder einer Insolvenz größtenteils noch nicht erprobt.
Die Lücke ist jurisdiktioneller Art. Bei der Überprüfung des FSB für 2025 hatten nur 11 von 28 untersuchten Jurisdiktionen einen Stablecoin-Rahmen fertiggestellt. Die Reserven können sich in einem Land befinden, während die Rücknahmen in einem anderen anfallen. In seinem Schreiben fordert Vorsitzender Andrew Bailey den Austausch von Informationen und eine Planung für den Ausfall – doch nichts davon ist verbindlich.
So sieht das in der Praxis aus, gemessen am heutigen Tag. Ethena hat 4,74 Milliarden synthetische Dollar im Umlauf, und diese sind gleichzeitig auf 31 Chains vertreten. Es handelt sich nicht um ein Bankreserveprodukt, daher wird es in den meisten Regelwerken, die der FSB untersucht hat, überhaupt nicht beschrieben. Zum Vergleich: Der größte Dollar-Token kommt auf 184 Milliarden über 130 Chains, der zweitgrößte auf 72,8 Milliarden über 157. Der Sektor, den der FSB auf nahezu 300 Milliarden beziffert und der zu 99 % an den Dollar gekoppelt ist, verteilt sich auf mehr Chains, als es fertiggestellte nationale Rahmenwerke gibt.
Auch $ENA hatte heute keinen guten Tag. Der Kurs ist um 8,18 % auf 0,2188 gefallen. Entscheidend ist dabei, dass der Rückgang bei einem Volumen von 54,4 Millionen erfolgte, verglichen mit einem 30-Tage-Durchschnitt von 53,4 Millionen. Das ist ein gewöhnlicher Handelstag – es handelt sich also um eine Neubewertung, nicht um erzwungene Verkäufe.
Die Positionierung deutete in die andere Richtung. Das Long-Short-Kontoverhältnis stieg während des Kursrückgangs von 1,47 über 1,49 und 1,63 auf 1,65. Die Konten bauten also während des Rückgangs Long-Positionen auf. Derzeit liegt das Verhältnis bei 1,59. Die Funding-Rate ist mit 0,0044 % unverändert. Das Open Interest beträgt 554,2 Millionen Token.
Das Protokoll erwirtschaftet weiterhin Einnahmen: 17,86 Millionen an Gebühren in den letzten 30 Tagen und 245,4 Millionen im vergangenen Jahr.
Marken: Unterstützung beim heutigen Tief von 0,2179, danach bei 0,2146. Darüber liegt der Widerstand beim heutigen Hoch von 0,2474; das 30-Tage-Hoch liegt bei 0,2946. Der nächste Termin in diesem Zusammenhang ist das G20-Treffen am 15. Oktober.
Folge mir für tägliche Analysen dazu, was die Märkte bewegt und warum.
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Die Lücke ist jurisdiktioneller Art. Bei der Überprüfung des FSB für 2025 hatten nur 11 von 28 untersuchten Jurisdiktionen einen Stablecoin-Rahmen fertiggestellt. Die Reserven können sich in einem Land befinden, während die Rücknahmen in einem anderen anfallen. In seinem Schreiben fordert Vorsitzender Andrew Bailey den Austausch von Informationen und eine Planung für den Ausfall – doch nichts davon ist verbindlich.
So sieht das in der Praxis aus, gemessen am heutigen Tag. Ethena hat 4,74 Milliarden synthetische Dollar im Umlauf, und diese sind gleichzeitig auf 31 Chains vertreten. Es handelt sich nicht um ein Bankreserveprodukt, daher wird es in den meisten Regelwerken, die der FSB untersucht hat, überhaupt nicht beschrieben. Zum Vergleich: Der größte Dollar-Token kommt auf 184 Milliarden über 130 Chains, der zweitgrößte auf 72,8 Milliarden über 157. Der Sektor, den der FSB auf nahezu 300 Milliarden beziffert und der zu 99 % an den Dollar gekoppelt ist, verteilt sich auf mehr Chains, als es fertiggestellte nationale Rahmenwerke gibt.
Auch $ENA hatte heute keinen guten Tag. Der Kurs ist um 8,18 % auf 0,2188 gefallen. Entscheidend ist dabei, dass der Rückgang bei einem Volumen von 54,4 Millionen erfolgte, verglichen mit einem 30-Tage-Durchschnitt von 53,4 Millionen. Das ist ein gewöhnlicher Handelstag – es handelt sich also um eine Neubewertung, nicht um erzwungene Verkäufe.
Die Positionierung deutete in die andere Richtung. Das Long-Short-Kontoverhältnis stieg während des Kursrückgangs von 1,47 über 1,49 und 1,63 auf 1,65. Die Konten bauten also während des Rückgangs Long-Positionen auf. Derzeit liegt das Verhältnis bei 1,59. Die Funding-Rate ist mit 0,0044 % unverändert. Das Open Interest beträgt 554,2 Millionen Token.
Das Protokoll erwirtschaftet weiterhin Einnahmen: 17,86 Millionen an Gebühren in den letzten 30 Tagen und 245,4 Millionen im vergangenen Jahr.
Marken: Unterstützung beim heutigen Tief von 0,2179, danach bei 0,2146. Darüber liegt der Widerstand beim heutigen Hoch von 0,2474; das 30-Tage-Hoch liegt bei 0,2946. Der nächste Termin in diesem Zusammenhang ist das G20-Treffen am 15. Oktober.
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