Wer auf den Preis schaut, fixiert sich auf 2.500. Wer auf das Geld schaut, achtet auf eine andere Zahlengruppe.
Bis zum 9. Oktober verzeichneten US-Spot-Ethereum-Fonds an diesem Tag Nettoabflüsse von 56,1 Millionen US-Dollar – und damit den neunten Handelstag in Folge. Es ist die längste Rücknahmeserie seit Auflegung dieser Fonds im Juli 2024. Über die gesamten neun Handelstage summierten sich die Nettoabflüsse auf rund 697 Millionen US-Dollar. Allein in der Woche vom 5. bis zum 9. Oktober flossen 542,1 Millionen US-Dollar ab – die schlechteste Woche seit Januar dieses Jahres. Am 6. Oktober belief sich der Tagesabfluss auf 201,9 Millionen US-Dollar. Die wichtigste Quelle war BlackRocks ETHA: Fast die gesamten 56,1 Millionen US-Dollar vom 9. Oktober entfielen auf diesen Fonds. Das Nettovermögen der Fonds sank von rund 17,9 Milliarden US-Dollar Ende September auf 15,71 Milliarden US-Dollar.
Dabei muss man einen Mechanismus auseinanderhalten: ETF-Abflüsse sind die „Folge“, nicht die „Ursache“. Wenn autorisierte Teilnehmer Anteile zurückgeben, muss der Fonds entweder Spot-Bestände am Markt verkaufen oder sie direkt ausliefern. In beiden Fällen gelangt so Angebot im Umfang von $ETH an den Sekundärmarkt. Auslöser für Rücknahmen sind in der Regel Arbitrage und Anpassungen der relativen Allokation – nicht, dass ein Fondsmanager plötzlich pessimistisch gegenüber Ethereum wird. Am selben Tag verzeichneten US-Spot-Bitcoin-Fonds dagegen Nettozuflüsse von rund 21 Millionen US-Dollar. Das zeigt: Institutionelle Anleger ziehen sich nicht pauschal zurück, sondern haben eine Entscheidung zwischen $BTC und $ETH getroffen.
Ich neige dazu, diese Abflüsse als Umschichtung von Positionen zu lesen: Relative Bewertungen und Basisgeschäfte haben Kapital in Richtung Bitcoin verlagert – es handelt sich nicht um ein Misstrauensvotum gegenüber den Ethereum-Fundamentaldaten. Doch der kurzfristige Mangel an marginaler Nachfrage ist bares Geld und lässt sich nicht einfach ignorieren.
Was überzeugt dich also mehr: die Kerze bei 2.500 oder diese Kapitalflussdaten, die einen Schritt voraus sind?
#EthereumETF neun Tage in Folge mit Nettoabflüssen
Bis zum 9. Oktober verzeichneten US-Spot-Ethereum-Fonds an diesem Tag Nettoabflüsse von 56,1 Millionen US-Dollar – und damit den neunten Handelstag in Folge. Es ist die längste Rücknahmeserie seit Auflegung dieser Fonds im Juli 2024. Über die gesamten neun Handelstage summierten sich die Nettoabflüsse auf rund 697 Millionen US-Dollar. Allein in der Woche vom 5. bis zum 9. Oktober flossen 542,1 Millionen US-Dollar ab – die schlechteste Woche seit Januar dieses Jahres. Am 6. Oktober belief sich der Tagesabfluss auf 201,9 Millionen US-Dollar. Die wichtigste Quelle war BlackRocks ETHA: Fast die gesamten 56,1 Millionen US-Dollar vom 9. Oktober entfielen auf diesen Fonds. Das Nettovermögen der Fonds sank von rund 17,9 Milliarden US-Dollar Ende September auf 15,71 Milliarden US-Dollar.
Dabei muss man einen Mechanismus auseinanderhalten: ETF-Abflüsse sind die „Folge“, nicht die „Ursache“. Wenn autorisierte Teilnehmer Anteile zurückgeben, muss der Fonds entweder Spot-Bestände am Markt verkaufen oder sie direkt ausliefern. In beiden Fällen gelangt so Angebot im Umfang von $ETH an den Sekundärmarkt. Auslöser für Rücknahmen sind in der Regel Arbitrage und Anpassungen der relativen Allokation – nicht, dass ein Fondsmanager plötzlich pessimistisch gegenüber Ethereum wird. Am selben Tag verzeichneten US-Spot-Bitcoin-Fonds dagegen Nettozuflüsse von rund 21 Millionen US-Dollar. Das zeigt: Institutionelle Anleger ziehen sich nicht pauschal zurück, sondern haben eine Entscheidung zwischen $BTC und $ETH getroffen.
Ich neige dazu, diese Abflüsse als Umschichtung von Positionen zu lesen: Relative Bewertungen und Basisgeschäfte haben Kapital in Richtung Bitcoin verlagert – es handelt sich nicht um ein Misstrauensvotum gegenüber den Ethereum-Fundamentaldaten. Doch der kurzfristige Mangel an marginaler Nachfrage ist bares Geld und lässt sich nicht einfach ignorieren.
Was überzeugt dich also mehr: die Kerze bei 2.500 oder diese Kapitalflussdaten, die einen Schritt voraus sind?
#EthereumETF neun Tage in Folge mit Nettoabflüssen