82,9K seitwärts – das wirklich Beunruhigende ist nicht die fehlende Bewegung, sondern dass das Orderbuch plötzlich dünner wird
Ich habe viele Rückblicke zum Jahrestag des Flash-Crashs gelesen. Dabei interessiert mich eine Kleinigkeit noch mehr: Bleibt das Orderumfeld stabil, wenn sich der Markt scheinbar seitwärts bewegt?
Hier liegen viele falsch.
Heute Morgen lag BTC noch bei etwa 82,9K und erholte sich leicht – nichts, was nach einer großen Bewegung aussah. Doch gerade in solchen Marktphasen lässt man leicht die Vorsicht schleifen: Man denkt, der Spread sei ungefähr gleich, die Markttiefe auch, und beim Ausführen werde schon alles ähnlich laufen.
Das Problem ist: Ein Trade wird nicht anhand des Candlesticks ausgeführt, sondern anhand der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Kurse im Orderbuch.
Dass die erste Kursebene noch da ist, bedeutet nicht, dass sich deine gesamte Zielmenge auf dieser Ebene ausführen lässt. Ein dick wirkendes Orderbuch garantiert nicht, dass nach Auslösung deiner Order noch dieselbe Liquidität bereitsteht. Selbst wenn deine Richtung stimmt, kann das Ausführen über weitere Kursebenen einen Teil des Puffers aufzehren, den du eigentlich für das Risikomanagement vorgesehen hattest.
Wenn ich heute die Ausführungsqualität beurteile, stelle ich zuerst drei Fragen:
1. Bis zu welcher Kursebene reicht die Ausführung bei derselben Ordergröße tatsächlich?
2. Ist die verfügbare Liquidität beim Einstieg und beim Ausstieg ausgewogen?
3. Könnte die Ausführungsabweichung den Risikopuffer dieses Trades vorzeitig aufzehren?
Die Einschätzung der Richtung entscheidet, ob du einen Trade eingehst. Die Orderqualität entscheidet, wie wohl du dich danach damit fühlst.
Der Wert eines Blicks auf die Ausführung wie bei PerpEX liegt nicht darin, dir die Richtung des Marktes vorherzusagen. Er erinnert dich vielmehr daran, vor der Order das Orderumfeld, die Kursebenen und die Kosten des Ausführungspfads zu vergleichen. Oft sind nicht die Gebühren das wirklich Teure, sondern genau dieser Moment, von dem du dachtest: „Das wird schon ungefähr passen.“
#BTC #ETH
Ich habe viele Rückblicke zum Jahrestag des Flash-Crashs gelesen. Dabei interessiert mich eine Kleinigkeit noch mehr: Bleibt das Orderumfeld stabil, wenn sich der Markt scheinbar seitwärts bewegt?
Hier liegen viele falsch.
Heute Morgen lag BTC noch bei etwa 82,9K und erholte sich leicht – nichts, was nach einer großen Bewegung aussah. Doch gerade in solchen Marktphasen lässt man leicht die Vorsicht schleifen: Man denkt, der Spread sei ungefähr gleich, die Markttiefe auch, und beim Ausführen werde schon alles ähnlich laufen.
Das Problem ist: Ein Trade wird nicht anhand des Candlesticks ausgeführt, sondern anhand der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Kurse im Orderbuch.
Dass die erste Kursebene noch da ist, bedeutet nicht, dass sich deine gesamte Zielmenge auf dieser Ebene ausführen lässt. Ein dick wirkendes Orderbuch garantiert nicht, dass nach Auslösung deiner Order noch dieselbe Liquidität bereitsteht. Selbst wenn deine Richtung stimmt, kann das Ausführen über weitere Kursebenen einen Teil des Puffers aufzehren, den du eigentlich für das Risikomanagement vorgesehen hattest.
Wenn ich heute die Ausführungsqualität beurteile, stelle ich zuerst drei Fragen:
1. Bis zu welcher Kursebene reicht die Ausführung bei derselben Ordergröße tatsächlich?
2. Ist die verfügbare Liquidität beim Einstieg und beim Ausstieg ausgewogen?
3. Könnte die Ausführungsabweichung den Risikopuffer dieses Trades vorzeitig aufzehren?
Die Einschätzung der Richtung entscheidet, ob du einen Trade eingehst. Die Orderqualität entscheidet, wie wohl du dich danach damit fühlst.
Der Wert eines Blicks auf die Ausführung wie bei PerpEX liegt nicht darin, dir die Richtung des Marktes vorherzusagen. Er erinnert dich vielmehr daran, vor der Order das Orderumfeld, die Kursebenen und die Kosten des Ausführungspfads zu vergleichen. Oft sind nicht die Gebühren das wirklich Teure, sondern genau dieser Moment, von dem du dachtest: „Das wird schon ungefähr passen.“
#BTC #ETH