Diese Vorlage, die auf dem Tisch der G20 landete, machte die Größe nicht zum Argument. Der Posten von rund 300 Milliarden US-Dollar ist gegenüber dem Vorjahr nahezu unverändert, zu 99 % an den Dollar gekoppelt. In den Vordergrund rückte ein anderer Punkt: Hinter einem Token stehen Emittenten, Reserven, Rechtsansprüche und Nutzer, die unterschiedlichen Behörden unterstehen.
Drei Kanäle können die Risiken auf das traditionelle Finanzsystem übertragen: der Verkauf von Reserven, abgezogene Einlagen zur Einlösung und Unterbrechungen bei Zahlungen oder Abwicklungen. Am problematischsten ist die Kategorie mit mehreren Emittenten: Mehrere verbundene Emittenten nutzen denselben Token, halten aber jeweils eigene Reservepools. Inhaber können bei jedem beliebigen Emittenten einlösen, sodass sich die Nachfrage ausgerechnet bei demjenigen stauen kann, der keine Reserven hat. In Schwellenländern kann es aufgrund von Währungssubstitution und der Abwanderung von Einlagen aus Banken bereits bei geringerer Verbreitung zu einem systemischen Risiko kommen.
Hinter einem Token liegen mehrere Bücher offen, und bei diesen vier sieht die Aufteilung unterschiedlich aus: ENAUSDT führt Sicherheiten und Absicherungspositionen in getrennten Büchern; CRVUSDT teilt dieselbe Liquidität auf mehrere Pools auf und hält sie auf mehreren Chains vor; SKYUSDT verteilt Reserven und Routing auf unterschiedliche Module; BNBUSDT gehört nicht zu dieser Kategorie. Je stärker die Aufteilung, desto mehr Zeitzonen muss eine Einlösung überqueren. Die Tagesspannen lagen bei 0.232–0.247, 0.363–0.374, 0.0793–0.0817 und 748.9–758.1 US-Dollar; innerhalb der Sieben-Tage-Spannen lagen die Werte bei 64 %, 50 %, 35 % und 46 %.
Ich habe anhand der zwei in der Vorlage geforderten Punkte geprüft: die geografische Verteilung von Beständen und Einlösungen sowie die geografische Verteilung der Reserven. Das On-Chain-Buch enthält zwar jede einzelne Transaktion, sagt aber nicht, wer die Token hält oder wo sich diese Personen befinden. Die Methoden zur Zuordnung sind meist proprietär, nicht offengelegt und nicht unabhängig überprüfbar. Damit liegen diese beiden Datenpunkte in den Händen einiger weniger privater Datenanbieter.
Diese Vorlage verlagert den Maßstab für Risiken von der Gesamtmenge auf die Rechtsräume: Die rund 300 Milliarden US-Dollar haben sich ein Jahr lang kaum bewegt. Was sie messen will, sind die über verschiedene Tische verstreuten Emittenten, Reserven, Rechtsansprüche und Nutzer. Falls sich künftig die Gesamtmenge zusammen mit dem Risiko bewegt, während die Offenlegung der Reserven weiterhin freiwillig bleibt, müssen die beiden Punkte zusammengedacht werden – und diese Lesart muss überarbeitet werden. Bleibt beides unverändert, gilt diese Lesart vorerst weiter. Je stärker die Aufteilung, desto mehr Zeitzonen muss eine Einlösung überqueren. Die Kurse dieser vier Paare auf Binance werden täglich aktualisiert; welche Stufe man wählt, bleibt einem selbst überlassen. Dieser Text dokumentiert eine Meinung und stellt keine Anlageberatung dar.
$GTC
$SHELL
$AIXBT
#fsb警告跨境稳定币监管仍不完善
Drei Kanäle können die Risiken auf das traditionelle Finanzsystem übertragen: der Verkauf von Reserven, abgezogene Einlagen zur Einlösung und Unterbrechungen bei Zahlungen oder Abwicklungen. Am problematischsten ist die Kategorie mit mehreren Emittenten: Mehrere verbundene Emittenten nutzen denselben Token, halten aber jeweils eigene Reservepools. Inhaber können bei jedem beliebigen Emittenten einlösen, sodass sich die Nachfrage ausgerechnet bei demjenigen stauen kann, der keine Reserven hat. In Schwellenländern kann es aufgrund von Währungssubstitution und der Abwanderung von Einlagen aus Banken bereits bei geringerer Verbreitung zu einem systemischen Risiko kommen.
Hinter einem Token liegen mehrere Bücher offen, und bei diesen vier sieht die Aufteilung unterschiedlich aus: ENAUSDT führt Sicherheiten und Absicherungspositionen in getrennten Büchern; CRVUSDT teilt dieselbe Liquidität auf mehrere Pools auf und hält sie auf mehreren Chains vor; SKYUSDT verteilt Reserven und Routing auf unterschiedliche Module; BNBUSDT gehört nicht zu dieser Kategorie. Je stärker die Aufteilung, desto mehr Zeitzonen muss eine Einlösung überqueren. Die Tagesspannen lagen bei 0.232–0.247, 0.363–0.374, 0.0793–0.0817 und 748.9–758.1 US-Dollar; innerhalb der Sieben-Tage-Spannen lagen die Werte bei 64 %, 50 %, 35 % und 46 %.
Ich habe anhand der zwei in der Vorlage geforderten Punkte geprüft: die geografische Verteilung von Beständen und Einlösungen sowie die geografische Verteilung der Reserven. Das On-Chain-Buch enthält zwar jede einzelne Transaktion, sagt aber nicht, wer die Token hält oder wo sich diese Personen befinden. Die Methoden zur Zuordnung sind meist proprietär, nicht offengelegt und nicht unabhängig überprüfbar. Damit liegen diese beiden Datenpunkte in den Händen einiger weniger privater Datenanbieter.
Diese Vorlage verlagert den Maßstab für Risiken von der Gesamtmenge auf die Rechtsräume: Die rund 300 Milliarden US-Dollar haben sich ein Jahr lang kaum bewegt. Was sie messen will, sind die über verschiedene Tische verstreuten Emittenten, Reserven, Rechtsansprüche und Nutzer. Falls sich künftig die Gesamtmenge zusammen mit dem Risiko bewegt, während die Offenlegung der Reserven weiterhin freiwillig bleibt, müssen die beiden Punkte zusammengedacht werden – und diese Lesart muss überarbeitet werden. Bleibt beides unverändert, gilt diese Lesart vorerst weiter. Je stärker die Aufteilung, desto mehr Zeitzonen muss eine Einlösung überqueren. Die Kurse dieser vier Paare auf Binance werden täglich aktualisiert; welche Stufe man wählt, bleibt einem selbst überlassen. Dieser Text dokumentiert eine Meinung und stellt keine Anlageberatung dar.
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#fsb警告跨境稳定币监管仍不完善