RWAs wachsen onchain. Aber nutzen die Menschen sie tatsächlich?
Laut CoinShares und TokenTerminal stiegen die Einlagen in tokenisierte RWAs auf DeFi-Kreditplattformen und DEXs zwischen Q2 2025 und Q2 2026 von 2,3 Mrd. $ auf 7,4 Mrd. $, während die gesamten DeFi-Einlagen um rund 15 % zurückgingen.
Das ist ein ziemlich interessanter Kontrast.
Gold-Token wie $PAXG und $XAUT verzeichnen eine zunehmende Aktivität. Das Spot-Handelsvolumen von RWAs wuchs im Jahresvergleich um rund 220 %, während das gesamte DEX-Spotvolumen um etwa 70 % zurückging. RWAs werden nicht nur ausgegeben. Die Menschen handeln auch damit.
Tokenisierte Fonds wie BUIDL von BlackRock und tokenisierte Treasury-Produkte bringen traditionelle Vermögenswerte onchain. Je nach Produkt und Protokoll können einige davon auch als Sicherheiten auf Kreditmärkten eingesetzt werden. Hier beginnt die Tokenisierung, einen praktischen Nutzen zu bieten.
Private Kredite sind ein weiterer Anwendungsfall. @MapleFinance und @Centrifuge entwickeln Lösungen in diesem Bereich, während @OndoFinance, Superstate und @Brickken Teil der breiteren RWA-Bewegung sind.
Höhere Renditen gehen jedoch mit Risiken einher. Kreditnehmer können ausfallen, Rückzahlungen können sich verzögern und Liquidität ist nicht garantiert. Die Tokenisierung verändert, wie Vermögenswerte abgebildet und übertragen werden, nicht aber die damit verbundenen Risiken.
Außerdem gibt es einen Unterschied zwischen dem Halten eines Tokens und dem Besitz des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die rechtliche Struktur, die mit dem Token verbundenen Rechte und die Rückgabemöglichkeiten sind entscheidend. Einfache Übertragungen onchain garantieren keinen ebenso einfachen Ausstieg.
Für mich ist nicht entscheidend, wie viel Wert tokenisiert wird. Entscheidend ist, ob Menschen diese Vermögenswerte tatsächlich kaufen, halten, handeln und nutzen.
Wachsende Einlagen sind ermutigend, aber eine nachhaltige Nachfrage, ein echter Nutzen und verlässliche Rückgabemöglichkeiten sind wichtiger als beeindruckende Schlagzeilenzahlen.
Das werde ich beobachten, während sich der RWA-Markt weiterentwickelt.
Quellen:
https://coinshares.com/insights/research-data/token-terminal-hybrid-finance-q2-report/
https://coinshares.com/insights/research-data/token-terminal-hybrid-finance-q1-report/
Laut CoinShares und TokenTerminal stiegen die Einlagen in tokenisierte RWAs auf DeFi-Kreditplattformen und DEXs zwischen Q2 2025 und Q2 2026 von 2,3 Mrd. $ auf 7,4 Mrd. $, während die gesamten DeFi-Einlagen um rund 15 % zurückgingen.
Das ist ein ziemlich interessanter Kontrast.
Gold-Token wie $PAXG und $XAUT verzeichnen eine zunehmende Aktivität. Das Spot-Handelsvolumen von RWAs wuchs im Jahresvergleich um rund 220 %, während das gesamte DEX-Spotvolumen um etwa 70 % zurückging. RWAs werden nicht nur ausgegeben. Die Menschen handeln auch damit.
Tokenisierte Fonds wie BUIDL von BlackRock und tokenisierte Treasury-Produkte bringen traditionelle Vermögenswerte onchain. Je nach Produkt und Protokoll können einige davon auch als Sicherheiten auf Kreditmärkten eingesetzt werden. Hier beginnt die Tokenisierung, einen praktischen Nutzen zu bieten.
Private Kredite sind ein weiterer Anwendungsfall. @MapleFinance und @Centrifuge entwickeln Lösungen in diesem Bereich, während @OndoFinance, Superstate und @Brickken Teil der breiteren RWA-Bewegung sind.
Höhere Renditen gehen jedoch mit Risiken einher. Kreditnehmer können ausfallen, Rückzahlungen können sich verzögern und Liquidität ist nicht garantiert. Die Tokenisierung verändert, wie Vermögenswerte abgebildet und übertragen werden, nicht aber die damit verbundenen Risiken.
Außerdem gibt es einen Unterschied zwischen dem Halten eines Tokens und dem Besitz des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die rechtliche Struktur, die mit dem Token verbundenen Rechte und die Rückgabemöglichkeiten sind entscheidend. Einfache Übertragungen onchain garantieren keinen ebenso einfachen Ausstieg.
Für mich ist nicht entscheidend, wie viel Wert tokenisiert wird. Entscheidend ist, ob Menschen diese Vermögenswerte tatsächlich kaufen, halten, handeln und nutzen.
Wachsende Einlagen sind ermutigend, aber eine nachhaltige Nachfrage, ein echter Nutzen und verlässliche Rückgabemöglichkeiten sind wichtiger als beeindruckende Schlagzeilenzahlen.
Das werde ich beobachten, während sich der RWA-Markt weiterentwickelt.
Quellen:
https://coinshares.com/insights/research-data/token-terminal-hybrid-finance-q2-report/
https://coinshares.com/insights/research-data/token-terminal-hybrid-finance-q1-report/