TSM am Donnerstag vor Börsenbeginn. Die Wall Street rechnet mit einem EPS von 4,42 $ und einem Umsatz von 45,4 Mrd. $ – damit liegt sie genau am oberen Ende der eigenen Prognosespanne von TSMC. Ein Rekordquartal ist bereits sicher, mit einem Plus von 50 % im Jahresvergleich.
Die Zahlen werden den Kurs nicht bewegen. Entscheidend ist der Ausblick.
Die Frage ist, was nötig ist, um wieder 487 $ zu erreichen. Wir müssen einen Ausblick auf die CoWoS-Kapazitäten für das zweite Halbjahr sehen, eine anhaltend robuste Nachfrage nach KI-Wafern und eine Bruttomarge von über 57 %. Deutet der Ausblick auf eine Abschwächung der Investitionsausgaben der Hyperscaler hin oder darauf, dass der Smartphone-Mix die Marge belastet, werden wir so bald nicht wieder dorthin kommen.
Sagen sie, dass die KI-Nachfrage weiterhin durch das Angebot begrenzt ist, und erhöhen sie erneut die Investitionsausgaben? Dann ist das die Grundlage für einen Anstieg zurück auf 487 $ und mehr. Achtet während des Calls auf jedes Zögern beim Hochlauf der 2-nm-Fertigung oder beim Risiko einer Kundenkonzentration. Dort liegt der echte Mehrertrag – nicht in der über den Erwartungen liegenden Zahlenmeldung, mit der ohnehin alle rechnen.
Die Zahlen werden den Kurs nicht bewegen. Entscheidend ist der Ausblick.
Die Frage ist, was nötig ist, um wieder 487 $ zu erreichen. Wir müssen einen Ausblick auf die CoWoS-Kapazitäten für das zweite Halbjahr sehen, eine anhaltend robuste Nachfrage nach KI-Wafern und eine Bruttomarge von über 57 %. Deutet der Ausblick auf eine Abschwächung der Investitionsausgaben der Hyperscaler hin oder darauf, dass der Smartphone-Mix die Marge belastet, werden wir so bald nicht wieder dorthin kommen.
Sagen sie, dass die KI-Nachfrage weiterhin durch das Angebot begrenzt ist, und erhöhen sie erneut die Investitionsausgaben? Dann ist das die Grundlage für einen Anstieg zurück auf 487 $ und mehr. Achtet während des Calls auf jedes Zögern beim Hochlauf der 2-nm-Fertigung oder beim Risiko einer Kundenkonzentration. Dort liegt der echte Mehrertrag – nicht in der über den Erwartungen liegenden Zahlenmeldung, mit der ohnehin alle rechnen.