Das Call-Optionsvolumen für $TLT lag im vergangenen Monat gerade bei 14,9 Mio. Kontrakten – etwa beim Dreifachen des Januar-Niveaus. Das ist eine massive Wette darauf, dass die langfristigen Renditen sinken werden. Die Rendite 30-jähriger Anleihen liegt bei etwa 5,6 % und damit nahe einem 24-Jahres-Hoch.
Ich sehe darin keine große Liebeserklärung an Anleihen. Ein Teil davon ist Absicherung, ein anderer Teil Positionierung vor den CPI-Daten. Aber der Kapitalfluss ist eindeutig: Viele Anleger glauben, dass die Zinsen hier ihren Höhepunkt erreichen.
Wenn sie recht haben, gibt das zinssensitiven Aktien und Small Caps Auftrieb. Aber ich springe noch nicht auf den Zug auf. Zuerst warte ich auf die CPI-Daten am Mittwoch, danach auf die Refinanzierungsankündigung am 4. November. Erst wenn die Daten den Kapitalfluss bestätigen, gehe ich größere Positionen ein.
Ich sehe darin keine große Liebeserklärung an Anleihen. Ein Teil davon ist Absicherung, ein anderer Teil Positionierung vor den CPI-Daten. Aber der Kapitalfluss ist eindeutig: Viele Anleger glauben, dass die Zinsen hier ihren Höhepunkt erreichen.
Wenn sie recht haben, gibt das zinssensitiven Aktien und Small Caps Auftrieb. Aber ich springe noch nicht auf den Zug auf. Zuerst warte ich auf die CPI-Daten am Mittwoch, danach auf die Refinanzierungsankündigung am 4. November. Erst wenn die Daten den Kapitalfluss bestätigen, gehe ich größere Positionen ein.