Ein Wallet verdiente in der frühen Startphase von Papertrade 1,28 Millionen US-Dollar – nicht, weil es die Richtung richtig einschätzte, sondern weil es den Preis selbst veränderte. Die Plattform läuft auf HyperEVM von Hyperliquid und bietet bis zu 1.000-fachen Hebel. Für die Kursstellung verwendet sie jedoch den Mittelwert zwischen Geld- und Briefkurs statt eines offiziellen Orakels.

Zunächst handelte das Wallet auf Hyperliquid ETH im Gegenwert von etwa 231 Millionen US-Dollar und bewegte so den Mittelkurs in die gewünschte Richtung. Anschließend kehrte es zurück, eröffnete und schloss Positionen und erzielte bei einem Höchststand von 305 Trades mit 296 davon Gewinne. Die durchschnittliche Haltedauer betrug 98 Sekunden. Später hielt es 30 Short-Positionen mit 660-fachem Hebel und einem Nominalwert von etwa 297 Millionen US-Dollar drei Stunden lang durch. Sie wurden bei 2.509,95 US-Dollar liquidiert, der Verlust belief sich auf rund 450.000 US-Dollar. Die Plattform erklärte, während der Startphase seien die Positionslimits zu großzügig gewesen – es habe sich nicht um einen Hackerangriff gehandelt.

Ich halte das nicht für eine Sicherheitslücke, sondern für ein Geschäftsmodellrisiko: Wer die Kursstellung einem Mittelkurs überlässt, der durch große Orders bewegt werden kann, überträgt die Preissetzungsmacht den Wettenden. Sollte für synthetische Märkte zwingend ein offizielles Orakel vorgeschrieben sein? $ETH