资产定价预期(机构主流推演)

1.基准情景:分裂国会(民主党众、共和党参)

市场已经提前部分计价。落地后容易出现买预期、卖事实，不确定性落地，风险资产大概率释然反弹;长端美债收益率下行，利好成长/ AI板块;黄金偏强;美元震荡偏弱。债务上限博弈会成为后续最大扰动。

2.情景A:共和党两院全守住(小概率)

属于超预期利多风险资产。财政扩张预期升温，长债收益率上行;银行、能源、基建受益;高估值成长股承压;美元走强，黄金短期承压。

3.情景B:民主党拿下参众两院(尾部风险)

属于超预期利空。市场短期快速回调，科技平台股承压;长债收益率下行，债券走强;黄金避险属性最强;美元走弱。