#韩国代币化证券拟扩至债券基金
Die ersten Assets auf der Blockchain sind solche, die sich ohnehin nicht verkaufen lassen
▪️ Der Änderungsvorschlag wurde am 1.10. veröffentlicht und tritt am 4.2.2027 offiziell in Kraft
▪️ In der ersten Phase sind nur institutionelle Private-Placement-Geldmarktfonds und Unternehmensanleihen zugelassen
▪️ Bei Aktien geht es zunächst um trustbasierte Token nicht börsennotierter Aktien
▪️ Öffentlich angebotene Wertpapiere folgen erst in der zweiten Phase; ein Datum steht noch nicht fest
▪️ Für Privatanleger gilt auf OTC-Plattformen eine jährliche Obergrenze von 100 Millionen Won bei Nettokäufen
„Aktien, Anleihen und Fonds auf die Blockchain bringen“ klingt nach Öffnung. Doch auf der Liste für die erste Phase steht nichts, was Privatanleger heute kaufen können: institutionelle Private-Placement-Geldmarktfonds, institutionelle Private-Placement-Unternehmensanleihen und nicht börsennotierte Aktien. Sie alle haben eines gemeinsam: Für sie gibt es ohnehin keinen öffentlichen Sekundärmarkt.
Die Tokenisierung löst zunächst nicht das Problem, dass Privatanleger bestimmte Assets „nicht kaufen können“, sondern das Problem, dass sich diese Assets „nicht verkaufen lassen“. Für etwas, das keinen Sekundärmarkt hat, einen solchen zu schaffen, ist etwas anderes, als der breiten Öffentlichkeit Zugang zu guten Anlagen zu verschaffen. Die jährliche Obergrenze für Nettokäufe von Privatanlegern auf OTC-Plattformen liegt bei 100 Millionen Won – rund 73.700 US-Dollar. Schon diese Zahl zeigt, dass Privatanleger in der ersten Phase nicht im Mittelpunkt stehen.
Südkoreanische Wertpapierfirmen legen bereits vor: Einige Institute bauen die Infrastruktur für Verwahrstellen auf, andere testen tokenisierte Fonds. Die Regeln sind noch nicht in Kraft, doch die Produktlinien stehen schon fest.
Als Nächstes sollte man drei Punkte im Blick behalten:
① Wird der Umfang während der Konsultationsphase vom 2.10. bis 11.11. noch geändert?
② Wird die Obergrenze von 100 Millionen Won angepasst?
③ Wann wird ein Datum für die öffentlichen Angebote der zweiten Phase genannt?
Wird die Tokenisierung zuerst den Verkäufern oder den Käufern dienen – was wird deiner Meinung nach den Markt eher verändern?
$BTC
Die ersten Assets auf der Blockchain sind solche, die sich ohnehin nicht verkaufen lassen
▪️ Der Änderungsvorschlag wurde am 1.10. veröffentlicht und tritt am 4.2.2027 offiziell in Kraft
▪️ In der ersten Phase sind nur institutionelle Private-Placement-Geldmarktfonds und Unternehmensanleihen zugelassen
▪️ Bei Aktien geht es zunächst um trustbasierte Token nicht börsennotierter Aktien
▪️ Öffentlich angebotene Wertpapiere folgen erst in der zweiten Phase; ein Datum steht noch nicht fest
▪️ Für Privatanleger gilt auf OTC-Plattformen eine jährliche Obergrenze von 100 Millionen Won bei Nettokäufen
„Aktien, Anleihen und Fonds auf die Blockchain bringen“ klingt nach Öffnung. Doch auf der Liste für die erste Phase steht nichts, was Privatanleger heute kaufen können: institutionelle Private-Placement-Geldmarktfonds, institutionelle Private-Placement-Unternehmensanleihen und nicht börsennotierte Aktien. Sie alle haben eines gemeinsam: Für sie gibt es ohnehin keinen öffentlichen Sekundärmarkt.
Die Tokenisierung löst zunächst nicht das Problem, dass Privatanleger bestimmte Assets „nicht kaufen können“, sondern das Problem, dass sich diese Assets „nicht verkaufen lassen“. Für etwas, das keinen Sekundärmarkt hat, einen solchen zu schaffen, ist etwas anderes, als der breiten Öffentlichkeit Zugang zu guten Anlagen zu verschaffen. Die jährliche Obergrenze für Nettokäufe von Privatanlegern auf OTC-Plattformen liegt bei 100 Millionen Won – rund 73.700 US-Dollar. Schon diese Zahl zeigt, dass Privatanleger in der ersten Phase nicht im Mittelpunkt stehen.
Südkoreanische Wertpapierfirmen legen bereits vor: Einige Institute bauen die Infrastruktur für Verwahrstellen auf, andere testen tokenisierte Fonds. Die Regeln sind noch nicht in Kraft, doch die Produktlinien stehen schon fest.
Als Nächstes sollte man drei Punkte im Blick behalten:
① Wird der Umfang während der Konsultationsphase vom 2.10. bis 11.11. noch geändert?
② Wird die Obergrenze von 100 Millionen Won angepasst?
③ Wann wird ein Datum für die öffentlichen Angebote der zweiten Phase genannt?
Wird die Tokenisierung zuerst den Verkäufern oder den Käufern dienen – was wird deiner Meinung nach den Markt eher verändern?
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