今天Layer 2和模块化板块在走结构性行情——STRK涨超20%，核心催化剂是StarkWare CEO提出“抗量子升级”与“转为独立L1”的可能性，最快可能在2027年实现全面量子安全，早于以太坊2029年底的目标。LUMIA涨超21%，ZEC在1,280美元附近延续隐私赛道重估。
但CoinDesk Research在崩盘一周年之际发布的研究揭示了一个关键结构特征：比特币和以太坊的订单簿深度已高于崩盘当日，而山寨币的美元深度自2025年初起持续走弱，现货周成交仍较崩盘周低约三分之二。
翻译一下：主流币的流动性加深是真实资本，山寨币的上涨更多是存量资金在有限池子里轮动。交易员Ansem也表达了类似观点——当前机构与散户对山寨币的仓位配置均处于多年低位甚至历史新低，未来资金将更加集中于少数具备基本面支撑的代币。