黄金代币能买零头，提金条却未必能拆零头

买入一小份黄金代币，和拿走一小块实体黄金，中间还隔着交付规则。

今早核对Paxos现行条款：向发行方直接申请PAXG标准金条实物赎回，每条需要至少430枚PAXG，另加费用，并满足账户验证等要求。

430枚是申请门槛，不是说每根金条都恰好重430盎司。实际按交付金条重量及费用结算，多余部分退回。持有端可以细分，金库交付端仍按标准实物单位办理。

这会影响退出路径。卖掉代币、换成法币、提取实物，是三种不同操作。小额持有人能否顺利退出，要看自己可用的渠道、报价和费用，不能只看页面写着“黄金支持”。

PAXG已进入以太坊和Solana生态，但链上转账便利，并不会自动消除链下实物提取门槛。网络速度解决的是代币移动，金条交付还要处理资格、数量和物流。

我的看法：分析黄金代币，既看持有权利，也看兑现方式。能把资产拆小交易，不代表能把每项服务都拆小交付。

配图为金条资料照，不是PAXG储备证明。

$PAXG $ETH $SOL #RWA

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