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📊 10x Research：BTC 期权价格降至五年来低位，近月隐含波动率 33.5%，较实际波动率低逾 4 个百分点，定价相对便宜。

过去一周偏斜度下降近 3 个百分点，交易者集中买入 10 月到期、行权价 7.8 万/8 万美元的看跌期权，单笔大宗最高 2.04 亿美元。

机构认为投资者整体仍偏多，通过期权对冲下行风险，并非全面看空。

ETH 期权信号不同：最大企业买家数周内停止买入，以看涨期权卖方为主，隐含波动率高于实际波动率。

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