Alle denken, tokenisierte Aktien ermöglichten es, Apple- oder Tesla-Aktien in einer Krypto-Wallet zu besitzen. Tatsächlich hält man aber meist ein Produkt, das den Kurs nachbildet, und nicht die Aktien selbst.

Genau bei diesem Unterschied verlieren Menschen Geld. Eine Schlagzeile über eine Rekord-Marktkapitalisierung erscheint, Händler stecken $USDC and $USDT in das Wrapper-Produkt und stellen dann fest, dass der Token vom Kurs der echten Aktie abweichen, für sie eingefroren werden oder sich nicht einlösen lassen kann, wenn sie tatsächlich aussteigen wollen.

Stell es dir wie eine Geschenkkarte im Vergleich zu einer Eigentumsurkunde für ein Haus vor. Die Zahl auf dem Bildschirm sieht gleich aus. Das Branding wirkt offiziell. Rekordzuflüsse bedeuten lediglich, dass mehr Menschen die Geschenkkarte angenommen haben. Sie bedeuten nicht, dass du plötzlich Aktionärsrechte, einklagbare Dividenden oder einen Anspruch vor Gericht hast, falls der Emittent sich nicht mehr meldet.

Drei Fehler wiederholen sich immer wieder. Erstens: On-Chain-Präsenz mit Eigentum gleichzusetzen. Zweitens: anzunehmen, dass die Liquidität noch da ist, wenn sich die echte Aktie schnell bewegt. Drittens: zu ignorieren, dass das Regelwerk noch nicht fertig ist – deshalb ist ein neutraler Fear-and-Greed-Wert um 56 gefährlich. Niemand fühlt sich gierig, also liest auch niemand die Bedingungen des Wrapper-Produkts.

Was müsste passieren, damit du einer tokenisierten Aktie genauso vertraust wie einem gewöhnlichen Brokerkonto?
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