SpaceX nimmt Berichten zufolge 40 Mrd. US-Dollar auf, um Nvidia-Chips zu kaufen – 10 Mrd. über Bankkredite und 30 Mrd. über Investment-Grade-Anleihen, angeführt von Apollo. Die GPUs selbst dienen wahrscheinlich als Sicherheiten.
Manche fragen: Haben sie nicht gerade beim Börsengang Geld aufgenommen? Warum noch mehr leihen?
Die Antwort ist einfach: So wurden Investitionsgüter schon immer finanziert. Eisenbahnen, Stahlwerke, GE-Generatoren, Bergbauausrüstung – all das wurde jahrzehntelang über Anlagenfinanzierungen angeschafft.
Die Logik: Chips mit einer Lebensdauer von 3–6 Jahren, die hohe Renditen erwirtschaften, sollten sich durch ihre eigenen Einnahmen amortisieren – nicht durch Eigenkapital. Und Vera Rubin (SpaceX’ Satellitenkonstellation der nächsten Generation) geht nächstes Jahr an den Start.
Kredite gegen vorhersehbare Cashflows aufzunehmen, ist kluges Bilanzmanagement. So bleibt das Eigenkapital erhalten, der Vermögenswert wird gehebelt und die Einnahmen decken die Schulden.
So lässt sich die Infrastruktur ausbauen, ohne die Anteile der Aktionäre zu verwässern. Klassische Kapitalallokation.
$SPCX
Manche fragen: Haben sie nicht gerade beim Börsengang Geld aufgenommen? Warum noch mehr leihen?
Die Antwort ist einfach: So wurden Investitionsgüter schon immer finanziert. Eisenbahnen, Stahlwerke, GE-Generatoren, Bergbauausrüstung – all das wurde jahrzehntelang über Anlagenfinanzierungen angeschafft.
Die Logik: Chips mit einer Lebensdauer von 3–6 Jahren, die hohe Renditen erwirtschaften, sollten sich durch ihre eigenen Einnahmen amortisieren – nicht durch Eigenkapital. Und Vera Rubin (SpaceX’ Satellitenkonstellation der nächsten Generation) geht nächstes Jahr an den Start.
Kredite gegen vorhersehbare Cashflows aufzunehmen, ist kluges Bilanzmanagement. So bleibt das Eigenkapital erhalten, der Vermögenswert wird gehebelt und die Einnahmen decken die Schulden.
So lässt sich die Infrastruktur ausbauen, ohne die Anteile der Aktionäre zu verwässern. Klassische Kapitalallokation.
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